铜行业分析报告_铜行业发展现状及前景研究分析_铜行业发展趋势报告下载

有色金属铜行业研究报告：通胀支撑价格，供需两端加速验证.pdf

4积分
2022/05/25
475
18
国泰君安证券

有色金属铜行业研究报告：通胀支撑价格，供需两端加速验证。铜与经济关联最为密切。铜作为最重要的金属材料深入经济各个方面，其需求与全球经济密切相关，具有较强的工业属性和金融属性，通过多条路径与经济及政策相互影响。在本轮铜周期中，传统供需分析逻辑仍然适用——需求决定价格方向、供给提供价格弹性。此外，供给端约束对铜价有更强的影响。高价格和盈利对资本支出及产能增长的推动作用有限，头部厂商建设新项目动力不高。短期内通胀及通胀预期对铜价支撑较强。通胀预期是铜价的领先指标，两者关联度极高。20世纪90年代至2019年，全球未出现显著通胀，经济景气向上时仅带来温和通胀，需求端较强支撑铜价...

标签：有色金属金属铜

有色金属铜行业专题报告：新能源汽车用铜知多少.pdf

4积分
2022/03/31
514
30
东方证券

有色金属铜行业专题报告：新能源汽车用铜知多少。电动汽车以运用电能为主，全方位增加铜的使用量。电动汽车以运用电能为主，因此用铜增量主要来自动力电池、高压线束、电机等电气系统，此外，充电桩的建设也将推动铜材需求。出于提高效率、用电安全等方面的考虑，新能源汽车对铜材的性能也提出了更高的要求，锂电铜箔、电磁扁线、高压线束、连接器等铜材将迎来更广阔的市场空间。纯电动车电铜箔的单车用量为25.3-38.0公斤，插电混动车为6.2-9.3公斤。锂电铜箔轻薄化有助于提高动力电池的能量密度，提升续航能力，当前6μm铜箔是行业主流，未来将逐渐切换至4μm。每辆纯电动汽车的锂电铜箔使用量约为25.3-3...

标签：铜有色金属

有色金属铜行业深度报告：稳增长、新能源、库存周期和供应周期的共振.pdf

8积分
2022/03/03
2840
54
招商证券

有色金属铜行业深度报告：稳增长、新能源、库存周期和供应周期的共振。供应端——铜矿产出增速放缓，供应刚性。铜矿投资周期较长，一般需要7-8年。从大周期讲，铜矿供应自1975年之后步入大周期放缓阶段，价格上涨加速。2013年之后全球主要铜企业资本开支大幅下滑，这决定2016年之后铜矿增速继续放缓。铜价高位情况下，铜供应潜力释放，叠加疫情扰动减弱，铜短期供应较刚性。

标签：铜有色金属新能源

有色金属铜行业分析：需求展望，新能源、新基建与新增量.pdf

2积分
2021/12/25
180
8
海通证券

后疫情时代—全球精炼铜消费量持续提升。2020年全球精炼铜消费量为2498.9万吨，同比增长2.4%。IMF在2021年10月发布的《世界经济展望》预测2021年全球经济增长5.9%，我们认为受益于全球经济在疫情后复苏，2021年全球精炼铜消费量为2611.4万吨，同比增长4.5%。

标签：有色金属铜新能源光伏新基建

铜行业研究报告：供需两旺，景气度上行.pdf

4积分
2021/07/14
480
9
国海证券

精炼铜供需两旺，铜价中枢上移。2021、2022、2023年全球精炼铜平衡分别为21.9、-39.3、-67.2万吨。叠加疫情后期，经济复苏，宽松货币政策延续，对铜价形成的支撑效应。预计后续3年国内铜价中枢将上移至67000-78000元/吨左右，含自有矿的铜企业将充分受益。

标签：铜有色金属能源

铜行业分析：新能源新动能，2025年或将拉动铜需求7%.pdf

2积分
2021/04/09
709
14
东方证券

“碳中和”将对能源产业产生广泛而深远的影响，铜作为经济高质量发展的重要原材料，将在产业结构调整下迎来发展机遇。如我们在3月25日发布的《有色碳中和1:新能源新动能，铜、稀土将迎需求成长——风电和新能源车篇》所述，铜具备优异的导电性，与“电”密不可分，在新能源领域应用范围更广、使用强度更大，并对新能源产业中的“电机兄弟”——风电和新能源车拉动的铜和稀土需求进行了定量分析。本文将继续以光伏和储能为落脚点，结合《有色碳中和1》的研究成果，以判断风电、光伏、新能源车和储能这四个新能源规模化产业的发展对铜需求增量的影响。到2025年，光伏和储能对铜的增量需求将占2020年表观消费量的3%。铜在光伏和储能...

标签：铜有色金属新能源

铜行业深度报告：经济复苏、通胀归来下最受益的大宗商品之一.pdf

4积分
2021/03/19
1730
22
中国银河证券

铜是经济复苏、通胀上行阶段表现最亮眼的大宗商品资产之一。在疫苗大规模接种彻底改变疫情对经济活动的制约，美国推出新一轮1.9万亿财政刺激，而美联储表态将继续维持货币宽松下，全球经济加速复苏、通胀预期快速上行。铜价的商品属性与金融属性直接受益于经济与通胀的回升。复盘过往20年铜价走势，在经济复苏、通胀归来的宏观经济环境下，铜价于经济底部附近触底，随着经济复苏与通胀反弹从底部开始上涨，且在经济增长停滞、通胀继续上行的类滞胀下继续上涨，直至上涨于通胀顶部附近见顶，是通胀归来下最受益的大宗商品标的之一。疫情与罢工扰动下铜精矿供应不确定性大，全球经济复苏铜需求增长明显，行业供需将维持紧平衡。尽管在大型铜矿...

标签：铜有色金属大宗商品

有色金属铜行业研究报告：以史为鉴，未来铜价或仍上行.pdf

3积分
2021/03/15
978
18
平安证券

上轮铜周期启示:工业和金融属性交替作用。上轮铜周期发生在2008年金融危机期间，通过铜价对应的经济、货币等因素分析，我们发现上轮铜周期有以下规律值得借鉴:第一、工业和金融属性始终影响铜价，不同时期二者主导地位互相转化;第二、复苏初期，尽管国债收益率上行，不改变铜价上行趋势;第三、随着经济复苏确认巩固，铜价缓步回落;第四、铜价较大回落和货币政策转向有较为密切的关系。两轮铜周期有同更有异。本轮和上轮周期铜价均经历了大幅下挫后大幅反弹，我们认为本轮周期具有四个特点:均为重大事件冲击，本轮疫情控制是关键;均实施宽松的货币政策，但本轮动作更为迅速;本轮铜供给更有利价格上行;均剧烈波动，本轮铜价企稳并上涨...

标签：有色金属铜

铜行业专题研究报告：十年大周期，剑指一万二

3积分
2021/03/03
787
11

铜行业专题研究报告：十年大周期，剑指一万二。与上轮历史高点铜价的走勢相比，目前铜价上涨已来到缺口+通胀为核心驱动力的新阶段，综合流动性、供需、库存因素，我们预计此轮铜价有超达到12000美元吨，且未来两年维持高位。伴随矿业公司估值向资源维度切换和价格高位带来盈利高确定性释放，具备资源优勢的成长型龙头更具投资价值，核心推荐

标签：有色金属铜

铜行业深度研究报告：碳中和，铜成长

4积分
2021/02/24
762
20

铜行业深度研究报告：碳中和，铜成长。全球清洁电站进入密集建设期，光伏、风电、储能领城用铜方兴未艾随着中国非化能源加遠步入平价时代，力争2060年前实现碳中和;欧洲夯实能源转型攻策，提升可再生能源占比目标;美国拜簦政府上台，清洁能源政策重获重视力争2050年实现碳净零排放等减排目标推进。

标签：有色金属铜碳中和

铝和铜行业研究：基本金属牛市开启，有望持续.pdf

4积分
2021/02/20
472
10

铝和铜行业研究：基本金属牛市开启，有望持续。强基本面为2021年基本金属价格高位运行奠定坚实基础，我们预计2021年电解铝和铜价将维持高位。电解铝：健康供需格局支撑价格高位、成本压力有限托底利润增厚。鉴于氧化铝供过于求局面较为严峻，氧化铝价格维持低迷，带来的成本压力有限，有望帮助电解铝利润率维持高位。铜：乘基本面强势+宏观利好之东风。我们认为2021年电解铜需求将主要来自于：海外市场：补库周期叠加新冠疫情消退后需求的修复；在全球碳中和的大背景下，铜作为主要原材料将受益于新能源和电动车的提速。

标签：铝铜基本金属

铜行业深度报告：碳中和大潮势不可挡，铜需求打开新的成长空间.pdf

4积分
2021/02/10
10492
94

铜行业深度报告：碳中和大潮势不可挡，铜需求打开新的成长空间。碳中和时代逐步到来，铜需求将打开新的成长空间。电能是所有能源中最好的中介载体，在输入、储存、输出的便利性和效率上优势明显，而电的输入、储存、输出均绕不开最成熟也是性价比最高的导体材料——铜。第一，全球清洁电站进入密集建设期，光伏、风电、储能领域用铜方兴未艾。第二，全球汽车电动化大时代加速到来，新能源车用铜增长动能强劲。在清洁能源革命背景下，光伏、风电、储能、新能源车及配套等领域对铜的需求量有较大提升，有望带动全球铜供需平衡步入短缺时代。

标签：铜有色金属碳中和

有色金属铜行业深度报告：复盘铜价趋势与波动.pdf

6积分
2021/02/02
802
29

有色金属铜行业深度报告：需求是决定中期铜价方向的最主要因素，供给影响相对较小。我们通过分析铜价与精炼铜供需关系发现，铜价的波动与年内铜的整体供需关系关联度较低。铜价的波动方向更多是由需求决定，与供给过剩或短缺状况关联度不高。供给释放不改铜价上行趋势，但会延长下行周期。

标签：有色金属铜

铜行业研究与投资策略：供给偏紧加通胀预期，价格仍有上行空间.pdf

3积分
2021/01/25
368
0

中国铜消费量占据全球消费量的53.6%，中国需求变化对全球铜供需关系影响大。根据美国地质调查局（USGS）对全球铜消费量的理念统计来看，当前主要的铜消费国为中国、美国、德国、日本、韩国，合计占全球铜消费量比重72.5%。我国自2000年以来在全球铜消费量占比不断攀升，截至2019年占到全球总消费量的53.6%，因此中国铜消费量的变动对全球铜的供需关系有着较大影响。

标签：铜有色金属

铜行业专题报告：全球铜矿供给展望，新冠扰动显著缓解，整体产量增速有限.pdf

3积分
2020/12/25
405
9

铜矿生产从疫情扰动恢复,产量指引增量较低,我们通过对全球主要铜生产企业的李庋产量分析发现,受疫情影响,海外铜企普遍在2020Q1产登环比下滑,后逐漸恢复,目前影响基本消除,对大部分公司全年的产量规划影响也较小而中国的铜业公司如常金矿业,由于防疫得当,复工迅遠,季庋产量基本没有受到痰情影响,仍保持稳步上升

标签：铜

"铜行业分析" 相关的文档