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ESG评级体系差异成因及影响是什么？
- 提问时间：2022/12/29
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[1个回答]ESG评价体系差异成因包括技术成因&非技术成因。技术成因上，ESG指标选取、度量、评价方法上的区别都会导致对于同一受评对象最终评级呈现上的差异；非技术成因主要包括评级机构自身的社会背景、历史渊源、核心使命、法律身份等。从法源来看，大陆法系机构（如VigeoEiris等）重视利益相关者、旨在为其服务，围绕程序正义、民众权益等更多元的软议题以定性为主的方式完成度量；而英美法系下机构（如明晟等）强调独尊股东，并主要以围绕实质性效益的硬议题以定量方式完成度量。评价标准差异对各国养老金ESG投资策略或将产生一定影响，多标准动态参考或自研评级框架存在一定必要性。从评级方式上看，指标赋权法权重设计主...
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GSWF将主权基金分成哪几类？
- 提问时间：2022/12/29
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[1个回答]GSWF将主权基金分类成下列三小类：平准基金（StabilizationFunds）:这是最小的一个分类。此类基金的使命是在不确定时期弥补政府的财政赤字，因此主要行使缓冲机制的功能。它们通常具备高流动性，平均将90%的资本配置在股票和债券。根据2022年的GSR评分，平准基金的平均总分仅有33%，为四类最低。其中中国香港金融管理局外汇基金（HKMAEF）以总分88%排名第一，阿塞拜疆国家石油基金（SOFAZ）以总分76%排名第二，其余平准基金样本的GSR总分均低于60%。储蓄基金（SavingsFunds）：此类基金面临的短期流动性压力较小，因此可以进行更积极的投资。它们平均将22%的资金配置...
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亚洲金融危机对当前中国有什么启示？
- 提问时间：2022/12/29
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[1个回答]亚洲金融危机对当前中国的启示可以参考《亚洲金融危机回顾分析：投资驱动型经济体之殇》一文。中国经济的增长模式与亚洲金融危机期间东南亚地区的经济增长模式比较接近，均为投资驱动型经济体，产业转移浪潮和亚洲国家高储蓄的习惯是该区域国家集中出现投资驱动型发展模式的核心原因。投资驱动型经济体一般会出现一个经济快速增长的阶段，该模式是摆脱贫困，实现经济高速发展的有效手段。但在此过程中，有些国家成功跻身为发达国家行列，有些国家却爆发危机，陷入中等收入陷阱。从亚洲金融危机来看，爆发危机的原因有外部环境的恶化、过度投资、资本账户激进开放、外债占比过高和资产价格泡沫等因素。危机的细致原因虽有些差异，但关键点是当经济...
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泰国率先爆发金融危机的内部因素是什么？
- 提问时间：2022/12/29
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[1个回答]内因方面主要体现在：一是过度投资；二是金融自由化与资本账户激进开放；三是外债占外汇储备的比例过高；四是国内存在资产泡沫。1过度投资泰国经济在高速发展的同时，逐步出现过度投资的弊端。根据世界银行数据，1986年泰国固定资本形成总额占GDP比重为25.78%，到1996年该数值快速上升至41.65%。固定资本形成总额包括产业部门、政府服务生产者和为居民户的私人非营利服务生产者在固定资产存量上追加的新的耐用品(商品)支出(购买及为自己装备而生产的)，减去类似废残物品的净销售。固定资本形成快速增长一般伴随经济的快速增长，但当固定资产形成占GDP比重过高时，往往是过度投资，繁荣的背后潜伏着危机。固定资本...
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亚洲金融危机率先于泰国爆发的外部因素是什么？
- 提问时间：2022/12/29
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]我认为亚洲金融危机率先于泰国爆发的外部因素有以下两点：1美元升值，日元贬值，经常账户恶化泰国在经济高速发展阶段，对外贸易也发展较快，但贸易的发展并未带来贸易顺差，相反为持续逆差。1986年到1996年总贸易逆差为681亿美元，其中90年代之后贸易逆差为638亿美元。而同期，泰国外汇储备（含黄金储备）则是由37亿美元上升至387亿美元。即外储的增加并非由贸易改善所带来，其主要来自资本账户的开放，大规模资本流入和举债所致，背景是第三、第四次产业转移，以及广场协议之后日元大幅升值开启的日本大规模的对外投资和买买买模式。数据显示泰国55%的外债是日元，并且日本是泰国最大的外商投资来源。1995年之后美...
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亚洲金融危机爆发前的时代背景是什么？
- 提问时间：2022/12/29
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[2个回答]亚洲金融危机爆发前的时代背景是这样的：1产业转移浪潮第一次产业转移。19世纪以来，全球共发生四次产业转移浪潮，产业转移浪潮的根源来自于工业革命。第一次工业革命开始于18世纪60年代的英国，以蒸汽机的使用为标志，也率先完成于英国。第一次工业革命，蒸汽机代替手工业大大的提高了生产效率，使英国成为“世界工厂”和经济霸主。但内部空间小、市场受限和劳动力不足，使英国不得不实行产业转移。产业转移时间发生在十九世纪下半叶，转移目的地为美国和欧洲，其中美国国土面积广袤、自然资源丰富，以及与英国的历史渊源颇深，吸引了大量英国企业投资，成为第一次产业转移最大的收益者。第二次产业转移浪潮发生...
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什么是PMI？
- 提问时间：2022/12/28
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[1个回答]采购经理指数(PurchasingManagers’Index，简称PMI)，是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI的编制起源于美国20世纪30年。1948年起，美国供应管理协会（ISM）开始按月发布调查数据和商务报告。美国多个研究表明，PMI与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP，因此该指标被视为评估美国经济状况最可靠的领先指标之一。目前国际上有50多个国家和地区编制并发布PMI指数，且各国各地区的编制...
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重庆发债平台及城投债有什么特征？
- 提问时间：2022/12/27
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[1个回答]想了解重庆发债平台及城投债的特征，可以下载《重庆区域城投专题研究：区域不平衡发展特征显著，政策推动下城投价值分化加大》。截至2022年7月末，重庆地区城投发债主体共有142家，其中有存续债券的平台数量为124家。以行政层级分布来看，省级（重庆市本级）平台共有8家，负责重庆市本级范围内的基础设施、交通、水利、保障房、土地整理等建设工作；园区平台共43家，直辖市辖区县级平台73家。总体来看，重庆地区的发债城投以直辖市各区县平台为主，占全部城投的比重约58.87%，由于重庆下辖区县较多，城市“组团式”发展格局显著。重庆市的城投发债平台数量较多，主城都市区城投较为集中。由于重庆...
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哪些城投有政策性银行贷款？
- 提问时间：2022/12/27
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[1个回答]我来介绍一下哪些城投有政策性银行贷款。1、股权明细中看政策性银行支持3,063家发债城投中，共2,957家城投披露了2021年末十大股东明细，根据最新股东明细，共200家城投有国开基金及相关公司（譬如国开证券股份有限公司、国开金融有限责任公司）持股，共221家城投有农发基金持股。综合来看，共368家城投获得国开或农发基金资金投入，剔除未披露持股比例的13家城投，355家城投获得基金投入资金余额合计744.07亿元。省级层面，24个省份省内城投有国开/农发基金投入资金余额，北京、上海、西藏、海南、青海、陕西和广东7个省份已无城投有国开/农发基金投入余额。获得基金投入的省份中，贵州、湖北、江西、江...
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政策性银行如何支持城投？
- 提问时间：2022/12/27
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[1个回答]政策性银行通过以下几种方式支持城投：1、以公益资产抵质押方式向城投提供贷款国开行对城投平台的金融支持最早可以追溯至1998年的“芜湖模式”。在国开行的建议下，芜湖市政府成立了一家“芜湖建设投资有限公司”（以下简称“芜湖建投”），第一，市政府注入土地储备和高速公路等大量优质资产，芜湖建投以这些资产为抵押，向国开行申请贷款，贷款担保和还款来源采用芜湖市财政预算内、外安排建立的偿还资金，芜湖市政府全面兜底偿还的模式，绕过了1994年的《预算法》及1995年出台的《担保法》；第二，芜湖建投将财务质量较差的项目和财务质量较好的项目捆...
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日本泡沫经济时期，金融体系与实体经济过度绑定体现在哪里？
- 提问时间：2022/12/26
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[1个回答]日本泡沫经济时期，金融系统与实体经济联系过于紧密，使得房地产泡沫的破裂产生了更广泛且深远的影响。一是，实体企业过度参与房地产投机活动。1980年代日本房地产泡沫的形成主要受到非金融企业部门推动，企业部门是房地产的主要购买者。根据日本内阁府的数据，非金融企业部门的土地购买金额由1980年的0.3万亿日元大幅增长至1990年的16.8万亿日元，而住户部门反而是当时土地的出售方。在此期间，日本非金融企业部门杠杆率迅速提升，由1980年的94.4%升至1990年的139.3%，远高于同期其他发达经济体水平，尤其是中小企业过度借贷进入房地产市场后，杠杆率明显上升；而居民部门杠杆率上升相对温和，仅从45....
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产业园区REITs上半年业绩分化的原因是什么？
- 提问时间：2022/12/23
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[1个回答]产业园区REIT上半年业绩分化主因为租金减免政策。出租率维持上年末水准，平均租金受免租影响较大受疫情及减免租金影响，产业园区REITs运营表现内部分化。截至2022年6月30日，四只产业园区REITs的出租率与上年末相比均未出现较大变动。华安张江光大REIT表现突出，除出租率维持100%的高水准以外，平均月租金也小有提升，从原先的161元/平米/月提升至目前的163元/平米/月。博时蛇口产业REIT虽然从中报的经营指标中未见受疫情冲击的影响，但实际在一季度因疫情影响而出租率有所下跌，二季度通过为服务业小微企业及个体工商户租户减免3个月的租金，在一定程度上提振了租户信心、提高了租户续租意愿，出租...
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港股气候信息披露情况如何？
- 提问时间：2022/12/21
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[1个回答]下面我来简单介绍一下港股气候信息披露情况。1.近95%公司披露温室气体排放量截至2022年12月5日，共有2,336家港股披露温室气体排放量，占所有已发布2021财年年报公司数量94.5%，较2020财年的91.7%有显著提升。TCFD和最新的《ESG指引》建议公司分开披露不同范畴的温室气体排放量。2021年财年中，有2,214家的公司单独披露范畴1和范畴2的排放量，占全部已披露温室气体排放量的公司数量94.7%。2.深度气候风险分析披露仍有待提升从提供深度气候分析分析情况来看，827家公司单独披露范畴3（公司价值链上除范畴2之外的间接排放量），占全部已披露温室气体排放量的公司数量35.4%；...
标签： 港股 信息披露 气候 -
土耳其金融市场形势如何？
- 提问时间：2022/12/20
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]想要了解土耳其金融市场形势，可以关注《宏观经济专题：土耳其风险评估，隐而未发》。今年以来，土耳其里拉延续快速贬值走势。2020、2021年土耳其里拉兑美元已分别贬值19%、43%，2022年土耳其里拉延续快速贬值走势。美元兑土耳其里拉在二季度和今年以来的表现分别为-8.1%和-28.5%，人民币兑土耳其里拉的表现分别为-6.1%和-23.1%。土耳其国内利率回落。2022年以来，土耳其国债收益率显著回落，显示土耳其央行货币政策宽松产生一定效果。截至8月26日，土耳其1Y、2Y、10Y国债收益率分别为14.51%、14.71%、12.94%，较年初分别大幅回落769BP、701BP、1011BP...
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济南市有哪些城投平台？
- 提问时间：2022/12/20
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]济南市共有平台24家。从行政级别来看，除了上述的1家国家级新区平台外，还有省级平台11家、地市级平台6家、区县级平台6家。从主体级别来看，AAA/AA+/AA/分别为13、6、5家，济南市城投主体评级都在AA以上，AAA级较多，整体信用资质偏高。济南市有省级平台11家：山东高速集团有限公司（简称“山东高速”）、山东省财金投资集团有限公司（简称“山东财金集团”）、山东省国有资产投资控股有限公司（简称“山东国资控股”）、山东省鲁信投资控股集团有限公司（简称“鲁信投控”）、水发集团有限公司（简称&ldqu...
标签： 城投平台
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