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公募基金2024年三季报全扫描：主动权益基金加仓金融板块，固收基金杠杆率上行.pdf
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- 2024/10/29
- 145
- 开源证券
公募基金2024年三季报全扫描：主动权益基金加仓金融板块，固收基金杠杆率上行。2024年三季度股票市场整体上涨，沪深300指数收益16.07%，中证800收益16.10%，全市场公募基金最新规模为32.19万亿元，较2024年二季度环比上涨3.16%。股票型基金资产净值季度环比上升37.55%，其中被动指数型基金是规模增长的主导类别，其规模环比上升44.96%。整体来看，2024年三季度股票型基金整体收益表现较优，股票型基金收益率中位数为15.46%。主动权益基金：金融板块占比增加1.86%，周期板块占比减小1.66%。2024年三季度主动权益基金规模为3.73万亿元，较2024年二季度增加2...
标签： 公募基金 主动权益基金 杠杆率 固收 -
建筑装饰行业专题研究：24H1建筑板块业绩承压，看好下半年财政发力带动景气度回升.pdf
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- 2024/09/12
- 995
- 天风证券
建筑装饰行业专题研究：24H1建筑板块业绩承压，看好下半年财政发力带动景气度回升。24H1CS建筑板块实现营收41941亿元，同比增速-3.45%，实现归母净利润973亿元，同比增速-11.29%，营收增速较22年同期下降10.44pct，业绩增速较22年同期上下降16.75pct。利润增速下滑较多主要系费用率提升，减值损失增加，净利率及周转率均小幅下降。24H1板块ROE（摊薄）3.86%，同比下降0.78pct。24Q2建筑板块营收/归母净利润增速为-7.7%、-18.6%，盈利能力短暂承压一方面主要系毛利率下滑，同时也反映出二季度项目落地较慢。展望下半年，财政部相关负责人8月26日表示，...
标签： 建筑装饰 杠杆率 基建 -
宏观经济专题分析：长债利率与政府杠杆率有何联系？.pdf
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- 2023/09/01
- 543
- 招商证券
宏观经济专题分析：长债利率与政府杠杆率有何联系？发达国家政府加杠杆的过程往往推动长端国债收益率（无风险利率）下行，但反过来，发达国家政府去杠杆不一定对应长端国债收益率的上行，除非有特殊诉求（比如降低贫富差距等）。长周期看，部分国家长端国债收益率中枢与名义GDP增速中枢几乎保持同步下移，反映的是要素生产率下降、人口结构转差等内生性因素。但就短周期来讲，长端国债收益率仍然会跟随名义GDP出现周期性波动。发达国家政府杠杆率对长债收益率存在刚性约束，反映的是宽财政需要宽货币配合以降低利息支出成本。二战前后美国政府杠杆率曾大幅飙至100%上方，彼时美联储甚至实施了收益率曲线管理（YCC）操作进而10年期...
标签： 宏观经济 杠杆率 -
居民购买力专题分析报告：从杠杆率趋势看消费周期如何演绎.pdf
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- 2022/12/06
- 275
- 国金证券
居民购买力专题分析报告：从杠杆率趋势看消费周期如何演绎。经济结构转型，孕育消费升级大趋势。2012年GDP消费超越投资成为经济增长最主要推手，经济进入高质量发展阶段。2012-2021年，中国GDP年化增速8.9%，居民收入持续提升，房产升值显著抬高居民财富水平，“消费升级”趋势应运而生。大消费从量增到价增驱动，品类、品牌创新涌现。居民财富增长，购买力提升关键因素。消费增长动力不仅在于稳步提升的当期收入水平，更受家庭财富水平影响。据测算截至2021年，中国居民总资产达626.3万亿元，CAGR10为13.8%，增速明显高于同期GDP与社零。结构上看，房地产是中国居民最主...
标签： 杠杆率 购买力 -
NIFD季报-2022Q3宏观杠杆率：经济恢复向好，杠杆率逐步企稳.pdf
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- 2022/11/11
- 425
- NIFD国家金融与发展实验室
NIFD季报-2022Q3宏观杠杆率：经济恢复向好，杠杆率逐步企稳。《NIFD季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。《NIFD季报》由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD年度报告于下一年度2月份发布。
标签： 宏观杠杆率 杠杆率 -
NIFD季报-2022Q2宏观杠杆率：稳经济大盘政府加力，宏观杠杆率前高后稳.pdf
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- 2022/07/29
- 241
- NIFD国家金融与发展实验室
NIFD季报-2022Q2宏观杠杆率：稳经济大盘政府加力，宏观杠杆率前高后稳。2022年第二季度的宏观杠杆率从第一季度末的268.2%上升至273.1%，共上升4.9个百分点，上半年共上升了9.3个百分点。上半年杠杆率攀升的主因是经济增速下行、不及预期。2022年上半年宏观杠杆率为273.1%，共攀升9.3个百分点。其中，居民、企业、政府部门对杠杆率升幅的贡献分别为1%、70%和29%。从各部门债务增速看，私人部门都比高峰时期要低得多（甚至是历史低点），政府部门则更加“积极”；应警惕私人部门资产负债表衰退风险。根据情景假设，如果全年实际GDP能够达到4%的增速，即使下半...
标签： 宏观杠杆率 杠杆率 -
NIFD季报：“三重压力”下杠杆率或将步入上行周期——2021年度中国杠杆率报告.pdf
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- 2022/02/15
- 198
- NIFD国家金融与发展实验室
2021年的宏观杠杆率从2020年末的270.1%降至263.8%，全年下降了6.3个百分点，实现较大幅度去杠杆；名义GDP增长了12.8%，债务仅增长10%，接近于1991年以来的最低债务增速（2018年最低，为9.6%）。考虑到2020年杠杆率大幅攀升了23.6个百分点，2021年相比2019年仍有17.3个百分点的上升，想恢复到疫情前水平尚需假以时日。相较于主要发达经济体的“大水漫灌”，我国宏观经济政策相对克制，突出了跨周期调节和稳增长与防风险的动态平衡。
标签： 杠杆率 -
房地产行业专题研究：利润率和杠杆率的调整之年
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- 2021/05/19
- 353
- 华泰证券
2020年新冠疫情的反复扰动之下，上市房企盈利下滑，历史高价地块对报表利润率的挤压持续兑现，我们认为行业销售利润率已经筑底，21年有望边际改善，行业扩储节奏稳健，优质头部企业土地集中度提升。
标签： 房地产 利润率 杠杆率 -
2021Q1中国宏观杠杆率
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- 2021/05/14
- 407
- 国家金融与发展实验室
2021Q1中国宏观杠杆率。受经济复苏影响，2021年一季庋宏观杠杆率下降廷续了2020年四季度以来的去杠杆态势。居民杠杄率轻微回落，为2012年以来首次季度性下降。但个人经营性贷款増长较快，房地产市场交易活跃，全年看居民杠杆率较难下降。非金融企业部门杠杄率继续下降，连续三个季度共下行了38个百分点，预计未来几个季度还会有所下降。
标签： 杠杆率 宏观经济 -
西南财大中国居民杆杆率和消费信贷问题研究报告.pdf
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- 2020/03/13
- 734
居民杠杆率和消费信贷问题研究
标签： 杠杆率 信贷 -
西南财大-中国居民杠杆率和消费信贷问题研究报告.pdf
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- 2019/11/25
- 972
西南财大-中国居民杠杆率和消费信贷问题研究报告-2019.11-20页
标签： 杠杆率 消费信贷 -
NIFD-2019Q3宏观杠杆率报告.pdf
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- 2019/11/18
- 869
NIFD-2019Q3宏观杠杆率报告
标签： 杠杆率 宏观经济 -
深度解析中国杠杆率.pdf
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- 2019/04/28
- 798
财政前置和社融放量，支撑经济在一季度企稳。但这背后以杠杆率上升为代价，据我们测算，今年一季度全社会杠杆率上升了5%左右。4月19日召开的政治局会议，重提结构性去杠杆，强调货币政策要松紧适度。结合近期央行就降准两次辟谣，我们认为货币政策最为宽松的时候已经过去，政策目标从短期稳增长向长期防风险切换。
标签： 宏观经济 杠杆率 -
Q3宏观杠杆率.docx
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- 2023/11/03
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- 其他
一、文档介绍Q3宏观杠杆率.docx，本docx文档包含了关于杠杆率的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.杠杆率三、文档下载及使用Q3宏观杠杆率提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
标签： 杠杆率 -
居民部门杠杆率偏低非金融企业杠杆率过高说明.docx
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- 2023/07/24
- 81
- 其他
一、文档介绍居民部门杠杆率偏低非金融企业杠杆率过高说明.docx，本docx文档包含了关于企业杠杆、杠杆率、金融的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.企业杠杆2.杠杆率3.金融三、文档下载及使用居民部门杠杆率偏低非金融企业杠杆率过高说明提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
标签： 企业杠杆 杠杆率 金融
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