卡莱特产品布局进展如何？

卡位超高清视频产业中游，竞争格局清晰。

1.显示控制系统卡位产业中游，掌控核心技术

公司卡位超高清视频产业核心中游。视频图像显示控制行业的上游主要为 IC、 PCB、被动元器件、连接器、机箱结构件等生产商，下游主要为 LED 显示屏生产 商，最终应用于会展行业、广告业、市政展示等。显示控制系统制造厂商卡位产 业中游，主要完成产品设计、程序编写及烧录、整机组装等流程，并提供安装调 试、技术支持等服务，具备较高的技术附加值。

竞争格局清晰，龙头市占率有望提升

LED 显示控制领域呈现双寡头格局，行业集中度有望进一步提升。视频图像显示 控制行业的进入壁垒较高，公司与诺瓦星云为国内 LED 显示控制领域的龙头厂 商。根据卡莱特招股书测算，2021 年诺瓦星云 LED 显示控制系统收入 8.92 亿元， 国内市占率达 38.8%；公司该板块收入 2.74 亿，市占率达 11.9%。两家龙头厂商 占据国内过半份额，行业集中度较高。凭借规模优势与客户渠道积累，龙头公司 原材料供应充足，响应客户需求及时，随着技术迭代将淘汰尾部厂商，龙头市占 率有望进一步提升。

显示控制系统配套销售，视频处理设备有望快速导入。LED 显示控制系统中的接 收卡与发送器往往配套销售，随着发送器功能逐步融入视频处理设备，中游显控 系统厂商有望逐步将视频处理设备快速导入下游客户。

 借力 LED 本土规模与技术优势，实现视频处理设备国产替代

全球 LED 产能聚焦于中国，本土具备产业链规模与技术优势。根据洲明科技公 告，全球主要显示厂商以中国厂商为主，中国占全球产能 90%以上。结合 TrendForce 数据计算，2021 年国内 LED 产值约 960 亿元，国外仅 107 亿元。产能 聚焦有利于降低原材料成本，性价比优势凸显；新产品持续推出，随着 8K 技术在 本土更新迭代，显示控制系统厂商及时把握客户需求变化，跟进技术服务，进而 强化自身竞争力。

视频处理设备领域，通过技术升级实现弯道超车，国产替代空间广阔。比利时 Barco、美国 Extron 等国际龙头进入市场较早，占据主要市场份额。2019 年 Barco 的娱乐与企业显示设备收入体量达 62.8 亿元，国内淳中科技为 3.7 亿元，诺瓦星 云为 2.3 亿元，卡莱特为 0.8 亿元，规模差距较大。国内企业虽起步较晚，但随着 视频图像显示控制技术的自主创新、处理算法的持续迭代，逐步在 4K、8K 领域 实现弯道超车，有望实现国产化替代。

2.产品矩阵持续扩张，加速全球市场布局

 以 LED 显示控制系统为基，逐步布局视频设备全品系

以 LED 显示控制系统为基，产品矩阵逐步扩张。公司以 LED 显示控制系统起家， 逐步拓展图像处理领域的其他产品，包括视频处理设备、云联网播放器、校正系 统、系统软件等，并向信号源领域、辅助设备领域延伸布局，后续有望进一步向 视频制作设备进一步延伸，打造视频设备全品系矩阵。

视频内容制播设备处于超高清产业链核心层，市场空间广阔。视频生产设备包括 视频采集设备、制作设备、编码设备、存储设备。视频处理设备需对超高清视频 信号进行编辑调整，以达到优质的显示效果。根据赛迪智库数据，2022 年国内视 频制作系统市场规模达 430 亿元，整体视频生产设备达 847 亿元，市场空间广阔。

凭借大客户渠道打造品牌优势，加快开拓全球市场

获得大客户认可，建立品牌优势。2019-2021 年公司前五名大客户销售额占比分别 为36.3%、56.1%、60.6%，大客户占比较高且逐年提升，强力巨彩占比分别为10.7%、 35.1%、39.2%，占比提升较大，为近年增长贡献了主要增量。公司通过赢得大客 户认可，强化自身品牌，有望持续拓展利亚德、洲明科技等其他大客户份额。公司业务以通用标准化产品为主，定制化工程项目较少，产品交付节奏快，有利于 将产品向新客户推广。

下游显示屏厂商呈现增长态势，为公司业务成长铺设良好土壤。剔除 2020 后疫情 影响，2015-2019 年显示屏厂商呈现稳健增长态势，2020 年利亚德、洲明科技、 强力巨彩、艾比森全球市占率已达 12.5%、9.3%、8.6%、3.1%，中国厂商把控 LED 产业核心。对比在利亚德、洲明科技、强力巨彩实现的销售额，公司在利亚德、 洲明科技等客户仍有较大渗透空间。

加强营销服务，深度挖掘海外市场。公司募投项目中“营销服务及产品展示中心 建设项目”致力于升级重点区域营销服务网点、拓展国外营销网点以扩大服务范 围，加大服务纵深，进而缩短对海外客户服务支持的响应时间，进一步增强客户 粘性。