物流行业分析报告_物流行业发展现状及前景研究分析_物流行业发展趋势报告下载

物流行业专题报告：顺应潮流，跨境电商物流迎来发展红利.pdf

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2024/03/29
301
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国信证券

物流行业专题报告：顺应潮流，跨境电商物流迎来发展红利。行业概况：伴随跨境出口B2C电商发展，跨境电商物流景气上行。中国2001年加入世界贸易组织后，对外贸易进入加速发展期，逐步成为国际贸易强国。随着互联网技术在国际贸易中也不断深入,中国的货物进出贸易中跨境电商成为了主要的增量贡献方，跨境电商交易额占我国货物贸易进出口总额的比例自2014年16%逐步提升至2023年的42%。近年来，美国地区高通胀带来的本地物价提升以及《区域全面经济伙伴关系协定》政策落地等因素推动中国商品竞争力提升，我国四大跨境电商平台速卖通、SHEIN、TEMU和TikTokShop开始发力开拓海外市场。因此，我国跨境出口B2...

标签：物流电商物流跨境电商跨境电商物流

物流行业专题报告：中国电商强势出海，跨境物流迎来投资机遇.pdf

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2024/03/14
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国海证券

物流行业专题报告：中国电商强势出海，跨境物流迎来投资机遇。跨境电商物流全链条受益，尽享三重红利。在品牌出海的背景下，我国跨境电商平台迎来快速发展，为跨境电商物流带来增长、价格、模式升级三重红利。其中，仓储及快递快运业务或享受较多增长红利，供给约束性较强的赛道是运力（价格红利），货代企业模式升级亦带来投资价值（模式升级）。跨境电商物流“点”、“线”、“面”三环节迎来投资机会。从企业的组织形式和业务模式来看，跨境电商物流企业可划分为“点”、“线”、“面”三...

标签：跨境物流物流电商

2024年危化物流行业展望：稳中求进.pdf

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2023/12/12
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海通国际

2024年危化物流行业展望：稳中求进。根据中物联危化品物流分会的预测，2023年，我国危化品物流行业市场规模将达到2.38万亿元，同比下滑1.1%。2023年，在化工产业景气度下行的背景下，危化品供应链有所承压。我们认为，危化品物流行业短期虽受经济扰动，但长期仍有望保持稳定增长。

标签：物流

物流和出行服务行业2024年投资策略：周期右侧争锋，挖掘超跌成长.pdf

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2023/11/20
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中信证券

物流和出行服务行业2024年投资策略：周期右侧争锋，挖掘超跌成长。快递物流：跨境物流百舸争流，通达博弈中寻求高确定性。我们预计2023~25年我国跨境电商GMV将维持15%左右的中高增速增长，头部电商平台和独立站订单将向更具优势的综合物流服务商集中，物流能力提升过程中，跨境电商物流龙头竞争优势有望持续扩大。继续推荐逆向布局核心物流节点，以时间换空间，估值颇具吸引力的华贸物流；建议关注鄂州机场赋能收入端，打造第二成长曲线，估值筑底待春风的顺丰控股。快递行业发展及竞争格局演变正处于关键期，博弈因素增加背景下总部利润稳健增长&加盟商网点现金流正增长的龙头更具配置价值。继续推荐核心竞争能力逐步...

标签：物流出行服务投资策略

物流和出行服务行业2023年下半年投资策略：基础设施价值重估，复苏链伺机而动.pdf

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2023/05/29
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中信证券

物流和出行服务行业2023年下半年投资策略：基础设施价值重估，复苏链伺机而动。沿基础设施类价值重估和复苏链价值回归的主线，自上而下优选确定性强的标的。展望2023年，我们建议把握两条逻辑主线：一是基础设施类价值重估：中国特色估值体系、国企改革与“一带一路”共振有望持续发酵，我们建议后续逐渐转向具有基本面改善和高分红预期的央国企龙头；二是复苏链价值回归：建议对经济逐步复苏的客观规律保持耐心，和经济修复相关的出行、油运终将迎来价格端弹性释放，快递或受益于规模效应的恢复&精细管理带来成本端优化，中通快递等龙头竞争优势有望扩大。我们沿两条主线梳理交运物流行业2023年策...

标签：物流基础设施出行服务投资策略

物流行业更新深度分析：快递疫后如期反转，物流稳健延续成长.pdf

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2023/02/22
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浙商证券

物流行业更新深度分析：快递疫后如期反转，物流稳健延续成长。1、快递：度过用工短缺后履约如期修复，价格秩序稳定基础上件量及成本将有底部反转•快递履约能力如期修复。2022年快递行业包裹同比增速2.1%（前2月增速19.6%，3-12月合计增速-0.3%），同期实物商品网上零售额同比增速6.2%，疫情主要影响快递履约。防疫优化后，快递履约能力恢复迅速，1月1日-2月18日行业包裹日均投递量2.93亿件（交通部日度口径），较22年1-2月合计日均包裹量（邮政局月度口径）增长10.1%。竞争秩序改善驱动价格维稳，件量及成本将有底部反转。综合考虑监管持续性、龙头发展战略及新进入者诉求，整体价格...

标签：物流快递

物流行业深度研究报告：预见2023，把脉大物流时代.pdf

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2023/02/08
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华创证券

物流行业深度研究报告：预见2023，把脉大物流时代。电商快递：价格止“战”、件量复苏、末端求变。1、回顾2022：疫情冲击&价格止“战”。全年累计业务量增速仅2.1%，但电商快递公司票均收入同比涨幅均达两位数。Q2-3供给制约带来业绩“插曲”，Q4回归正轨。2、预见2023：价格止“战”、件量复苏、末端求变。1）我们强调产业判断：电商快递行业不再具备价格战基础。2）我们认为快递行业将会充分受益于复苏主线，预计行业件量增速回升至15%左右。3）我们认为电商快递体系末端（成本、服务、劳动力）将成...

标签：物流

物流和出行服务行业2023年投资策略：守静观复，收之桑榆.pdf

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2022/12/09
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中信证券

物流和出行服务行业2023年投资策略：守静观复，收之桑榆。液货运输：不畏浮云遮望眼，如何判断油运周期中期走势。我们认为对2023~24年油运周期持续性的判断需淡化短期扰动因素的影响，供给端强约束以及需求端多重助攻共同奠定未来两年油运周期向上的基础，地缘政治影响或为催化剂。淡季价格与旺季高点之间的均衡性成为重要决定因素，期待2023年补库存需求和伊核协议落地形成的共振，未来两年运价分布有望对标2004年。建议关注短期事件节点，捕捉再次布局油运龙头的时机。快递物流：左侧布局顺丰，关注华贸物流产品结构升级。极端情况下凸显韧性，期待消费复苏拐点。考虑未来疫情防控更加精准，若2023年消费出现弱复苏，我...

标签：物流出行服务出行投资策略

中国物流行业专题报告：顺丰系.pdf

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2022/10/29
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星展证券

中国物流行业专题报告：顺丰系。打造多元化产品矩阵，探索新增长曲线。随着利好政策下需求的变化，物流企业纷纷致力于转型为综合物流服务提供商，打造多元化产品矩阵，以期搭建长期护城河。由此，物流企业在各个细分赛道施展拳脚，其中，跨境及供应链物流是两个最有前景的细分赛道。资源整合能力对于加强规模效应至关重要。我们注意到，在业务拓展过程中，整个物流链路的资源整合能力对于规模扩张和业务量增长至关重要。规模效应有助于企业建立成本竞争优势，并保障其盈利能力。除此之外，顺丰控股培育的顺丰房托及顺丰同城已成功挂牌上市，其融资渠道更为多元化，资本结构得到进一步夯实。

标签：物流

物流行业专题研究：群芳争艳，物流出海正当时.pdf

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2022/10/20
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华泰证券

物流行业专题研究：群芳争艳，物流出海正当时。产业转型和升级以及全球数字经济时代的到来，新一轮中国企业出海是产品竞争力、品牌影响力、供应链话语权等多方面的综合竞争。交通运输作为国民经济和社会发展的重要基础，是企业全球化进程中的重要枢纽。物流企业国际化不仅和中国企业出海相辅相成，保障供应链稳定安全的同时，也意味着物流企业服务的经济体量、人口数量和市场需求的广阔空间。东南亚和“一带一路”沿线国家作为最具投资和发展潜力的新兴市场，成为物流企业出海的首选目标。细分赛道方面：1）跨境电商物流和快递受益于全球数字经济和电商零售，在国际化进程中率先具备全球竞争力；2）品牌出海和跨境电商...

标签：物流

物流行业专题研究：物流供应链板块全梳理.pdf

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2022/08/29
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东方证券

物流行业专题研究：物流供应链板块全梳理。从市场表现说起。今年以来交运物流供应链部分公司上涨明显。细分来看涨幅居前标的集中于能源（煤炭、原油、成品油）、化工品等初级产品供应链，汽车钢材、机械设备等中间产品供应链，以及快递快运，整车物流等最终产品供应链。大致涨幅来看，初级产品>中间产品>最终产品。我们认为物流供应链的强势上涨，背后实际上是在当前国际局势动荡、能源安全威胁等背景下的产物，是物流供应链版本的“自主可控”和“国产替代”预期推动，也是制造业产业升级下的必然趋势。从这一点延伸开，各类商品包括大宗商品、工业制造品和消费品等的供应链均将...

标签：物流

物流行业专题报告：电商快递重要判断，步入承前启后新阶段.pdf

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2022/07/18
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华创证券

物流行业专题报告：电商快递重要判断，步入承前启后新阶段。回顾：《兴替、博弈、破局》之逻辑与验证。1）21年10月我们发布深度研究，从历史观的角度，用三个关键词系统复盘了电商快递的过去与现在，并对未来进行展望。报告中我们提出了重要前瞻性判断：电商快递龙头进入盈利改善周期，圆通的改善仍被市场所低估。三个季度时间，业绩验证了逻辑，圆通亦交出了行业内最佳答卷。2）圆通：盈利拐点第一阶段最优等生的背后，理顺战略：聚焦服务质量&深化数字化转型。3）韵达：暂时的“落后”，但具备不可忽视的修复弹性。预计Q2为今年低点，此后逐季呈现修复。当前市场核心分歧在于盈利改善是否为一次性修...

标签：物流电商快递快递电商

物流和出行服务产业行业2022年下半年投资策略：价值回归，周期发轫.pdf

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2022/06/27
298
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中信证券

物流和出行服务产业行业2022年下半年投资策略：价值回归，周期发轫。快递之一：时效净利或超90亿，新业务布局调整，产能爬坡带来盈利释放，继续推荐顺丰。疫情短期冲击已过，6月起顺丰时效快递或迎明显修复，2022年收入有望实现同比大个位数增长，净利润或超90亿元，利润之源持续发力，同时经战略调整，公司新业务有望收窄亏损或盈利，我们预计2022~2023年快运毛利率持续提升，净利润临近拐点。股权激励行权条件彰显公司及管理层长期发展的信心，同时股权激励划定业绩红线，化解市场对后期投入的担忧。再次强调关注顺丰未来两年的产能爬坡期，分部估值法下，我们给予顺丰时效业务30倍PE、其他业务1.0~1.5倍PS...

标签：物流出行服务投资策略

交运物流行业研究：疫情缓和，物流复苏，价值犹在，底部布局.pdf

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2022/06/08
236
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浙商证券

交运物流行业研究：疫情缓和，物流复苏，价值犹在，底部布局。1、局部疫情已在边际改善•回顾3月初以来上海本轮疫情，由于本轮疫情毒株传染性强且传染途径隐蔽，造成大规模无症状感染者，导致此前上海市疫情较大规模传播。当前上海市疫情防控已取得阶段性成效，本土新增人数已低于20人、社会面连续清零，将持续推动重点企业复工复产以及快递物流保供保通保畅三阶段复工复产。2、此前疫情之下快递、公路、港口均受损快递：局部疫情确实对快递包裹履约有所影响，但我们分析主要导致的是履约时效的延长而非需求的消失。公路：非必要不出市及物流园区防疫影响，此前车流量有所下滑。港口：连带受公路货运影响，初期港口集疏港、后期出...

标签：交运物流

物流行业深度专题研究报告：如何理解大宗供应链企业？.pdf

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2022/06/07
780
39
华创证券

物流行业深度专题研究报告：如何理解大宗供应链企业？什么是大宗供应链？1）业务流程：大宗供应链企业主要围绕生产资料，为制造业/贸易商客户提供端到端的一体化服务，即将四流服务（商流、物流、资金流、信息流）嵌套在上游采购供应，中游生产加工，下游产成品分销的全链条中。2）经营品类：主要包括金属矿产、能源化工、农产品，以及延伸的新能源材料、再生资源等。3）大宗供应链的盈利模式：我们提出“3+1”的盈利模式（即3类基本盈利模式的组合+1个探索方向）。3类基本盈利模式：服务收益、金融收益、交易收益；1个探索方向：全产业运营及投资管理，在产业运营商的模式下，亦可在帮助客户经营效益得到增...

标签：物流供应链

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