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社会服务及商贸零售行业2024年春季投资策略：体验服务乘势，平价消费仍强.pdf
- 5积分
- 2024/04/15
- 101
- 1
- 国泰君安证券
社会服务及商贸零售行业2024年春季投资策略：体验服务乘势，平价消费仍强。出海求增量已成共识，三因素催化总量结构皆有机会。1）出海获得增量已经在产业和市场中形成共识。消费品出海的产业发展规律：产能、产品、品牌、渠道、资本、文化出海，附加值依次提升。目前处于品牌和渠道出海阶段，渠道和部分品牌最受益。2）此前汇率、海运成本、海外需求波动引发调整。3）现阶段后续将迎来外需改善推动出口向好，政策、汇率、AI三轮催化。4）美国市场规模最大，但一带一路市场将是重要增量。情绪消费：体验与服务消费崛起，稀缺量价齐升。1）情绪价值是消费中稀缺的有望量价齐升的方向；2）黄金珠宝：投资保值的需求和情绪满足感驱动黄金...
标签：商贸零售零售商贸社会服务投资策略
社会服务行业2024年春季投资策略：关注出入境增量，把握出行链拐点机会.pdf
- 3积分
- 2024/03/28
- 52
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- 申万宏源研究
社会服务行业2024年春季投资策略：关注出入境增量，把握出行链拐点机会。主线一：关注出入境相关业态，出入境商务、旅游客流贡献边际增量。签证便利化政策有望推动出入境旅游持续升温，观光游客及从事商务活动的客流或将逐步修复，口岸免税、跨境旅行社及OTA平台预计持续受益。中国制造业企业正积极寻求拓展海外市场，海外自办展为大量中国企业创造高效海外客户对接渠道，海外自办展替代代理展趋势较为明显，规模效应显著且竞争壁垒深厚。主线二：关注休闲服务业核心资产，把握长期价值型股票的低估值配置机会头部酒店公司具有长期持续现金流，竞争格局较为稳定的特点，部分景区需求端客流稳定且盈利能力较强。此类资产长期现金流稳定，供...
标签：社会服务投资策略
社会服务行业专题报告：数、智赋能，撬动文旅、教育万亿增量空间.pdf
- 2积分
- 2024/03/19
- 97
- 0
- 中国银河证券
社会服务行业专题报告：数、智赋能，撬动文旅、教育万亿增量空间。数字化与智能化迭代创新，服务消费数字化正进入2.0阶段。我们定义自PC互联网诞生，到移动互联网红利消退为中国服务消费数字化的1.0阶段，其特征是通过互联网将线下消费线上化，从而解决上下游之间的信息不对称、提升服务半径，进而推动需求增长。而以AI、VR/AR技术为代表的服务消费数字化2.0，主要是通过打破时空限制、满足个性化需求、提高运营效率三个维度创造新的业态、模式与需求。其中，我们预计文旅、教育两大行业领域将有可观增量空间。文旅：数字化与智能化驱动渗透率与客单价提升。随着基础数据和智能基础设施的完善，数字技术可覆盖到更加碎片化的场...
标签：社会服务文旅教育
2024年社会服务行业年度策略：性价比与体验感碰撞，把握业绩拐点机会.pdf
- 4积分
- 2024/01/17
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- 0
- 山西证券
2024年社会服务行业年度策略：性价比与体验感碰撞，把握业绩拐点机会。2023年社会服务行业整体表现：行业回调显著，估值充分消化。2023年全年申万社会服务行业指数下跌22.01%，跑输沪深300指数8.47pct，在31个申万一级行业中涨跌幅位列第29位。行业估值水平受经营情况好转，2023年末行业整体估值为49.58倍（TTM，整体法），低于年初119.32倍，低于近5年均值80.15倍。目前行业内成长标的股价回调显著、估值基本回归合理区间、投资性价比逐渐提升。2024年社服行业各子板块展望：前期市场对政策变化之后消费行业复苏预期较高，板块估值处于较高水平与基本面情况背离。1）社服行业子板...
标签：社会服务
社会服务行业深度报告：深入剖析潮玩行业两大趋势，“出海”+“多元”.pdf
- 5积分
- 2024/01/11
- 163
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- 开源证券
社会服务行业深度报告：深入剖析潮玩行业两大趋势，“出海”+“多元”沙利文数据显示，2021年中国潮玩市场规模为345亿元，2017-2021年CAGR达到33%，整体潮玩行业在2019-2021年经历快速增长期。2022年受疫情及潮玩热度降温的影响，约1500家潮玩门店关闭，行业尾部供给出清，柔性供应链、持续推新、社交属性成为行业的核心壁垒。同时以日为鉴，附带情绪共鸣及治愈感的IP产品在经济下行期仍具有一定抗周期属性。行业增速趋稳后，头部玩家积极探索两大新的增长极——潮玩全球化和业务多元化。“出海”...
标签：社会服务潮玩
社会服务行业2024年度策略：全年复苏预期兑现后，性价比消费值得关注.pdf
- 4积分
- 2024/01/10
- 103
- 3
- 中银证券
社会服务行业2024年度策略：全年复苏预期兑现后，性价比消费值得关注。总述：板块复苏预期兑现，市场表现不佳，消费信心尚待提振。基本面：23年前三季度以出行产业链为代表的公司多实现较好的业绩修复，其中Q3暑期出行旺季修复速度进一步加速，全年复苏预期基本兑现。市场面：复苏预期兑现后，当前市场对于后市消费信心恢复预期仍不足，全年至今板块跌幅较大，后续消费信心、政策刺激、宏观经济修复需持续关注。旅游：国内游关注企业内生增长，跨境游静待供给优化。1）国内游：预计24年出游需求将趋于理性，板块企业将由恢复性增长转向内生性增长，建议关注供给侧有增量和符合文旅融合趋势的企业，推荐长白山、宋城演艺、海昌海洋公园...
标签：社会服务

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