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2022 年以来各行业产业债净融资情况如何？
- 提问时间：2022/10/31
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]你好，在报告《信用债行业专题研究：再议城投产业跷跷板》里可以找到答案，该报告分析了2022年以来各行业产业债净融资情况，以下是报告的一部分内容，更多请参考原报告。2022年以来，综合、其他和化工板块净融资端表现较好。具体来看，截至7月底，综合、其他和化工板块产业债本年度净融资分别为1218.88亿元、1046.24亿元和916.88亿元，表现在各板块中相对较好。房地产行业受政策和市场舆情影响较大，净融资表现也有一定影响，但本年度净融资额达740.49亿元，排在第四位。采掘、汽车和国防军工板块净融资端表现不佳。2022年以来，所统计的28个板块中，共有11个板块融资呈现净流出态势。其中采掘、汽车...
标签： 产业债 融资 -
信用债利差变化情况怎样？
- 提问时间：2022/10/31
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]你好，在《信用债行业专题研究：再议城投产业跷跷板》中，详细介绍了信用债利差变化情况，如果想要查看更多内容，请下载原报告。当前市场选择乏善可陈。随着地产政策的收紧，部分房地产企业资金面承压，地产债违约展期现象频发，机构投资者对于地产债的选择面大大缩小。而永煤事件后，高等级煤炭债虽已基本恢复至违约前水平，但低等级煤炭债利差仍在修复过程，机构投资者对于煤炭债也不敢轻易的进行资质下沉。市场整体可选择的余地并不大，资金更多地涌现城投领域。城投债利差下行幅度也相对更大。整体来看，年初至今信用债利差呈现先升后降趋势。当前各期限（1年期、3年期和5年期）信用债利差分别为29bps、24bps和48bps，分别...
标签： 信用债 -
投资中的雁行思维是什么？
- 提问时间：2022/10/31
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]这个我知道，你也可以看看《A股投资启示录：机构投资者业绩突围的八个思维模式和陷阱》这篇报告，里面详细介绍了投资思维，更深入的内容可以去查询原报告。（1）大雁效应与强赛道的识别大雁效应：强势赛道的崛起往往都有现象级、时代级的公司引领赛道的发展趋势、技术革新、产品创新和管理变革，从而成为加速或者强化赛道趋势的重要驱动力。没有永恒的赛道，但赛道投资的思路是永恒的。按上文所说，赛道投资的核心的寻找低渗透率的技术、产品和模式，然后评估和发现渗透率快速提升的逻辑与爆款应用。但是，只有时代的赛道没有永恒的赛道，我们熟悉的产品都经历过渗透率不断提升的过程。2000年之后，因为渗透率从低位突破10%，形成赛道投...
标签： 投资 -
为什么说趋势思维是A股投资中的陷阱？
- 提问时间：2022/10/31
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]我来概括一下，内容都来自报告《A股投资启示录：机构投资者业绩突围的八个思维模式和陷阱》，如果想要更多了解的话，可以前往原报告查看。（1）什么是趋势思维陷阱趋势思维陷阱是指：当市场、风格、行业在一段时间内形成一个趋势，投资者会认为这种趋势会永恒持续下去。而很可能，这个“趋势”只是周期中上行阶段或者下行阶段。在思维模式中，有一些心理效应会强化趋势思维陷阱，最常见的就是“过度自信”，在投资者持仓与市场趋势、风格趋势和行业趋势恰好吻合时，投资者的收益率和排名会明显提升，但是投资者无法区分这是自身的能力还是运势，绝大多数投资者都会把这种阶段性的&ldquo...
标签： A股 投资 -
机构投资者八个思维模式与陷阱是什么？
- 提问时间：2022/10/31
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]面对海量的信息，机构投资者如何进行高效的对信息进行分析，如何避免犯一些错误，与思维模式有很大的关系。《A股投资启示录：机构投资者业绩突围的八个思维模式和陷阱》这篇报告总结了机构投资者的八个思维模式和思维陷阱。边际思维与静态思维陷阱边际思维：我们认为股价已经充分反映上市公司过去和现在的一切信息，同时也反映了当下对于公司未来业绩趋势的判断。既然公司“好”和“差”的状况已经充分定价，那么对公司股价影响的主要因素就是边际信息的增加。静态陷阱：投资者忽略边际变化趋势造成对于行业评估停留在某一个判断中，未能及时调整对行业属性的判断。周期思维与趋势思维陷阱周期...
标签： 机构投资者 -
机构资金管理人有什么特点？
- 提问时间：2022/10/31
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]你好，关于机构资金管理人，在《A股投资启示录：机构投资者业绩突围的八个思维模式和陷阱》中有提及，具体信息可以查找原报告了解。机构投资者，或机构资金管理人，是指机构自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。常见的机构投资者有公募基金、私募基金、保险资管、券商资管/自营、社保基金、企业自有投资部门、QFII等。机构投资者背后，是由基金经理、投资经理、投资主办、研究员、交易员等组成的投资研究、决策、交易的团队。相比与个人投资者资金量相对较小、操作相对灵活、无需被考核，机构投资者通常具有管理资金规模大，操作需要有相对严格的规则与准则，以及需要被定期考核业绩表现。这些机构...
标签： 资金管理 -
发展绿色金融有什么意义？
- 提问时间：2022/10/28
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]你好，关于发展绿色金融的意义，在《德勤-中国上市银行绿色金融洞察与展望（2022）》中有提及，具体信息可以查找原报告了解。发展绿色金融是践行生态文明建设的重要一环。绿色金融是驱动绿色转型的重要引擎。绿色金融旨在动员和激励更多社会资本投入到绿色产业，加快培育新的经济增长点，提升经济增长潜力，同时更有效地抑制污染性投资，以支持经济的绿色化转型。当前，中国正处在绿色转型的关键时期，金融业通过市场化原则引导更多社会资本从高污染、高排放产业流向绿色产业，有效降低绿色产业发展过程中的融资成本，为基础设施绿色升级、清洁能源、节能环保等绿色产业发展提供有利条件。绿色金融是深化国际金融合作的重要纽带。自《巴黎协...
标签： 绿色金融 -
如何识别“货币信用”驱动的有效因子？
- 提问时间：2022/10/28
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]想要了解相关问题，可以下载报告《投资策略专题研究：大势研判，因子与驱动》查看，以下内容都是根据该报告总结的，仅供参考。（一）货币-信用传导的时滞，带来经典的“货币信用”周期货币政策的传导时滞，带来了经典的“货币-信用”周期。货币政策由央行制定，经由商业银行传导，最终形成居民、企业、政府部门的信贷。由于货币政策的传导存在一定时滞，因此从历史上来看，货币政策的宽松和收紧领先于信用端的宽松和收紧。参考董德志在《投资交易笔记》中提出的“货币信用框架”，经济周期从分母端可以划分为“宽货币-宽信用”、&ldqu...
标签： 货币 -
如何寻找A股的有效驱动因子？
- 提问时间：2022/10/27
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]我来简单回答一下，如果你想进一步了解的话，可以查看报告《投资策略专题研究：大势研判，因子与驱动》，下面的内容也出自该报告。（一）如何运用A股驱动模型？历史不会重演，但押着同样的韵脚。根据经典的DDM模型，A股走势主要由分子端（量价）和分母端（货币信用+ERP）共同驱动。2010年以来，中国从“增量经济”时代步入当前的“存量经济”时代，同时“供给收缩常态化”的推动使得经济周期不再遵循完美的“美林时钟”。另一方面，分母端的“货币信用”驱动仍继续维持稳定切换，基本保持3-3.5年的...
标签： A股 -
指数编制的现状是怎样的？
- 提问时间：2022/10/26
- 浏览量：282
- 提问者：匿名用户
[1个回答]我来概括一下，内容都来自报告《金融指数编制专题研究报告：升维竞争，关注MSCI》，如果想要更多了解的话，可以前往原报告查看。欧美资本市场已高度有效，指数编制和指数产品进入高度同质化竞争阶段，费率持续下行。透明化的编制规则使指数编制公司之间产品谱系高度类似，无法体现为差异化优势。我们认为，能否构建投资组合有效前沿是指数长期生存和竞争的关键。在已有数据条件的限制下，指数编制需要寻找新的运营模式和竞争点。有效市场下的同质化竞争加剧，费率持续下降有效市场下的指数同质化竞争加剧。经过机构主导的主动投资的充分发展，欧美资本市场已经高度有效，主动基金难以获取超额收益，被动投资也发展到了相对成熟的阶段。指数编...
标签： 指数编制 -
指数编制的发展史是怎样演变的？
- 提问时间：2022/10/26
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]在《金融指数编制专题研究报告：升维竞争，关注MSCI》这篇报告中，对做了详细的介绍，如果想要查看更多内容，请下载原报告。指数编制是资本市场的一个关键细分环节，经历了从无到有、从没有商业模式到成为市场基准、并演进成资本市场重要基础设施的过程。顺应金融信息需求、主动投资基准、被动投资跟踪目标等机构投资服务需求的演变，指数编制行业经历了以下四个发展阶段：金融信息需求驱动指数从无到有（1860s-1930s）。指数编制诞生于19世纪后期资本市场繁荣发展带来的金融信息需求，道琼斯指数（1884）和富时指数（1935）凭借先行优势奠定品牌地位，借助媒介优势获得传播地位。查尔斯·道最初发布指数...
标签： 指数编制 -
从德国股市近50年的变迁中可以得出什么结论？
- 提问时间：2022/10/25
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]这个我知道，答案都来自报告《德国股市50年及对中国的启示：全球浪潮中的制造业映射》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。（1）1973-2010年，全球化和信息技术革命是德国资本市场最为重要的主题；但2010年后，新的时代主题可能已经开启，例如仍在推行中的“工业4.0”。（2）金融地产和高技术产业在特定时代背景下表现出更高弹性，传统制造业很难获得资本市场定价。（3）股价收益最高、同时市值扩张居前的行业，一般与时代背景高度契合。1973-1990年的保险、1991-1999年的计算机，分别对应1980年代的金融全球化浪潮、1990年代的科技革命。（4）德国作为...
标签： 股市 -
2000年后中小盘占优原因有哪些？
- 提问时间：2022/10/25
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]你好，在报告《德国股市50年及对中国的启示：全球浪潮中的制造业映射》里可以找到答案，该报告分析了2000年后中小盘占优的原因，以下是报告的一部分内容，更多请参考原报告。第一，相对宽松稳定的货币环境更利好中小盘。我们在报告《德国制造，何以强势——德国系列一》（2021/8/18）中提到，德国货币政策以币值稳定为首要目标，并在历次危机中都采取相对克制的货币政策，这也为德国的制造业发展营造了稳定的金融环境。但在2000年后的经济稳定发展阶段，德国的货币环境是相对宽松的，若以M2同比与名义GDP同比的差来刻画剩余流动性，2000年后德国M2同比-名义GDP同比由负转正，并在此后...
标签： 中小盘 -
欧洲能源危机如何向股市传导？
- 提问时间：2022/10/25
- 浏览量：184
- 提问者：匿名用户
[1个回答]你好，在《欧洲能源危机对宏观经济、股债汇率及商品的影响几何？》报告里对此有具体的介绍，如果需要更加详细的信息，请参考原报告。路径一，欧洲能源危机会强化弱欧洲强美元的风格。强势美元环境下，国内资金存在资本外流的可能，对于股市扰动偏负面，同时持续贬值的人民币汇率可能阻碍宽货币的空间，结合二季度货币政策报告提及通胀，将导致小盘强势的驱动逻辑面临证伪的可能。 路径二，能源危机将触发我国输入性通胀的可能。尽管天然气并非国内的主要能源，但供给收紧环境下，依然存在输入性通胀的风险。路径在于，若因原料成本上行，此时欧美企业更倾向直接进口货物而非生产，在国内企业资本开支意愿不强的背景下，可能强化国内原...
标签： 能源危机 股市 -
A股地产房企1H2022运营情况如何？
- 提问时间：2022/10/24
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]在《房地产行业1H2022综述：集中度继续下行，现金流指标未有改善》这篇报告中，对A股房企运营情况做了详细的介绍，如果想要查看更多内容，请下载原报告。当期结算、费用和少数股东损益情况1H2022，A股房企的营业总收入增速继续回落。1H2022，A股房地产房企营业总收入为10891亿元，同比下降14.88%。销售毛利率方面，1H2022，行业销售毛利率为3.83%，相比1Q2022毛利率3.04%小幅回升。1H2022，A股房企的期间费用率上升。1H2022，A股地产上市公司期间费用占比为10.30%，期间费用占比相对1Q2022的4.94%有所上升。1H2022，A股地产上市公司实现ROE是0...
标签： A股 地产
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