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中科江南研究报告：数据要素政策及模式加速落地，财政IT领军开启第二成长曲线。财政 IT 领域龙头地位，国库集中支付趋势推动高增。1）中科江南于 2011 年起步，着眼于国库集中支付电子化解决方案、财政预算管理一体化解决 方案、预算单位财务服务平台和运维服务等四大板块，面向“智慧财政” 的最终目标稳步推进。近年来，公司自财政支付端口向外延伸，积极参与 数据要素标准建设，10 项数据能力在广州数据交易所进场挂牌，覆盖数 据要素的供给、流通、应用等各个环节，在医保、财政、会计凭证方面积 累丰富经验。2）公司业绩持续保持高增，2019-2022 年归母净利分别达 到 0.71/1.25/1.56/2.59 亿元，CAGR 达到 53.73%。2023 年前三季度实 现收入 7.81 亿元，同比增长 41%；实现归母净利润 1.88 亿元，同比增 长 49%；实现扣非净利润 1.78 亿元，同比增长 49%。

数据要素政策及业务模式进入兑现期，医保数据、会计凭证开启第二成长 曲线。1）数据要素顶层设计进展不断，7 月刘烈宏任命为国家数据局首 任局长；11 月 25 日全球数商大会召开，研究实施“数据要素 X”行动； 12 月 15 日，《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026 年）（征求 意见稿）》发布，要求到 2026 年底数据产业年均增速超 20%。 2）医疗 健康、金融服务等行业由于商业价值较高、下游客户付费意愿较强，具备 优先落地的可能性。本次《征求意见》在医疗健康方面，提出支持医保、 商保机构间加强医疗病历、医保结算、商保信息等数据协同；在金融服务 方面，将数字元素注入金融服务全流程，注重金融创新的科技驱动和数据 赋能。3）公司长期服务各级财政部门、医保部门等国家机关和企事业单 位，积累了丰富的数据经验。