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2025年安踏体育研究报告：走向世界的多品牌运动鞋服巨头
- 2025/11/07
- 890
- 华鑫证券
集团多品牌运营能力强劲，近期小品牌业务+线上业务增长快。根据安踏披露数据，与2024年同期相比，2025Q3“所有其他品牌”（不包括狼爪）收入增长45-50%，2025H1“所有其他品牌”的收入录得61.1%的正增长，升至74.1亿元人民币；2024年“所有其他品牌”营收/毛利亦分别有53.7%/52.2%的高增速，体现动能转换态势。
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2025年安踏体育研究报告：运营能力铸就增长势能，全球化打开长期空间
- 2025/09/04
- 686
- 国信证券
中国运动鞋服市场规模约4000亿元，疫情前行业复合增速CAGR5达到17%。长期看，运动鞋服行业增长景气度高，主要体现在鞋服整体的渗透率提升，2024年渗透率提升至15.3%，而过去十几年间唯有2010-2013年行业受到库存危机冲击，渗透率从9.6%下降至7.3%，长期看行业渗透率总体呈现提升趋势。
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2025年安踏体育研究报告：持续探索新零售模式，户外业务成为增长新驱动力
- 2025/08/06
- 357
- 招商证券
安踏体育品牌矩阵持续丰富，目前合并报表的包括迪桑特、可隆、MAIA、狼爪，未并表的包括亚玛芬旗下的始祖鸟、Salomon、Wilson等，基本全覆盖当前国内外户外运动需求（硬核&轻户外，高中低端户外等）。
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2025年安踏体育研究报告：多品牌体育龙头，本土崛起布局全球
- 2025/07/15
- 1937
- 中国银河证券
安踏于1991年创立，是全球著名的体育用品公司。自2007年于香港交易所主板上市以来，依托多品牌协同和全球化布局，构建起覆盖多元消费人群的产品矩阵，旗下品牌体系涵盖包括安踏、FILA、Descente、KolonSport等品牌，以及AmerSports旗下的Salomon、Arc'teryx、PeakPerformance等国际品牌。
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2025年安踏体育研究报告：踏步向前，构筑三大成长曲线
- 2025/01/08
- 36435
- 国联证券
安踏体育凭借前瞻的战略布局精准捕捉市场机会，近年来采取多品牌策略横向扩张成为国内运动服饰行业绝对的龙头。
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2024年安踏体育研究报告：稳经营高盈利，多品牌、国际化战略稳步实施
- 2024/09/27
- 3311
- 广发证券
我国运动鞋服行业有望保持稳健增长。根据彭博，2015年至今我国运动鞋服行业维持高景气度，2023年我国运动鞋服行业零售额达3858.01亿元，2015-2023年CAGR达11.0%，增速远高于我国整体鞋服行业2015-2023年CAGR3.1%。
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2024年安踏体育研究报告：行业龙头长期发展稳固，战略新时代下α属性凸显
- 2024/08/05
- 1702
- 华源证券
公司成立三十余载，多品牌、DTC及重研发战略驱动品牌影响力不断提升。安踏体育成立于1991年，并于2007年登录香港交易所主板。
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2024年安踏体育研究报告：后β时代的价值重塑
- 2024/01/30
- 1454
- 国海证券
安踏体育用品有限公司成立于1991年，生产制造起家，2000年，安踏开始创立自己的品牌，从“工厂生产阶段”转型到“品牌批发阶段”，并在2007年于香港交易所主板上市。
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2024年安踏体育分析报告：拨云见日再攀高峰，本土巨头、全球空间
- 2024/01/25
- 7628
- 光大证券
安踏体育成立于1991年，是一家全球领先的体育用品龙头公司，主要从事设计、开发、制造和销售体育用品，包括运动鞋、服装及配饰。公司旗下品牌矩阵丰富，覆盖大众、中高端以及高端体育用品市场，包括安踏、FILA（斐乐）、迪桑特、可隆体育、MAIAACTIVE等品牌。
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2024年安踏体育分析报告：始祖鸟，知名高端户外品牌，安踏赋能助力腾飞
- 2024/01/17
- 2402
- 国泰君安证券
全球知名的高端专业户外品牌，产品力突出。始祖鸟是全球知名的高端专业户外运动品牌，最早于1989年在加拿大成立，以专业登山护具起家，后拓展至户外服饰领域，成立至今在户外用品方面做出多项里程碑式的发明，产品力优势突出。
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2023年安踏体育研究报告：迪桑特，安踏第三增长曲线，远期空间超百亿
- 2023/10/26
- 2867
- 国泰君安证券
迪桑特全球：全球知名体育用品集团，采用多品牌战略。迪桑特全球（DescenteGlobal）成立于1935年，FY2022收入约为1206亿日元（约61亿人民币），旗下品牌包括迪桑特、Lecoqsportif、Munsingwear等，产品覆盖滑雪、游泳、高尔夫等多个领域。
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2023年安踏体育研究报告：“多品牌”、“全球化”策略持续推进，长期高质量增长可期
- 2023/07/28
- 6071
- 山证国际
安踏体育用品有限公司（以下简称“安踏”）是一家全球体育用品公司。安踏主要从事设计、研发、制造、营销及销售体育用品，透过多元化的品牌组合，包括安踏、FILA、DESCENTE及KOLONSPORT向中国消费者提供专业的体育用品，包括运动鞋、服装及配饰。安踏组成投资者财团于2019年成功收购国际运动品牌集团AMERSPORTS，拥有国际认可品牌包括Arc’teryx、Salomon及Wilson等。
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2023年安踏体育跟踪报告 Salomon品牌介绍
- 2023/05/17
- 1910
- 中信证券
2023年安踏体育跟踪报告，Salomon品牌介绍。Salomon产品主要以户外装备为主，按照品类可分为鞋、服装、滑雪装备以及配件系列。其中鞋类为Salomon主要热销产品，根据Euromonitor和36氪报道，Salomon全球/中国区鞋类销售流水占比分别为60%/70%以上。
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2023年安踏体育分析报告 始祖鸟品牌介绍
- 2023/05/16
- 2321
- 中信证券
2023年安踏体育分析报告，始祖鸟品牌介绍。始祖鸟产品以户外服饰为主，系列多元，定价高端。始祖鸟品牌服饰主要可以划分为四个系列，分别是专业户外、城市休闲、面向高端商务人士的Veilance，以及面向年轻潮流人士的System_A。
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2023年安踏体育研究报告 单聚焦、多品牌、全渠道
- 2023/04/07
- 8728
- 国盛证券
2023年安踏体育研究报告，单聚焦、多品牌、全渠道。安踏/Fila/其他品牌全年流水同比分别增长低单位数/下滑低单位数/增长20-25%，安踏体育公司营收/业绩同比+8.8%/-1.7%至537/76亿元，2023年随着消费复苏趋势显现，同时公司库存层面健康，我们判断2023年公司有望实现亮眼增长。
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