卡莱特如何打开成长空间？

卡位 LED 显示核心环节，深度绑定下游头部客户。

1.公司产品是 LED 显示的“大脑”，有望受益于像素数量持续增长

LED 显示控制系统属于 LED 显示屏的核心组件。LED 显示控制系统包括接收卡和发送器，二 者搭配使用发送器将视频信号转换并传送给接收卡，再由接收卡驱动 LED 屏幕显示视频图像，属 于 LED 屏幕显示的核心组件，直接决定了 LED 显示屏的运行稳定性和显示播放效果。

视频处理设备是高清视频应用中不可或缺的核心设备，通常与显示控制系统搭配销售。视频 处理设备主要具有图像处理、编解码、传输等功能，属于 8K 视频技术应用中不可或缺的核心设备。 通过减少视频信号在传输过程中的失真以及通过处理技术优化视频质量，从而实现显示质量的提高。在 LED 屏幕的应用中，视频处理设备逐渐集成了发送器的功能。由于发送器和接收卡具有相 匹配的信号格式，因此视频处理设备通常与接收卡搭配销售。

公司处于视频图像显示控制产业链的中心环节。视频图像显示控制行业的产业链上游主要包 括芯片、PCB、被动元器件、连接器、机箱结构件、线材等生产商，下游主要为各类显示屏生产商、 各行业终端客户等。公司是显示控制系统制造商，处于视频图像显示控制产业链的中心环节，显 示控制系统制造厂商主要完成产品设计、程序编写及烧录、整机组装等流程，将上游原材料整合 为显示控制系统销售给下游客户，并提供安装调试、技术支持等售后服务。

随着小间距 LED 渗透率提升，LED 屏像素数量的增加带动公司产品需求增长。一般业内使用 点间距标明显示屏的规格，如 P2.5 指两颗相邻 LED 灯珠的中心点距离 2.5 毫米。LED 显示屏的灯 珠尺寸和点间距越小，像素密度越高，显示精细度也越高。如 P2.5、P1.25、P1、P0.5 的 LED 显 示屏每平方像素点数分别为 16 万颗、64 万颗、100 万颗和 400 万颗。从数量关系上看，显示控制 系统与视频处理设备均与 LED 屏幕像素数量呈正向相关，小间距技术和 COB 产品的推广带来 LED 大屏显示像素总量的大幅提升，从而使 LED 显示控制系统、视频处理设备需求得到快速增长。

超高清视频渗透率提升有望使视频处理设备迎来量价齐升。超高清视频分辨率、亮度色彩、 帧率、色度、声道、采样率等指标的大幅提升使像素点、数据量成倍增长，因此也对视频处理设 备提出更高的要求。随着视频素材不断向高清化方向发展，高分辨率显示屏的应用增加，单位面 积内像素数量更大，所需的视频处理设备数量也会相应增加。同时，超高清视频对单台主控的传 输速率、带载、像素处理能力等提出了更高的要求，更高端型号的超级主控产品销售占比不断提 升，带动产品销售均价的提升。

2.行业壁垒较高，公司市场地位领先

公司与 LED 显示头部客户保持深度合作，客户黏性较高。根据中商产业研究院，2022 年全球 LED 市场份额 Top5 厂商均为国内厂商，分别为利亚德、洲明科技、强力巨彩、达科电子、海康威 视，市场份额占比分别为 11.4%、10.9%、10.2%、8.7%、4.5%。由于 LED 显示控制系统中的硬件设 备通常需要与软件搭配使用，具备较高的复杂度，客户需要经过专业化培训及较长时间的实操使 用才能熟练掌握，因此下游客户容易产生较强的黏性，供应商的转换成本较高。公司与强力巨彩、 洲明科技、利亚德等 LED 显示屏龙头厂商建立了深度合作关系。同时，公司能够及时把握客户需 求变化，跟随 LED 屏幕的产品创新进行技术升级迭代，保持技术的领先性。

公司技术实力突出，产品用于多个大型项目，树立了较强的品牌效应。公司的 COB 校正技术 处于行业领先地位。其自主研发的科学级校正相机 CCM6000 配合 Calibration Pro 专业校正软 件，构成了一套高效精准的校正系统。该系统搭载 16bit 高精度感光芯片与恒温制冷系统，拥有超 6000 万像素的超高分辨率，可精准采集屏幕上每颗灯珠的亮色度信息，单个分区可采集 3840 ×2160LED 灯点，实现 8 分钟校正一个 4K 屏幕的卓越速度，凸显了公司在行业内的顶尖技术实 力与核心竞争力。公司产品应用于众多客户的大型庆典活动，大型节庆日晚会，电视台演播室， 指挥调度中心，重大文体活动开闭幕式等项目，包括建党 100 周年文艺会演《伟大征程》、春节联 欢晚会、中东科威特之眼、温哥华 VP 虚拟影棚、SV Studios 虚拟拍摄影棚等大型项目，产品效 果得到多方验证，受到下游客户的广泛认可。

3.积极推进全球化布局，拓展市场空间

公司将海外市场拓展作为企业持续发展的重要战略，服务网络遍及全球。公司拥有深圳、北 京、西安、上海、成都、美国、荷兰等各地多个研发中心、营销服务中心及遍及全球的服务网点。 公司分别在荷兰、美国设立了销售公司，当地的直销团队负责对欧美地区的销售。由于欧美市场 在视听领域拥有比较好的技术基础，公司产品在其区域推广时受欢迎程度较高。同时，公司积极 进军亚洲（不含中国大陆）、南美洲等新兴经济体，通过增设卡莱特香港子公司、韩国分公司、日 本营销网点等方式深化亚洲区域布局。

积极推进海外营销网络建设，持续提升品牌影响力。近年来，公司积极推进海外营销网络建 设，积极参加展会等推介活动，向海外客户充分展示了公司的创新能力和产品实力，从而提高了 公司的品牌知名度。同时，公司积极在海外招聘当地员工，提升了产品售前售后服务水平。

4.扩展产品矩阵，引领 AI+显控技术变革趋势

2025 年 3 月，公司推出覆盖超大分辨率、会议系统、MLED 校正等领域的 AI 显控解决方案， 并发布 Universe 旗舰拼接器、DS 系列分布式产品、AX 系列会议屏解决方案等核心新品，以 AI 算法为核心驱动行业技术变革。

Mica 校正系统大幅提高 LED 模组生产效率。自主研发的 LED 模组在线自动化校正系统 Mica 310，将专业校正技术引入生产车间，利用智能化设备和 AI 大数据实现 LED 模组的高效率、全 自动校正，实现全流程管理。Mica 310B 是基于机器视觉与人工智能算法开发的墨色分选系统， 通过多维度数据深度训练，构建与人眼视觉高度契合的分类模型，实现分选标准自动学习和产品 自动分类。 LEDMaster 屏幕管理系统降低客户运维成本。公司基于 AI 大模型研发推出 LEDMaster 屏幕管 理系统。该系统从灯珠到发送设备全链路实时监控，结合传感器和外部设备采集数据，利用 AI 进 行智能化分析和故障预警，支持远程设备控制，如休眠唤醒、亮度调整等，减少现场维护次数。 同时，基于国产 AI 大模型开发的本地 AI 内容审核系统，能实时审核屏幕内容，阻断不良信息并 预警，支持本地部署，保障数据安全。该系统集智能监控、远程管理、安全保障于一体，能够大 幅降低客户运维成本。