卡莱特主要产品、营收及股东背景介绍

卡莱特是国产视频显控系统龙头。

1.业务介绍：以视频显控系统为核心，布局视频图像处理市场

卡莱特是本土视频显控系统龙头厂商，主要产品包括LED 显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器等。卡莱特是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司产品主要分为 LED 显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类，可实现视频信号与图像数据的显示控制、编辑处理、传输分析等各类功能。公司产品被广泛应用于世界各地的庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、电视演播、演绎舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等各类视频图像显示领域，为众多用户提供多样化综合解决方案。LED 显示控制系统属于 LED 屏幕显示的核心组件。公司自成立以来，以LED显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点。随着云联网与通信技术的发展，公司顺应移动显示的市场趋势，针对远程无线管理需求推出云联网播放产品系列，通过 Wi-Fi、4G、5G 等通信方式与服务器连接，可对众多屏幕进行云联网与跨区域管理。

2.财务分析：营收保持稳健增长，盈利能力逐步提升

公司营收保持稳健增长，盈利能力逐步提升。公司营收保持稳健增长，公司2018-2021 年营收分别为 2.28 亿元、3.30 亿元、3.95 亿元、5.82 亿元、过去四年营收复合增长率为 36.71%，公司 2018-2021 年归母净利润分别为0.24亿元、0.63 亿元、0.64 亿元、1.08 亿元，过去四年归母净利润复合增长率为64.88%。受到疫情等因素对下游显示需求的影响，公司 22 年增长略有放缓，公司2022前三季度营收为 4.24 亿元，同比增长 11.59%，归母净利润0.77 亿元，同比增长20.45%，扣非归母净利润 0.67 亿元，同比增长 12.25%。

公司营收结构以显控系统为主，视频处理设备占比不断提升。公司LED 显控系统为公司主要营收来源，但伴随公司不断纵向切入视频处理和播放市场，LED显控系统营收占比不断降低，从 2018 年的 79.28%下降到2022 年上半年的39.27%，视频处理设备作为增量业务，营收占比不断提升，从2018 年的10.28%提升到2022年上半年的 37.62%，

公司营收结构不断调整，毛利率与净利率稳步提升。公司毛利率从2018年的33.93%提升到 2922 年上半年的 43.56%，公司净利率从2018 年的10.52%提升到2022 年上半年的 19.82%。公司营收结构不断调整，LED 显控系统毛利率相对较低，2022 年上半年该产品的毛利率为 625.18%，过去几年营收占比不断下降，视频处理设备毛利率相对较高，2022 年上半年该产品的毛利率为60.52%，过去几年营收占比不断提升，带动公司毛利率水平稳步提升。

公司期间费用率相对较低，各项费用率整体保持平稳。公司产品以标品为主，销售主要通过以直销为主、经销为辅的形式，交付给LED 显示屏生产商、代理商等，因此公司销售费用率整体较低，随着公司营收规模不断增长，销售费用率从2018年的 11.50%下降到 2022 年上半年 8.89%。公司作为国产视频显控龙头，持续投入研发，截至 2022 年 6 月 30 日，公司研发人员 207 人，占公司总人数的28.99%，公司研发费用率不断提升，从 2018 年的 7.36%提升到2022 年上半年的10.96%。公司管理费用率保持稳定，公司 2018-2022H1 管理费用率分别为5.47%、4.22%、5.74%、5.94%、5.74%。

公司的前五大客户合计营收占比超五成，主要以 LED 显示屏生产商和代理商为主。公司以直销为主、经销为辅，直销客户主要为面向LED 显示屏生产商如强力巨彩、利亚德、洲明科技、长春希达、Planar 等，强力巨彩为当前公司第一大客户，2022年上半年营收占比 26.80%。其中，利亚德、洲明科技等是以工程项目为主的LED显示屏生产商，其在采购公司产品后会在其工厂组装完毕后向下游客户发货；强力巨彩等以渠道业务为主的 LED 显示屏生产商通常要求公司直接发货至下游运营商处或项目地完成组装。公司的经销客户主要系各地授权的经销商。

3.股东背景：清华系创始团队，始终专注技术创新

公司创始人周锦志先生为公司实控人，合计控制股份63.09%。上市前，周锦志先生直接持有公司 2.85%的股份，通过三涵邦泰间接控制公司54.11%的股份，同时周锦志先生通过担任深圳纳百川执行事务合伙人间接控制公司6.12%的股份。周锦志先生合计控制公司 63.09%的股份，为公司的实际控制人。

清华系创始团队，始终专注于技术创新。公司核心创始团队多数毕业于清华大学，公司实控人周锦志毕业于清华大学通信与信息系统专业，曾任职于任华为、清华大学电子系 931 实验室、意法半导体北京研发中心、法国电信等公司，拥有丰富的产业经验，后创立卡莱特公司。公司多数高管均毕业于国内知名高校，公司始终以技术创新为本，不断打造有世界竞争力的产品。