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卡莱特研究报告：业绩恢复增长，积极转型AI。公司为 LED 显控行业领军企业。卡莱特成立于 2012 年 1 月，是一家 以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域综合 化解决方案的公司。公司产品主要分为 LED 显示控制系统、视频处理设 备、云联网播放器三大类，被广泛应用于大型庆典活动、竞技赛事、会议 和电视台演播室、指挥调度中心等各类视频图像显示场景。

显示行业持续向精细化发展，小间距 LED、超高清视频加速渗透驱动 公司长期成长。公司产品作为 LED 显示屏产业链的核心部件，与下游 LED 显示屏的像素数量有直接的正相关关系，随着 LED 显示屏成本不断降低 带来下游应用的拓展，以及小间距 LED 显示屏的普及（意味着单位面积的 LED 显示屏像素数量更多），公司产品的用量需求将持续提升。此外，随 着超高清视频渗透率的不断提升，对视频处理技术在清晰度、刷新率、低 延迟等方面提出了更高的要求，驱动视频处理设备向高端化进阶。目前视 频产业正处于由 4K-8K 进阶的阶段，公司的视频处理设备单价有望提升。

公司绑定下游优质客户，高客户黏性筑就高壁垒。公司与强力巨彩、 洲明科技、利亚德等 LED 显示屏龙头厂商建立了深度合作关系，由于视频 信号传输存在私有协议等限制，LED 屏厂替换公司产品的成本较高，构成 了对后来者进入的壁垒。同时，视频处理设备中逐步集成了发送器的功能， 需与控制系统中的接收卡配合使用。公司凭借在 LED 显示控制领域的先 发卡位优势，有望快速将视频处理设备导入下游客户。

积极布局海外营销网络，打开广阔市场空间。公司分别在荷兰、美国 设立了销售公司，由当地的直销团队负责对欧美地区的销售，并在全球范 围内积极参加高级别展会，提升品牌知名度。由于欧美市场在视听领域拥 有比较好的技术基础，而公司产品相对于欧美老牌厂商具有较高的性价比 优势，因此在推广时受欢迎程度较高。

扩展产品矩阵，引领 AI+显控技术变革趋势。2025 年上半年，公司推 出覆盖超大分辨率、会议系统、MLED 校正等领域的 AI 显控解决方案，并 发布 Universe 旗舰拼接器、DS 系列分布式产品、AX 系列会议屏解决方案 等核心新品，以 AI 算法为核心驱动行业技术变革。公司的 AI 显控新品凭 借其卓越的图像处理性能与便捷的操作体验，在商业显示领域迅速获得客 户青睐。