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全球能源行业：整个新旧能源价值链的全球观点.pdf
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- 2023/06/15
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- 海通国际
全球能源行业：整个新旧能源价值链的全球观点。今年以来，在全球主要能源公司中，亚洲能源公司的绝对表现仍为最佳，我们预计这种情况将在2023年下半年继续，见图10。亚洲能源公司的平均交易价格为5.2倍企业价值/息税折旧摊销前利润，而全球能源公司的交易价格为4.3倍企业价值/息税折旧摊销前利润。然而，中国石油（857HK）和中国石化（386HK）较欧洲主要能源股溢价约为39%，上一次出现如此大的溢价是在2013年第一季度。全球能源回报率--2012年以来最高：2023年第一季度，全球能源回报率平均约为19%，是2012年第二季度以来的最高水平，其中埃克森美孚和英国石油公司今年提回报率为行业最高，见图...
标签：能源价值链
全球能源：中国“旧能源”和“新能源”价值链观点（下篇）.pdf
- 4积分
- 2023/06/12
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- 4
- 海通国际
全球能源：中国“旧能源”和“新能源”价值链观点（下篇）能源（即偏重化石燃料的公司）和新能源（即清洁能源），关键反馈如下。有关海通国际全球新旧能源覆盖和观点。海外储能市场利润率较高：由于利润率较高（约40%），需求强劲，尤其在非洲，巴西和欧洲，组件级电力电子/组串式逆变器公司的重点似乎集中在海外住宅储能市场。然而，一些公司预计，今年欧洲太阳能需求增速将放缓。与组件级电力电子价值链相关的公司有EnphaseEnergy（ENPHUS），SolarEdge（SEDG）（海通国际给予优于大市评级），以及禾迈电力电子（688032CH），云能科技，（688...
标签：新能源能源价值链
晨光生物（300138）研究报告：品类扩张扩展企业边界，全球布局提升价值链.pdf
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- 2023/03/22
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- 中邮证券
晨光生物（300138）研究报告：品类扩张扩展企业边界，全球布局提升价值链。行业：小品类大空间，发展前景广阔在健康消费理念带动下，植物提取行业发展向好。根据MarketsandMarkets预测，2022年全球植物提取物市场规模为344亿美元，2028年将达到656亿美元，2019-2025年复合增速为11.7%。工业化植物提取物有300多种，但单个品种的市场规模约在千万至几十亿元范围。行业内企业亦以细分领域龙头为主，全行业性的优势企业尚未形成。当前行业竞争主要在两方面：一是横向拓展品类；二是形成规模优势、降低原材料成本。公司：品类扩张拓展边界，产业链延伸稳固成本优势“三步走&rd...
标签：晨光生物生物价值链
社区团购专题研究报告之仓储物流篇：重构商品履约价值链.pdf
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- 2021/05/06
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- 27
- 东方证券
社区团购因上游C2M集采+反向订货，下游集单配送的模式对产业效率升级具有重大价值，将加速线下零售线上化。我们认为社区团购在履约上的突破是行业发展核心点，履约(仓配)也是现阶段各家关键考核能力(行业2.0阶段)，后续才为商流及组织能力等。本篇将对全链路履约环节进行分析，从业务模式+成本拆解双重视角，来探究履约环节产能及成本现状、未来可优化空间及其对UE的影响，并进一步延展判断未来业务模式的迭代升级方向。社区团购颠覆原有零售商品履约流通模式，整体链条更短，仓+配效率更高，达到时效及成本的最佳平衡点。上游整合近区域内商品资源，并采用提前入库共享仓方式使时效前置，中游通过不同颗粒度集约再分配的模式提高...
标签：社区团购仓储物流价值链