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锂电行业板块2024年度投资策略：拨云见日终有时，守得云开见月明.pdf

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2024/01/19
250
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德邦证券

锂电行业板块2024年度投资策略：拨云见日终有时，守得云开见月明。新能源车：国内销量符合预期，海外平稳增长，关注“智能+快充”用户体验提升下的二次渗透率提升。1、国内：预计全年实现新能源车销量880+万辆：国内爆款车型不断，电动智能化浪潮强势袭来，新势力轮番登场，年内围绕爆款车型出现行情，关注华为、小米及新势力产业链；2、海外：销量平稳增长，欧洲八国23M1-10实现销量13万辆，同比增长28.3%，预计欧洲新能源车市场有望维持高渗透率。中游材料及电池：中游材料盈利进入下行通道，碳酸锂价格干扰产业链，关注电池环节。1、中游材料：前期扩产释放，行业盈利短期下行。2、电池：...

标签：锂电投资策略

杭叉集团研究报告：国产叉车龙头企业，锂电化与国际化驱动成长 .pdf

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2024/01/17
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华福证券

杭叉集团研究报告：国产叉车龙头企业，锂电化与国际化驱动成长。叉车龙头企业，营收与业绩稳健增长。公司主要产品为各类叉车，同时积极拓展系统集成、AGV和高机业务。营收与业绩稳健增长，周期性与成长性兼备，2012-2022年公司营收CAGR10%，归母净利润CAGR16%。2022年以来，受产品结构优化、海外营收占比提升、原材料价格下行和人民币走弱等因素影响，公司毛利率与净利率呈上升趋势。国内叉车市场呈“双寡头”格局，国内与国外需求共振。全球叉车销量总体呈上升趋势，销量增速有周期性波动，2022年全球叉车出货量200.63万台，同比增速1.87%。全球叉车市场主要被海外巨头占...

标签：杭叉集团锂电叉车

锂电行业2024年度投资策略：迎接新周期，拥抱新技术.pdf

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2024/01/15
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国联证券

锂电行业2024年度投资策略：迎接新周期，拥抱新技术。23年锂电指数下跌29%，估值已跌至阶段性底部，碳酸锂价格已跌至二线成本线。目前锂电板块处于出清末期，库存、资本开支增速已回落至历史中枢。展望2024，需求端将迎来Beta修复机会，供给端降本提效新技术有望提升行业抗通缩能力，预计24H1行业基本面将实现企稳反弹。总需求：动力电池持续增长，储能需求旺盛动力电池方面，23年我国新能源汽车销量950万辆，同比+37.9%，渗透率约32%，仍具备上升空间，我们预计24年销量将增长至1150万辆，实现+21%增长。储能方面，23年实现全球装机89GWh，预计24年可增长至125GWh，同比+40%，...

标签：锂电投资策略

锂电池行业2024年度策略报告：超充与复合集流体材料赋能锂电行业新发展.pdf

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2024/01/12
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华龙证券

锂电池行业2024年度策略报告：超充与复合集流体材料赋能锂电行业新发展。锂电池行业指数弱于沪深300指数，行业PE跌至17倍。2023年锂电池行业走势弱于沪深300指数，相对收益跑输沪深300指数约20个百分点。产业链下游的充电桩细分领域表现较好，2023年板块涨幅约16%，跑赢沪深300指数28个百分点。当前锂电池行业PE约17倍，为历史低点，行业具备一定投资价值。锂电池行业净利润向下游集中、行业库存增加。2023年前三季度营业收入与归母净利润同比增速放缓，净利润向下游集中，宁德时代归母净利润超300亿元，远超产其他公司。部分细分环节三季度单季归母净利润环比出现好转迹象，如正极、隔膜、锂电池...

标签：锂电池电池锂电

宁德时代研究报告：锂电龙头护城河稳固，储能第二增长极+新技术驱动.pdf

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2024/01/10
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德邦证券

宁德时代研究报告：锂电龙头护城河稳固，储能第二增长极+新技术驱动。公司深耕电池新能源领域多年，为全球客户提供新能源解决方案与服务。公司成立于2011年，前身是ATL新能源科技的动力电池部门，其管理层团队从事锂电池领域多年，实战经验丰富。公司布局电池材料、电池系统及电池回收等各产业链，专注能源替代。截至2022年，公司动力电池使用量连续六年全球排名第一，储能电池出货量连续两年排名第一。公司掌握多项核心技术，稳居行业首位。公司高度重视研发创新，在电池性能的能量、寿命、快充和安全等方面拥有多项核心技术。其中，麒麟电池采用首创的CTP高效成组技术，电池包体积利用率达到72%，能量密度可达255Wh/k...

标签：宁德时代锂电储能

锂电行业2024年策略报告：拨云见日，万里可期.pdf

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2024/01/09
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国元证券

锂电行业2024年策略报告：拨云见日，万里可期。我国新能源市场继2023年年初震荡后需求逐渐回暖，依然延续增长态势；1-11月我国新能源汽车销量830.4万辆，同比增长36.7%，继续创历史新高。虽欧洲各国的补贴政策已经开始退坡，但随着排放法规的逐渐严格，欧洲新能源汽车销量依然会保持稳健增长；美国市场受IRA法案刺激驱动，有望迎来高速增长期；全球市场预计2023年新能源汽车销量将达到1400万辆，2025年有望突破2000万辆。新能源汽车出口销量大增，出海成为产业增长新动力依托新能源汽车核心技术优势与产业链规模，拓展海外业务成为我国动力电池产业链发展的必然趋势。2023年我国新能源汽车出口量快...

标签：锂电

水路运输指南：上海港锂电池类危险货物.pdf

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2024/01/09
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上海海事局

水路运输指南：上海港锂电池类危险货物。锂电池在水路运输中被划分为第9类危险货物，在运输过程中，可能会有起火爆炸的风险，而且一旦起火，所产生的火焰在短时间内难以被扑灭，这对水路运输安全造成严重的威胁。为规范锂电池运输和降低锂电池运输风险，上海海事局依据相关国际公约、法律法规及技术标准编制本指南，汇总梳理了集装箱载运锂电池类危险货物水路运输分类、包装、装箱、运输和应急的安全技术要求，帮助企业共同把好上海港锂电池类货物水路运输安全关。

标签：锂电池锂电运输电池

2024年锂电行业年度策略：变局之下静待格局重塑，出海征途新技术护航.pdf

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2024/01/03
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华福证券

2024年锂电行业年度策略：变局之下静待格局重塑，出海征途新技术护航。主线1-供求重启平衡进程，挖掘底部龙头。我们预计中国、欧洲、美国、全球2024年新能源车销量分别达到1141.7、388.3、236.7、1859.5万辆，同比增长24%、20%、50%、27%，需求进入中高速增长期。供给侧，企业经历2023年的阵痛期，盈利、现金均受到不同程度的影响，扩产能力边际下行，扩产放缓后供求关系将重启平衡进程，在周期底部关注盈利能力强、回款能力强、现金流健康的细分龙头。主线2-整车出海寻机，中游抢滩海外。动力性能强、智能化水平高的整车产品有望填补海外市场空白。中游电芯、材料企业为配合欧盟、美国本土化...

标签：锂电

泉峰控股研究报告：锂电工具先驱，高端OPE品牌EGO引领增长.pdf

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2024/01/01
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华西证券

泉峰控股研究报告：锂电工具先驱，高端OPE品牌EGO引领增长。公司成立于1994年，于2006年成为最早将锂电电动工具商业化的公司之一。自2007年起，公司开始通过并购和自创品牌实现渠道扩张和产品拓展。2007年推出自有品牌大有（国内专业级动力工具）；2013年推出自有品牌EGO（高端OPE，21H1收入占比39%）和小强（国内消费级动力工具），同年并购了德国品牌FLEX（欧洲高端动力工具，21H1收入占比12%）；2017年收购了北美和欧洲的SKIL业务（消费级动力工具和OPE，21H1收入占比11%）。公司22年实现营业总收入20亿美元，同比增长13%，2018-2022年营业总收入CGA...

标签：泉峰控股锂电 OPE

安徽合力研究报告：受益叉车锂电化转型大势，国企改革助力龙头走向全球.pdf

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2023/12/26
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东吴证券

安徽合力研究报告：受益叉车锂电化转型大势，国企改革助力龙头走向全球。安徽合力为国内收入体量最大的叉车企业，实控人为安徽国资委。公司始创于1958年，2006年进入世界工业车辆行业十强，2016年至今保持全球第七、国内第一的市场地位，2021年公司国内销量份额25%，稳居国内首位。公司业绩增长稳健，2022年收入157亿元，2017-2022年CAGR13%，归母净利润9.0亿元，CAGR17%。受益于高毛利率的电动叉车、海外业务营收占比提升，公司盈利能力中枢上行，2023年前三季度，公司综合毛利率、净利率分别为20.2%、8.35%，分别同比提升3.6pct、1.9pct。但相较于国内友商杭叉...

标签：安徽合力锂电叉车

家用电器行业OPE行业深度报告：锂电化浪潮来临，国内厂商迎发展机遇.pdf

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2023/12/20
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天风证券

家用电器行业OPE行业深度报告：锂电化浪潮来临，国内厂商迎发展机遇。户外动力设备行业长坡厚雪，较强成长可能性。户外动力设备（OPE）使用场景广泛，主要是指用以养护草坪、花园、城市绿化的园林机械工具，发展历经燃油动力、交流电动力和直流电动力三个阶段。根据GlobalMarketInsights数据，预计全球园林机械市场23年近400亿美元规模，处于稳定增长阶段，预计至2025年市场规模有望超450亿美元，CAGR接近7.0%。OPE超八成需求来自北美和欧洲，由于欧美土地资源丰富、居民收入和城镇化水平最高、园艺文化最为盛行以及存在严格法律监管，OPE具备刚需消费属性和较强成长可能性。锂电化浪潮来临...

标签：家用电器电器锂电 OPE

锂电池行业2024年度策略：深蹲起跳，创新接力.pdf

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2023/12/13
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中邮证券

锂电池行业2024年度策略：深蹲起跳，创新接力。1、锂价波动幅度收窄，企稳后利好正极、电解液、电池环节。2023年，由于碳酸锂价格的急速大幅下跌，生产成本和锂挂钩比较大的环节，如正极、电解液、电池等，面临较大的库存管理难度和财务减值压力。目前碳酸锂现货价格已跌至13万元/吨，期货价格已一度跌至9万元/吨，我们认为碳酸锂后续下跌的空间相对有限，展望2024年，随着碳酸锂价格波动的收窄，产业链的排产采购有望趋稳，正极、电解液、电池环节有望优先直接受益于锂价的稳定，盈利方面有望同比改善。2、产业链出清加速，盈利底部有望显现锂电中游材料环节在2023年由于产能供大于求，行业竞争加剧，导致价格战持续、开...

标签：锂电池锂电电池

泉峰控股研究报告：锂电OPE龙头，多渠道共振成长.pdf

3积分
2023/12/08
697
1
广发证券

泉峰控股研究报告：锂电OPE龙头，多渠道共振成长。锂电OPE龙头，电动工具+OPE双轮驱动。公司坐拥五大自有品牌，电动工具与OPE双轮驱动。收并购与自主培育多条路径，建立多样化的品牌组合。（1）电动工具：由FLEX、SKIL等多品牌覆盖，近年虽收入占比有所下滑，但仍然保持较强竞争力。（2）OPE：高端OPE品牌EGO由公司自主打造，据公司招股说明书，2020年EGO在全球电动OPE品牌排名第三，占据9.8%市场份额。近年EGO发展较快，占公司的收入比重已经超过40%，成为公司最重要的增长来源。技术储备充足，三电系统自研保证竞争力。公司自主研发三电系统，电动工具与OPE产品技术优势明显。据招股书...

标签：泉峰控股锂电 OPE

锂电及机器人2024年投资策略报告：锂价决定底部，强势产业迎放量元年.pdf

3积分
2023/12/05
135
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中信建投证券

锂电及机器人2024年投资策略报告：锂价决定底部，强势产业迎放量元年。行情表现上看：2023年全年供给过剩叠加锂价下行的压力整体呈现双杀情形，主产业链的增速低于下游整车和零部件。绝对收益角度零部件和整车优势显著，锂电产业电池依托格局和稳健盈利能力领先，正极和锂矿承压是锂价下行最受损环节。公司经营端：2023年零部件盈利能力稳健，整车两级分化显著，锂电产业链整体经营承压，尤其2023年一季度，受制于加工费下行压力+原材料骤降+淡季产能利用率等因素，部分环节被去库增速不及行业，且盈利出现亏损，二季度随着稼动率提升经营情况好转，但加工费压力和原材料下行压力仍在，盈利能力角度看，2023年延续2022...

标签：锂电机器人投资策略

华盛锂电研究报告：电解液添加剂龙头，积极布局新业务寻找盈利增量.pdf

2积分
2023/12/04
737
4
东吴证券

华盛锂电研究报告：电解液添加剂龙头，积极布局新业务寻找盈利增量。电解液添加剂龙头，出货量稳居行业第二。公司成立于1997年，目前已深耕电解液添加剂行业20年，并于2022年7月13日在上交所科创板上市。公司2018-2022年营收和归母净利CAGR分别为+28.7%/+62.5%。2022年起行业产能过剩，VC/FEC产品开始降价周期。2023年Q1-Q3公司实现营收3.91亿元，同比下降44%，归母净利0.26亿元，同减88.64%。行业格局来看，2022年公司维持行业第二地位，VC/FEC市占率分别达15%及23%，仅次于山东亘元。行业产能持续过剩，添加剂价格跌至底部。23年行业产能进一步...

标签：华盛锂电电解液添加剂锂电

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