视源股份主营业务、股权结构与经营情况如何？

从控制器到生态平台，系统化跃迁与全球化布局。

1. 业务简介：深耕智能交互，构建五大业务矩阵的科技巨头

视源股份成立于 2005 年 12 月，是一家专注于智能交互显示与人工智能技术的高新技术企业，公司以液晶显示主控板卡起家，逐步拓展至智能交互平板、商显设备、教育信息化、企业系统办公等多个领域，已成为全球领先的智能电子解决方案供应商。旗下有教育信息化品牌希沃（Seewo）、企业服务品牌MAXHUB等多个知名品牌。 视源股份的主营业务围绕“交互设计+人工智能”两大核心技术能力展开，目前业务划分为五大板块:

部件业务： 视源股份的智能控制部件业务已形成完整的产业布局，产品线涵盖液晶显示主控板卡、家用电器控制器、汽车电子控制部件和电力电子核心部件四大领域。该业务核心产品为液晶显示主控板卡，为海内外知名电视品牌的主流供应零件，为全球液晶电视主控板卡头部供应商，产品技术已从基础显示驱动升级至支持4K/8K超高清、Mini LED、OLED 及 AI 等前沿技术，为海信、TCL 等知名品牌提供高端显示解决方案。依靠多年的技术累积与规模优势，该板块拓展至提供家用电器控制器解决方案，为冰箱、空调等智能家电提供变频控制器和智能显示模组，与海尔、BSH等国内外品牌建立深度合作。 教育业务： 公司旗下希沃（Seewo）是教育信息化应用领域的龙头品牌，涵盖数字化教学硬件和应用、教学数据管理系统、教师专业发展服务，已广泛应用于中小学课堂、教研和管理场景，构建完整的智能教育产品服务，实现从单一显示到智能互联的迭代升级。 硬件主要产品线包括第七代希沃交互智能平板、希沃智慧黑板和AI 智慧教学系列。软件体系以希沃教学大模型 2.0 为核心，赋能备课、授课、评价全流程，其中希沃白板活跃教师用户超 900 万，累计课件超 12 亿份；希沃课堂智能反馈系统已覆盖超 3000 所学校，生成超 36 万份课堂智能反馈报告；希沃AI 备课激活用户数量超60万。服务层面，希沃学苑 2024 年支持超 75 万名教师培训，开展90 余场公益直播。目前希沃产品已覆盖全国超 280 万间教室，服务约1000 万教师用户。企业业务： 视源办公业务以 MAXHUB 为核心品牌，覆盖了会议、办公和公共空间的产品服务。会议场景包括了会议大屏、智会屏等硬件，并逐步向分体式智慧办公方案升级，推出交互智能平板，数字标牌、商用计算机、音视频会议终端等产品。通过整合高清显示、视频会议、无线投屏、协同办公等功能，打造了覆盖不同场景设定的智能办公解决方案。在公共空间展示数字标牌、LED 显示屏等服务也是企业业务中一部分的重要收入来源。

海外业务： 公司采取"ODM+自有品牌"双轮驱动策略，使海外市场成为重要增长引擎。企业自有品牌 MAXHUB 并通过与微软等头部生态伙伴的合作，增强品牌出海影响力。目前已在 6 个国家设立子公司，22 个地区建立本地化团队，服务全球80 多个国家和地区的客户。 新兴业务： 视源股份积极发展 LED 业务在教育、企业等其他领域的应用，并在近年深入研究机器人技术，培育未来增长点。2025 年，MAXHUB 在机器人领域实现新突破，自研工业级 MAXHUB X7 四足机器人及商用清洁机器人正式发布，已在电力等行业场景实现应用。

2. 股权结构：创始团队绝对控股，长效激励机制完善

股权结构清晰稳定，股权集中于 6 大共同实际控制人手中。截至2025年半年报，视源股份的股权结构保持稳定，六位共同实际控制人（黄正聪、王毅然、孙永辉、于伟、周开琪、尤天远）合计持股比例为 47.08%。其中，黄正聪、王毅然、孙永辉三位创始成员合计持股超过 32.87%，并通过一致行动协议形成稳定的控制权结构。2025 年 1 月，上述六位实际控制人续签了一致行动协议，有效期为三年，进一步巩固了公司治理的稳定性和决策效率。 此外，公司持续推进限制性股票激励计划，以增强员工凝聚力，体现出对长期发展的坚定信念。

3. 经营概况：龙头地位收入稳健，全球化战略带来新盈利空间

收入稳健增长，盈利能力承压。2025 年上半年，公司实现营业收入105.64亿元，同比增长 4.39%。其中，家用电器控制器业务增速持续增长，教育业务逐步修复。归母净利润 3.98 亿元，同比下降 19.66%；扣非归母净利润2.84 亿元，同比下滑39.72%。

公司业务结构持续优化，呈现抗周期特征。智能控制部件业务2024年实现营收102.74 亿元，同比增长 20.37%，占总收入的 45.86%。其中，液晶显示主控板卡收入66.29 亿元，同比增长 11.82%，全球市场出货份额达32.72%；家用电器控制器收入17.22 亿元，同比大幅增长 65.64%，主要受益于"以旧换新"政策推动和家电智能化加速。智能终端及应用产品仍为公司收入主力，2024 年占比达51.90%，其中交互智能平板为主要收入。2024 年教育领域营收 50.54 亿元，同比下降8.75%；企业服务领域，MAXHUB 品牌持续提升国内市场份额，但受市场需求疲软影响，全年实现营收15.82亿元，同比下降 2.60%。

全球化战略成效显著，海外业务持续增长。公司持续推进全球化战略布局，2024年海外业务实现营收 56.99 亿元，同比增长 22.23%。在欧洲部分国家及印度市场，公司抓住教育信息化设备需求增长的机遇，实现了快速扩张。2025 年2月，公司通过新研发硬件融入微软生态，进一步打开海外市场增长空间。海外业务的高增长有效对冲了国内市场的疲软，成为公司业绩的重要支撑。25 年上半年，视源股份实现海外营收 30.32 亿元，同比增长 4.54%，出海战略奏效。视源股份在费用端呈现明显的结构性分化，25H1 研发费用同比增长9.01%，延续了 2024 年全年研发力度 ，研发人才引进及新技术投入。销售和管理费用同比分别下降 6.06%和 6.66%。公司费用结构向研发倾斜，同时优化销售和管理支出，战略重心明确指向技术驱动与精细化运营的平衡。