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中科江南研究报告：数据要素政策及模式加速落地，财政IT领军开启第二成长曲线.pdf

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2023/12/21
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国盛证券

中科江南研究报告：数据要素政策及模式加速落地，财政IT领军开启第二成长曲线。财政IT领域龙头地位，国库集中支付趋势推动高增。1）中科江南于2011年起步，着眼于国库集中支付电子化解决方案、财政预算管理一体化解决方案、预算单位财务服务平台和运维服务等四大板块，面向“智慧财政”的最终目标稳步推进。近年来，公司自财政支付端口向外延伸，积极参与数据要素标准建设，10项数据能力在广州数据交易所进场挂牌，覆盖数据要素的供给、流通、应用等各个环节，在医保、财政、会计凭证方面积累丰富经验。2）公司业绩持续保持高增，2019-2022年归母净利分别达到0.71/1.25/1.56/2.5...

标签：中科江南数据要素 IT

中科江南分析报告：财政信息化龙头，多元布局打开成长空间.pdf

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2023/08/21
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中信证券

中科江南分析报告：财政信息化龙头，多元布局打开成长空间。财政信息化领军企业，智慧财政解决方案提供商。中科江南是财政信息化行业龙头，实际控制人为广州市国资委，业务覆盖支付电子化（为各级财政单位、人民银行、代理银行三个系统提供电子化凭证通道）、财政预算管理一体化（围绕政策资金的预算编制、预算调整、预算执行和决策，支持财政资金全生命周期和全面预算绩效管理）、行业电子化（为各级政府部门、社会团体、会计师事务所等提供电子合同、数字函证、电子证照等产品及服务）等。根据公司2023年半年度业绩预告，公司预计2023年上半年实现归母净利润9200万元~11000万元，同比增长51%~81%；扣除非经常性损益后...

标签：中科江南信息化财政

中科江南（301153）研究报告：高稀缺的智慧财政领军.pdf

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2023/04/13
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财通证券

中科江南（301153）研究报告：高稀缺的智慧财政领军。高稀缺的智慧财政领军。实际控制人为广州市国资委，中科江南深耕财政IT领域十余年，迅速成为行业稀缺的智慧财政领军企业。稀缺性体现在：1）善抓机遇，精准把握多轮财政改革机遇，业务覆盖“三方案一服务”，并向多行业延伸。2）营利双收，2017-2022年营收CAGR为29%，归母净利润CAGR高达41%。3）品类稀缺，公司是智慧财政领域稀缺的上市企业。高景气行业：政策催生财政数字化新蓝海。传统“金财工程”难以满足现代财政发展需求，乘数字政府建设东风，依托预算管理一体化系统建设、国产化软硬件适配、智能...

标签：中科江南财政

中科江南（301153）研究报告：日出江花红胜火.pdf

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2023/03/21
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申港证券

中科江南（301153）研究报告：日出江花红胜火。公司深度聚焦国库支付电子化业务，并以此为基本盘开拓预算管理一体化系统建设业务，逐步定位为智慧财政综合解决方案供应商。公司实控人为广州市国资委。国资控股，给中科江南带来直接的品牌及资本增值，同时提升公司的治理能力，极大促进了公司持续稳健的发展。作为一家典型的“专而精”的公司，我们认为公司未来的成长空间是市场对于中科江南的核心关注点。以公司实际业务为落脚点进行分析，我们认为短期看，公司国库支付电子化业务依旧具备增量空间，同时预算管理一体化的建设需求加速释放。而长期看，数字人民币的发展机遇和布局行业电子化将拓展公司成长边界。国...

标签：中科江南

中科江南（301153）研究报告：“支付电子化+预算管理一体化”双龙头，财政信息化璀璨新星冉冉升起.pdf

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2023/03/13
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德邦证券

中科江南（301153）研究报告：“支付电子化+预算管理一体化”双龙头，财政信息化璀璨新星冉冉升起。中科江南是国内领先的智慧财政综合解决方案供应商。公司成立于2011年，主要产品包括支付电子化解决方案、财政预算管理一体化解决方案、行业电子化扩展解决方案及运维与增值服务，17-21年营收/归母净利润GAGR分别为30%/35%。自成立以来，精准卡位了近10年来的历次财政信息化变革浪潮，依托财政部及多个省本级财政部门标杆项目成为了国库集中支付电子化与预算管理一体化两大财政核心领域的龙头厂商。18年广电运通成为公司控股股东，22年登陆创业板，并围绕财政中台、数字人民币、行业电...

标签：中科江南预算管理电子支付信息化

中科江南（301153）研究报告：财政信息化领军，乘政策东风加速发展.pdf

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2023/01/19
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华安证券

中科江南（301153）研究报告：财政信息化领军，乘政策东风加速发展。中科江南成立于2011年，目前已发展成为国内领先的智慧财政综合解决方案提供商，主要有支付电子化解决方案、财政预算管理一体化解决方案、预算单位财务服务平台和运维服务四大业务，主要客户为各级财政部门、金融机构和行政事业单位。从业绩表现来看，营收方面，2018至2021年，公司营收由2.8亿元增长至7.4亿元，CAGR为37.5%；利润方面，2018至2021年公司归母净利润由0.5亿元增长至1.6亿元，CAGR为46.4%。从研发投入来看，公司持续加大研发投入，研发费用率由2018年的15%提升至2021年的18%。公司高水平的...

标签：中科江南信息化财政

中科江南（301153）研究报告：支撑财政资金流转的数字底座.pdf

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2023/01/06
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民生证券

中科江南（301153）研究报告：支撑财政资金流转的数字底座。国资控股，“高成长+产品型”的财政IT领军者。中科江南深耕财政信息化多年，实控人为广州市国资委，凭借在国库电子支付领域的突出优势，公司成长为少数全国化业务布局的财政IT龙头。回顾公司近5年的发展，中科江南的稀缺性尤为明显：1）高成长性，公司2017-2021年收入CAGR达到30%，归母净利润CAGR达到35%；2）高度产品化，公司毛利率接近60%，人均创收超过70万；3）优良的商业模式，公司保持20%以上的净利率水平，同时具备优秀的现金流质量。而随着中科江南发布2022年业绩预告（归母净利润同比增速区间为5...

标签：中科江南数字底座财政

中科江南（301153）研究报告：财政IT政策助支付电子化龙头腾飞.pdf

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2022/11/03
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华泰证券

中科江南（301153）研究报告：财政IT政策助支付电子化龙头腾飞。财政信息化是我国现代财政改革的核心内容和重点方向。行业发展两大驱动力：一是政策驱动，2019-2021年国务院及财政部分别发布了多个政策文件推动由省级财政统建统管的财政核心业务一体化系统建设；二是信创推进及云计算、大数据、AI等新技术应用带来适配性改造及升级换代需求。根据招股说明书测算，预计2021-2023年公司潜在空间：1）支付电子化业务潜在份额合计18.62亿；2）财政预算一体化业务潜在份额合计7.03亿；3）预算单位财务服务平台业务潜在份额合计5.45亿。增长驱动力：支付电子化较快增长，预算一体化迈入高速增长期展望20...

标签：中科江南 IT 电子财政

中科江南（301153）研究报告：国库支付电子化龙头，乘政策东风腾飞.pdf

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2022/10/10
245
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招商证券

中科江南（301153）研究报告：国库支付电子化龙头，乘政策东风腾飞。全国财政信息化领先企业，国库支付电子化龙头。中科江南深度聚焦国库支付电子化领域，向各级财政部门、金融机构和行政事业单位等客户提供财政、财务、安全、服务等整体解决方案。经过多年的产品研发和业务积累，公司已形成支付电子化解决方案、财政预算管理一体化解决方案、预算单位财务服务平台和运维服务四大业务，2022年新增行业电子化扩展解决方案业务。受益于财政预算一体化新政，公司各项业务持续高速发展。近年来，公司营收及净利高增，期间费用率收窄，回款能力提高，经营质量持续提升。政策推动财政信息化行业发展，主要业务市场空间合计近百亿元。2019...

标签：中科江南电子

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