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亚太股份研究报告：盈利能力改善，线控制动新开拓.pdf
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- 2023/11/29
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- 浙商证券
亚太股份研究报告：盈利能力改善，线控制动新开拓。公司加大研发汽车电子产品，受益于新配套车型的上量，表现出较强的弹性，总营业收入回归上升通道。2023Q1-Q3，营业收入同比增长2.6%，销售毛利率达到16.85%，同比提升3.4个百分点，稳步向上。EPB/ABS/ESC产品逐渐成熟，处于发力期公司汽车电子产品多次获得客户定点，开发实力和质量品牌得到客户认可。2000年国内首家成功开发出汽车防抱死系统，陆续获得包括长安在内的多家整车厂定点。2008年成功研发集成式EPB，多年技术沉淀，构建较强竞争实力，贡献营收新增量。2022年，汽车电子控制系统产品营收占比达到17%，同比提升4个百分点。线控制...
标签： 亚太股份 线控制动 -
亚太股份研究报告：轻装上阵迎业绩拐点，电控制动驶入快车道.pdf
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- 2023/09/05
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- 长城证券
亚太股份研究报告：轻装上阵迎业绩拐点，电控制动驶入快车道。产能利用率提升+客户结构优化，基础制动龙头蓄势而发1）公司在制动领域已有40余年，稳固市场地位保障业务基盘：公司成立于1976年，是国内老牌制动厂商。公司在基础制动领域具有规模化生产优势（2022年制动器市占率6.7%），近年陆续取得全球项目&总成类项目定点；2）客户+产品结构优化，近两年收入、利润恢复：2018-2020年公司业绩受制于行业需求低迷（主要客户跌幅超行业整体），近年公司顺利拓展长城、吉利等客户，同时电控产品开始量产爬坡，公司营收、利润逐步恢复（2022/1H23营收38/18亿，同比+3%/+4%，归母净利润0....
标签： 亚太股份 电控制动 -
亚太股份（002284）研究报告：基础制动业务稳固，电子+线控制动业务腾飞.pdf
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- 2022/12/10
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- 东吴证券
亚太股份（002284）研究报告：基础制动业务稳固，电子+线控制动业务腾飞。制动行业龙头，基础制动业务起家。公司是国内领先的制动系统产品供应商，主要产品包括基础制动产品（盘式制动器+鼓式制动器）、电控产品（ABS+EPB+ESC等），2021年营业收入实现36.3亿元，其中基础制动产品营收28.8亿元，占比79%；电控产品营收4.8亿元，占比13%。公司基盘业务基础制动产品经过多年发展掌握行业核心技术，客户覆盖上汽通用五菱、上汽大众等合资客户，吉利、长安、长城等自主品牌及通用、PSA等全球客户。通过IPO和发行可转债两次募资，公司补足铸件产能12万吨和基础制动器产能近800万套，有望推动公司基...
标签： 亚太股份 电子线 线控制动 电子 -
汽车制动行业-亚太股份（002284）研究报告：电控制动快速增长，业绩有望迎拐点.pdf
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- 2022/04/07
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- 开源证券
汽车制动行业-亚太股份（002284）研究报告：电控制动快速增长，业绩有望迎拐点。电控系统业务占比快速提升，线控制动双线布局稳步推进公司是国内首家开发出汽车液压ABS系统的自主供应商，并于2004年率先实现量产，目前电控系统产品包含ABS、EPB、ESC等，2020年电控系统业务占比11.5%，较2018年大幅提升5pcts。线控制动方面，公司技术储备丰富，two-box系统已于2020年实现量产，one-box在长安汽车等样车车型上进行测试，根据公司答投资者提问的资料，one-box系统已有量产车型项目在稳步推进。芯片短缺为电控制动系统国产替代带来机遇，伴随电控制动系统新增产能的陆续投放以及...
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亚太股份（002284）研究报告：汽车电子全面发力，制动系统王者归来.pdf
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- 2021/12/10
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- 民生证券
公司是国内少数专业研发生产整套汽车制动系统的一级零部件供应商，主要业务为基础制动器、汽车电子控制系统和线控制动等。公司14年规划建设12万吨产能铸件工厂，该项目已基本建成，我们预计满产将为公司带来年产值60亿左右的基础制动器总成营收，2020年公司基础制动器营收为22.4亿元，市占率约为11%，当前基础制动器竞争格局分散，公司基础制动产品客户已拓展至所有合资和主流自主品牌。前期大规模资本开支周期结束，叠加行业周期下行导致公司出现大级别利润拐点，未来随着自主品牌崛起及基础制造全球化产业转移，公司有望实现进口替代，成为全球基础制动龙头企业。
标签： 汽车电子 汽车制动系统 智能化 智能驾驶 汽车 亚太股份
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