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社会服务行业深度报告：商业模式与产业链详解.pdf

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• 2020/02/10
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复盘社服板块15年变迁，题材、成长、价值交织，近三年白马称雄。子板块多年轮动起伏中，虽然阶段弹性偏好差异，但长线来看高壁垒与可复制是核心。行业特征:子行业周期性分化、季节性较强，敏感性与韧性(灾后恢复增长通常显著)。并且，我们尝试通过各子板块商业模式、产业链及投资逻辑全面梳理，为投资者研究分析社服行业提供参考。