德勤2025年亚太地区金融服务业监管展望

1.全球监管观察

在多重政治因素、地缘政治风险及经 济调整的复杂交织下，2025 年全球经 济正面临着前所未有的不确定性挑战。 2024 年，全球有 72 个国家的 37 亿选民参与了投票。1 这些大选背后所蕴含的部分政治主张尚未完全成熟， 但已清晰地展现出多数国家将经济增长、提升竞争力 以及在地缘政治紧张局势下强化经济和网络安全视为 首要任务。 在此背景下，我们预计全球范围内将出现对金融行业 法律法规和整体监管框架的调整，但其推进速度和实 施力度将因国家或地区具体情况而异。值得注意的是， 维护金融稳定、打击金融犯罪以及负责任地使用新技 术，这些与国家安全和经济利益紧密相连的要素，或 将主导放松金融监管的讨论。

025 年，经济风险与地缘政治风险交织叠加，形势 愈发严峻；金融体系亦日趋复杂，金融机构与非银金 融机构（NBFI）之间的联系日益密切。面对这一局面， 金融机构需要保持警惕，以应对潜在风险。 我们认为，金融机构若欲成功突围，一要立足当下， 积极应对眼前挑战，二要放眼未来，敏锐捕捉新的市 场机遇或政府重点扶持领域中的增长点。 为此，金融机构需展现出果敢与决心，即使在监管不 确定性的情况下，在战略选择、政策响应及盈利能力 提升方面优先布局。对于许多金融机构，特别是欧洲 金融机构而言，低于行业标准的市净率可能促使其暂 时搁置投资计划，转而将重点放在成本控制与股东回 报上。然而，核心问题在于，任何企业，无论身处何 种行业，都必须权衡因削减内部投资而可能错失的发 展机遇所带来的机会成本

经济前景展望

2024 年年中，国际货币基金组织（IMF）预测全球经 济可能实现软着陆。2 然而，全球增长面临的下行风 险仍不容忽视，尤其是受宏观金融和经济不确定性影 响。预计近期全球国内生产总值（GDP）增长将徘徊 在 3% 左右，这是一个“稳定但不尽人意”的水平。3 到 2029 年，发达经济体预计将增长 1.7% 至 1.8%， 亚洲发展中经济体将增长 4.5%。4 IMF 警告称，永久增 加关税等举措可能会使全球 GDP 在 2025 年和 2026 年分别下降 0.8% 和 1.3%。5 欧洲中央银行（ECB） 的分析显示，贸易政策不确定性急剧上升，经济政策 不确定性和地缘政治风险也在增加。6 各大央行纷纷削减利率，但基准利率的未来走向和调整 力度仍取决于多个因素，包括通货膨胀趋势及其在贸易 和关税政策变动、地缘政治紧张局势以及政府政策重点 转移背景下的变化。目前，正在实施的产业政策措施超 过 2,500 项（其中 71% 会对贸易造成扭曲效果）。7 然而，即使利率持续下行，又能否扭转人们对经济 形势的悲观预期呢？ 8 答案或许是否定的。我们在 利率上扬时所遭遇的传导滞后效应，在利率下调阶 段同样会显著显现。在一段时期内，美国的房贷利 率仍将维持在较高水平，这无疑会让众多家庭感受 到财务压力。

截至目前，行业内激烈的竞争态势，致使各地区存款成 本始终居高不下。一般而言，存款成本的变动 相较于基准利率的调整存在滞后性，其变化幅度也落后 于贷款收益率的百分比变动。因此，控制利息支出便成 为一大难题，银行不得不努力拓展中间业务（收费性） 收入来弥补。不过，在实施相关法规以保护弱势客户 群体，并确保交易公平价值的司法管辖区，定价策略 的制定会变的尤为敏感，特别是当企业需通过客户层 面的数据来佐证业务成效时，这种情况会更为突出。 若消费者与企业的信贷需求无法弥补利润下滑的缺口， 那么重新审视并调整融资战略便势在必行。为交易型 客户提供更为丰富多元的产品与服务，有助于在激烈 的市场竞争中稳固存款基础。与此同时，金融机构不 妨考虑实施中期战略收购，以维持利润水平并推动贷 款业务增长，特别是那些拥有稳固零售存款基础，但 在贷款平台建设方面稍显薄弱的公司。

基础利率的波动，要求保险公司及再保险公司及时 做出策略调整。利率的不确定性，让人寿保险公司 在资产负债管理和再保险业务方面保持高度警惕。 尤其是在过去几年里，它们直接和间接面临的非流 动性资产风险持续攀升 11。综合型保险公司同样面临 诸多挑战，既要维持保费的竞争力，又要应对可能 出现的理赔成本粘性，即成本费用随业务量变化时 出现的不对称性，还要抵御不断加剧的“社会通胀” 压力，这一情况在美国和澳大利亚尤为突出。12 此外， 部分地区的监管机构将加强对公平价值实现和保单 服务标准的审查力度。13,14 2024 年，几乎每月都有一位资深央行行长或监管机 构负责人发出警示，提醒人们关注日益加剧的地缘政 治风险。这并非毫无缘由，当前全球范围内爆发的冲 突多达 50 余起，这一数字自第二次世界大战以来尚 属首次。15 不断升级的地缘政治紧张局势也蔓延至互 联网，给公共和私营部门带来了更大的风险。16 无论 企业追求何种增长路径与竞争优势，维护网络安全韧 性、防范金融犯罪都是必须坚守的战略底线。与此同 时，多国金融机构都需提升自身的运营韧性，提升第 三方风险管理方法的效力。尽管从某些层面来看，提 升网络安全能力与加强运营韧性相辅相成，但这无疑 对企业的技术转型升级能力提出了更高的要求。

金融服务业监管议程的演进

增长与竞争力议程

黯淡的经济前景不禁让人产生疑问，各国政府究竟能 采取何种举措来推动本国经济增长并提升国际竞争力， 尤其是在财政状况吃紧且税收调整空间有限的情况下。 这不可避免地使监管机构成为关注焦点，它们在促进 经济增长和提升竞争力方面能够发挥关键作用，比如 消除产品创新面临的监管阻碍，以及释放家庭储蓄的 潜力。17 监管机构始终秉持这样的观点：一个安全稳定的金融 体系能够更有效地为实体经济提供支撑。 从全球范围来看，未来一年几乎没有重新评估或修 订现行标准的需求。例如，巴塞尔银行监管委员会 （BCBS）已优先实施巴塞尔协议 III 最终方案，在此 之后才会考虑启动新的改革措施或进行相关修订， 其中包括对流动性规则的调整。目前，委员会各成 员国对于集体政策调整的政治意愿几乎为零。此外， 如果各成员国单方面进行政策调整，尤其是偏离国 际标准的变动，可能会进一步加剧全球金融服务政 策格局的分化。 与此同时，部分成员国对于全面推行 2017 年达成的 巴塞尔协议 III 最终方案逐渐表现出抵触情绪。19 以 欧盟为例，其实施细则中包含了优厚的过渡性补贴， 其中一部分有望延长数年或者纳入最终政策框架。交 易账簿改革在多个司法管辖区也被推迟，其最终能否 实施，可能取决于美国监管机构在新政府的指导下所 采取的政策方向，以及是否承诺重新提出改革方案。

在一些司法管辖区 ，尤其是英国 ，风险偏好显著上升 。 英国政府已向审慎监管机构和行为监管机构下达指 示，要求它们探索可行途径，使受监管企业及其客户 能够更加 “明智且负责任地 ”进行风险承担 。20,21 尽管旨在促进增长的监管变革和长期举措 （如英国国 家财务基金和欧盟的储蓄投资联盟 ）致力于汇聚投资 ， 但市场需求的实际情况才是真正的考验 。政府和金融 机构之间 “增长联盟 ”的成功与否 ，可能取决于风险 共担机制 。例如 ，是否有国家担保 ，是决定经济发展 所需的基础设施和转型项目融资可行性的关键因素

经济安全与可持续发展 ：如何寻求平衡 ？

经济增长相较于可持续发展 ，获得了更多监管层面 的关注 ，且这一态势预计仍将持续 。此外 ，近几个 月来 ，不同国家在可持续发展转型战略上的差异愈 发显著——无论是积极部署还是消极应对 ，政策立 场的分歧已十分明显 。这种复杂局面让提供或管理 可持续投资的机构倍感棘手 。这些机构需要思考如 何持续满足不同国家 （无论其政策环境优劣 ）的需 求 ，并相应调整沟通 、营销和参与机制 。尽管如此 ， 区域性政策仍在不断演进 。例如 ，香港金融管理局 （“金管局”）近期就发布了关于气候风险管理的 “ 良 好实践 ”指南 。22,23 无论全球协调取得何种进展 ，金融成本上升——包括 索赔 、诉讼以及部分法规 （如欧盟法规 ）的域外效 力——都迫切需要采取应对举措 。

未雨绸缪 ，强化监管

银行业虽拥有强劲的资本和资金指标 ，但仅凭此进行 监管是远远不够的 。诸多监管问题仍悬而未决 。约三 分之二的美国大型银行被监管机构评为 “不太满意”， 与五年前相比评级大幅下降 。大部分未决问题都涉及 治理和控制方面 。24 同样 ，欧洲中央银行近期开展的 最新一轮监管审查与评估程序显示 ，71% 的金融机构 整体评分与上年持平 ，14% 的评分下滑 。评分最低的 金融机构主要存在管理 、风险文化和内部控制方面的 不足 。25 数据是实现有效风险管理的基础 。自巴塞尔银行监管 委员会发布第 239 号标准 “有效风险数据汇总和风险 报告原则”（BCBS 239 ）已过去十年 ，但真正实现 全面合规的全球性银行寥寥无几 。26 监管机构对这种 缓慢进展愈发失去耐心 。欧洲央行多年来持续施压 ， 近期更针对风险数据的汇总和报告发布了更严格的指 引，明确表示金融机构若不整改现有缺陷，将面临严 厉处罚 。27 虽然审计要求为欧洲保险业提供了一定程 度的质量保证 ，但当地监管机构仍就业内持续存在的 数据管理缺陷发出了类似警告 。

董事会和高管将面临监管机构的严格审查和巨大压 力，监管机构敦促他们解决基础业务中长期存在的问 题。29 监管机构期望看到他们采取果断行动并制定详 尽计划加以解决 ，而不仅仅是进行战术性修复 ，而是 要提出稳定的解决方案 。30 前瞻性的数据管理办法对 于监管合规至关重要 ，还能为人工智能等创新技术的 推广创造机遇 ，有助于解锁竞争优势 。 在保险行业监管机构持续关注偿付能力和流动性管理 的同时 ，风险敞口正因以下两个因素成为监管焦点 ： 一是被低估的风险潜在影响 ；二是保单措辞可能导致 的承保责任范围扩大 。这在互联网保险市场尤为明显 ， 澳大利亚审慎监管局 （APRA）、百慕大金融管理局 （BMA）、法国审慎监管管理局 （ACPR ）和英国审 慎监管局 （PRA ）等多个监管机构已号召采取行动 ， 加强承保和风险管理 。31,32,33 反洗钱和广泛打击金融犯罪仍将是金融服务业的核心 监管议题 。日本金融厅 （JFSA ）在其 2024/25 年度战 略规划中明确指出 ，打击金融犯罪是维持金融系统韧 性的关键环节 。34 英国金融行为监管局 （FCA ）在评估 金融机构的一系列金融犯罪政策 、控制措施和程序后 ， 呼吁采取紧急行动 。审查中还发现一些普遍存在的基 础性问题 ，包括登记业务活动和实际运营脱节 、控制 措施滞后于业务扩张 、未对客户和业务活动进行风险 评估 ，以及对监管要求实施的监督力度不足 。35

2.亚太地区监管观察

2025 年，亚太地区金融服务业监管 格局呈现出复杂且多变的态势。技 术进步、可持续发展议题以及地缘 政治紧张局势等多种因素相互交织、 彼此角力。 区域政策重点的差异日益显著，监管碎片化趋势愈发 突出。这一形势要求金融机构在更为错综复杂的环境 中审慎前行，不仅需要与多个监管机构进行沟通协调， 还要应对人工智能和可持续发展相关全球法律法规的 域外效力。地缘政治挑战不断加剧，而人工智能技术 应用速度在区域内的落差更是让局势增添了难以预测 的变数。值得肯定的是，亚太监管机构正深入落实巴 塞尔协议 III，这充分体现了其对维护金融市场稳定性 的坚定决心。同时，监管机构持续加强监管力度，旨 在保护消费者权益，严厉打击金融欺诈行为。随着各 国政府愈发重视经济增长，在未来一年内，如何在促 进经济增长与紧抓金融监管之间找到微妙的平衡，将 成为监管工作的重中之重。

技术发展与风险

金融服务业正经历一场由快速技术进步（尤其是人工 智能相关技术）驱动的重大变革。人工智能作为当今 时代的标志性技术，凭借其先进的运行速度、卓越的 效率以及强大的预测能力，能够创造巨大的经济和社 会效益。具体而言，它有助于金融服务的普及、提升 客户体验，还能有效检测金融犯罪和欺诈行为。例如， 人工智能聊天机器人和虚拟助手正在革新客户服务模 式，机器学习算法能够更精准地侦查并预防欺诈活动。 然而，人工智能也带来了一系列风险，包括歧视、偏见、 隐私、安全和虚假信息等问题。其首要风险在于可能 固化甚至加剧现有偏见。若使用带有偏见的数据训练 人工智能系统，系统可能会做出不公正的发放贷款决 策，歧视特定客户群体，限制其获得资金的机会。其次， 隐私风险也不容忽视，收集和分析海量的个人数据会 对数据保护和用户同意构成威胁。此外，安全风险同 样严峻，如果人工智能系统被犯罪分子入侵或操纵， 将导致财物损失、个人信息泄露，进而造成声誉损害。 亚太地区已就人工智能系统的开发、部署和持续管理 达成共识，即必须坚持透明性、可解释性和问责制。 不过，各司法管辖区的监管方法存在差异。一些地区 会制定具有法律约束力的法律法规，另一些地区则倾 向于采用非强制性原则和监管沙盒机制，以此鼓励创 新。例如，新加坡实施《人工智能治理模型框架》等 自愿性指南，为企业负责任地使用人工智能提供了实 用指导；而中国大陆在很大程度上选择实施强制性法 规，如 2023 年 7 月发布的《生成式人工智能服务管 理暂行办法》。

可持续发展与漂绿风险

亚太地区极端天气事件频发，促使大多数政府加速推 进绿色转型。与气候变化相关的物理风险和转型风险 将对金融机构的盈利能力产生影响。可持续金融在亚 太地区成为热门话题，监管机构明确要求金融机构将 环境、社会和治理（ESG）考量纳入其决策框架。这 一举措带来了诸多机遇，如开发绿色债券和可持续投 资产品，但也迫使金融机构进行系统性业务革新，以 满足不断变化的 ESG 期望和标准，包括国际可持续发 展标准委员会（ISSB）的可持续发展标准。 然而，亚太地区对可持续发展的高度重视引发了漂绿 风险，即公司误导性地宣称其产品或业务的环境效益。 这种行为会削弱消费者信任，破坏可持续发展运动的 公信力。因此，监管机构必须加大对 ESG 声明的审查 力度，实施更严格的披露要求。

对金融犯罪的担忧日益加剧

犯罪手段日益复杂，技术变革日新月异，使得金融机 构预防和侦查金融犯罪的难度不断增加。 如洗钱：犯罪分子使用复杂机制通过金融系统清洗非 法资金。例如，加密货币和其他数字资产可轻易实现 跨境转移且难以追踪，进一步加大了打击洗钱活动的 难度。 恐怖融资：恐怖主义集团采用多种手段为其活动筹措 资金，其中不乏对金融系统的滥用。为此，金融机构 必须实施完善的客户调查和反洗钱程序，以识别并报 告可疑交易。 网络犯罪：网络犯罪分子攻击金融机构，窃取敏感数 据、扰乱正常运营并勒索财物。勒索软件攻击的频发 尤其凸显了金融机构强化其网络安全措施和事件响应 能力的必要性，这一领域已成为关乎企业运营韧性的 监管执法焦点。犯罪分子还利用技术伪装对毫无戒心 的消费者实施网络诈骗和欺诈。 为应对这些挑战，监管机构正在完善其反洗钱和反恐 怖融资框架，并与国际机构展开合作，共享情报信息 和最佳实践。例如，反洗钱金融特别工作组（FATF） 发布了关于打击数字资产领域洗钱和恐怖融资的风险 和措施的指导方针。在亚太地区，澳大利亚、中国大陆、 日本和新加坡等地已采取行动修正现有法律或制定新 法规来惩罚网络欺诈和数字身份滥用的行为。

在银行业之外持续推进运营韧性管理

尽管亚太地区在完善运营韧性方面取得了重大进展， 但其具体实施仍将是多个司法管辖区的监管重点，尤 其是在保险行业。2024 年 8 月，国际保险监督官协 会发布的《运营韧性目标和工具》应用文件草案指出， 保险公司运营的复杂性不断加剧，业务间的相互关联 性增强以及技术依赖性加深，运营中断的风险及其潜 在影响也在相应提升。60 为解决保险行业的运营缺陷， IAIS 发布了多篇有关网络安全、网络入侵案例研究和 网络风险框架的专题文件，并在其 2025-2029 战略 计划中将运营韧性和网络韧性作为重要议题。61 在大多数司法管辖区，运营韧性法规同时适用于银行 和保险公司，例如澳大利亚审慎监管局发布的 CPS 230 操作风险管理。62 澳大利亚等司法管辖区正推进 CPS 230 的落地准备，要求重要金融机构在 2025 年 7 月前完成合规工作。63 监管框架较为成熟的地区可 能会更加关注执法问题，而信息技术韧性、网络安全 和第三方风险管理都可能成为亚太地区监管机构关注 的重点领域。 然而，部分司法管辖区对于保险公司有着独特的规定， 而且这些规定通常在银行相关规定发布后的较长时间 才出台。以中国香港为例，预计香港保险业监管局将 于 2025 年公布对保险公司的运营韧性要求。金融服 务业引入和实施这些要求，应有助于支持和加强金融 体系的整体韧性。

监管形势日趋复杂

高度政治化且宽泛的跨行业议题，如可持续发展、气 候变化和技术进步等备受关注，金融机构在这些方面 也受到越来越多相关机构的监管，甚至还面临全球法 规的约束，尤其是欧盟法规，包括《人工智能法案》、 《企业可持续发展报告指令》（CRSD）以及《数字 运营弹性法案》。不断拓宽的监管覆盖面，加上各个 区域在政策重点、实施方法和实施时间上的分歧，给 金融机构造成了严峻挑战，促使其必须大力投资于监 管动态追踪、合规监控以及分析能力。 技术进步要求和 ESG 议程之间的潜在矛盾让局面更加 错综复杂。尽管人工智能可以通过数据分析和供应链 优化等加强 ESG 合规，但也会带来诸多挑战。除数据 隐私、偏见固化等问题外，人工智能还需要大规模的 算力，生成式人工智能系统的单次任务耗能是专业软 件的33倍。64此外，训练人工智能模型的数据“标注员” 的工作条件令人担忧，他们大多处于欠发达地区，工 作时间长，薪资水平低。这些问题不容忽视，必须谨 慎平衡技术进步目标和 ESG 要求。金融机构还要持续 提升现有员工的技能水平，同时重点引进精通新兴领 域的专业人才，确保机构了解相关风险和机遇。这对 于金融机构将这些考虑因素有效纳入其风险管理和合 规框架至关重要。

3.重点关注

在内外部因素的双重影响下，亚太地 区持续展现出增长韧性，但增长速度 较之前几年有所放缓。 内部因素包括内需疲软、劳工成本上升以及结构性改 革等复杂挑战；外部因素则主要源于世界主要经济体 的不确定性。全球经济放缓和金融市场波动也进一步 抑制了亚太地区的增长势头。 尽管如此，亚太地区仍为全球经济增长贡献着重要力 量。国际货币基金组织预测，到 2025 年，亚太地区 的平均增长率将达到约 4.5%，68 继续领跑其他区域。 这一增长成果得益于技术创新、出口市场拓展以及稳 健的货币政策。

亚太地区主要增长推动因素

多个因素推动亚太地区保持平稳经济增长：

国内需求

尽管部分亚太司法管辖区的消费者支出未能达到预期， 但仍有部分辖区呈现温和增长。例如，日本在 2024 年上半年国内个人消费（尤其是耐用品消费）有所上升， 且这一增长势头预计将持续至 2025 年和 2026 年。70 强劲的国内个人消费也是支持东盟五国经济平稳增长 的重要支柱。71 在印度，通货膨胀的缓解，尤其是食 品价格的下降，将为 2025 年的个人消费增长注入动 力。72 此外，政府和私营部门对基础设施、技术和医 疗的投资也将拉动经济增长，如中国大陆继续推行的 “一带一路”倡议，有力推动了整个区域的基础设施 建设，加强了互联互通和贸易往来。

出口增长

亚太地区凭借其具有竞争力的制造业基础以及多样的 出口市场，在充满不确定性的全球经济中得以保持并 增强韧性。部分行业的需求回升有望进一步加强出口 表现。例如，中国大陆的经济刺激计划有助于推动澳 大利亚的钢铁出口，73 人工智能领域的快速发展也带 动多个亚太司法管辖区内的半导体出口激增，尤其是 在韩国和中国台湾。

科技创新

数字化技术正提高生产力并创造新的商业机遇。新加 坡和中国大陆等地正向金融科技、电子商务和人工智 能等前沿领域倾注资源。大量的研发投资正加速创新 进程并增强区域竞争优势，其中日本和韩国在先进制 造业和机器人技术方面处于领先地位。蓬勃发展的数 字技术可以为更广泛的客户群体提供更多的融资渠道， 促进个人消费增长；而在适当的监管框架约束下， P2P借贷等创新商业模式不仅能补充传统的金融服务， 还能为经济活动提供更多的信贷支持。

通胀压力缓解

2024 年，亚太地区多个司法管辖区的物价已趋稳定。 东盟三国地区的通胀情况在 2024 年有所缓解，但由于 一些成员国的增长势头增强以及多种供给侧因素，75 预计该地区的通胀率将在 2025 年出现轻微上扬。日 本 2025 和 2026 财年的通胀率预计将达到大约 2% 的目标水平。76 同样，印度 2025 年的预计通胀率可 能会向印度储备银行 4% 的目标利率靠拢。预计到 2026 年底，澳大利亚通胀率也将回归至 2.5% 的水平。

亚太地区金融服务业关键风险

尽管亚太地区有望实现持续增长，但金融服务业仍面 临多重风险，可能损害其业绩：

充满不确定性的全球经济前景

从经济政策角度看，美国等主要经济体预计将放松货 币政策，这将给亚太地区带来不确定性；从地缘政治 角度看，全球大国之间的持续紧张局势对依赖稳健贸 易关系的多个亚太司法管辖区构成重大风险。关税和 贸易壁垒会扰乱供应链并减少贸易量，不利于区内的 出口依赖型经济体。79 地缘政治取向可能会改变资本 流向和投资格局，进一步影响区域经济增长前景。

金融服务业现有弱点

2023 年银行业动荡等事件凸显了金融行业的现有缺 陷。这些事件表明，在数字时代，银行挤兑越来越容 易发生，而且速度越来越快。社交媒体上的谣言会快 速削弱消费者信心，引发甚至加快银行挤兑。同样地， 在保险领域，投保人在线上修改保单可能加大退保风 险，从而引起流动性风险问题。80 金融机构必须设立 稳健的声誉风险框架，包括社交媒体监控、风险缓释 策略以及快速有效的危机沟通机制。持续实施巴塞尔 协议 III 有利于应对银行业的流动性和信用风险，提振 消费者和同业对金融系统的信心。81 此外，全球监管机构和标准制定者，如金融稳定委员 会（FSB），聚焦增强非银金融机构的韧性。随着这 类机构的持续快速扩张，即将发布的政策建议将重点 针对金融稳定性相关风险的核心问题进行探讨，特别 关注杠杆率等问题。82 私人信贷市场的发展也引发监 管机构对系统性风险的担忧。过去二十年间，亚太地 区私人信贷资产增长了 30 倍之多，83 但其相较于地 区内的银行和其他非银金融机构规模相对较小，因此 它的系统性风险在很大程度上仍处于可控范围。这一 判断主要基于其面临的流动性错配风险较低、对银行 信贷额度的使用有限以及对区内其他金融机构的传染 风险较小。84 然而，随着全球私人信贷市场在 2025 年及以后的持续增长，需要对亚太地区不断变化的风 险状况进行持续监测，特别是在增长速度高于平均水 平的区域。

持续的技术革新

重大的技术革新为金融机构创造机遇的同时，也带来 了风险。金融科技公司的问世以及人工智能技术的应 用持续重塑传统的金融服务业，推动金融机构实施新 技术和新业务模式，以在不断变化的环境中保持竞争 力。然而，数字技术在金融服务业的广泛使用也加剧 了网络安全风险，需要提高警惕并大力投资于网络安 全措施。保护敏感金融数据和系统免遭网络威胁已成 为当务之急，迫使金融机构将网络安全提升为其运营 韧性和风险管理策略中的关键一环。 人工智能的使用还带来歧视、人类自主权以及欺诈等 问题。创新型金融产品有可能推动经济增长，向更多 人普及金融服务。然而，它们也会给客户带来风险， 特别是那些处于弱势地位的客户，他们可能更容易受 到金融剥削或管理不善的侵害。对此，监管机构需仔 细制定相关指引，金融机构需实施稳健的控制措施和 风险管理框架。

气候相关风险以及 ESG 因素

鉴于亚太地区极端气候事件增多以及政府持续推进绿 色转型，物理风险和转型风险都为金融机构的盈利能 力蒙上阴影。全球自然灾害频发更是为物理风险的评 估带来极大不确定性。由于不同地理区域正在经历不 同程度的气候变化影响，物理风险情况各不相同。对 于跨区域营业的大型国际金融机构，这一差异可能导 致其面临的物理风险总体上升。同样地，转型风险也 因地区而异，具体取决于当地政府设定的绿色转型议 程。投资者和监管机构日益要求金融机构将 ESG 因素 嵌入其决策框架，虽然这种转变会带来新的前景，但 同时也需要对业务模式、流程和实践进行重大调整， 以适应不断发展的 ESG 期望和标准。 总体而言，亚太地区呈现稳定增长但增速有所放缓的 态势，彰显了其在复杂全球形势下经济的韧性。尽管 劳动力成本上升、外部经济不确定性等挑战犹存，但 亚太地区凭借庞大的国内市场、强劲的出口竞争力以 及审慎的货币政策，仍持续助力其经济表现。数字技 术的运用和通胀压力的减轻，进一步提升了该地区的 增长预期。不过，金融机构需警惕关键风险，如全球 经济不确定性、金融领域现存漏洞、技术变革冲击以 及气候相关风险。将对机构有重大影响的风险敞口列 为优先处理事项十分关键。通过紧密跟踪经济趋势、 精准把握市场动态、有效管理技术相关风险以及增强 地缘政治意识，金融机构能够应对亚太地区的复杂形 势，为实现持续成功筑牢根基。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）