现制茶饮行业竞争生态与驱动力分析

长坡厚雪优质赛道，供需同振持续扩容。

1.竞争生态：需求长期稳增，头部分化加剧

现制茶饮行业保持 20%+快速增长，10-20 元价位带规模与增速均领先行业。2025 年我国 现制茶饮市场 GMV 预计 3109 亿元，同增 21%，2021-2025CAGR 为 23%，仍处于快速 增长阶段。分价位带来看，2022 年以来 20 元以下价位带 GMV 占比基本在 86%以上，其 中 2025年 10-20元价位带/10 元以下价位带占比分别为 52%/36%，市场规模约 1600/1100 亿元，且 10-20 元价位带增速略快。

下沉市场需求引领行业增长，二线及以下城市市场规模快速增长。分城市层级来看，2025 年二线及以下城市现制茶饮 GMV 预计 1043 亿元，同增 24%，占整体 65%；2021-2025 年二线以上/二线及以下城市现制茶饮 GMV 之 CAGR 分别为 20%/28%。

头部集中效应加剧，下沉市场成为必争之地。2023 年现制茶饮品牌 CR5 由 2020 年的 38.5% 提升至 2023 年的 46.8%。聚焦 10-20 元大众价位带，古茗门店数量最多同时 GMV 市占 率 17.7%，第一梯队品牌数量较多，龙头市占率未拉开明显差距，仍有向头部集中空间。 通过对比各城市层级门店分布，该价位带各玩家二线及以下城市门店占比均在 50%以上， 其中古茗占比 78.8%，在下沉市场具备相对规模优势。

茶饮行业加密开店加剧竞争，单店回本周期拉长。目前茶饮店单店平均回本周期达 18-24M， 较 2020 年高峰期拉长 8-10 个月不等，各茶饮品牌通过选择性价比较高的点位及加大加盟 政策优惠力度等方式，减少单店投入成本。

2.驱动力一：增量人群消费频次更高，长期享受长坡厚雪扩容

茶饮消费单价低频次高满足情绪价值，强可选属性支撑千亿赛道。2024 年近 65%的消费 者每周至少消费 1 杯现制茶饮，其中超过 30%的消费者每周消费杯数超过 3 杯，显现出 当下消费者对茶饮的旺盛需求；同时，10-20 元为 Z 世代奶茶消费的主要价格区间，覆盖 该群体奶茶消费价位 75%的比重；且 Z 世代 2024 年在茶饮消费频次上总体呈现上升趋势， 从茶饮消费中获取情绪价值的消费理由占 36.9%。

驱动力二：需求多元细分，产品创新速度快

消费者偏好多元化叠加高性价比需求，对茶饮品牌供应链与响应速度提出高要求。2024 年产品品类呈现多元趋势，多样奶茶品类不断出现。另外，当下茶饮新品注重对不同原料 的应用，水果、谷物、香料、坚果等原料均在 10 种及以上的新品中得到使用。同时在当 下新品价格分布上，10-20 元价位区间中的新品占比逐年上升，2024 年达到 78.1%。

驱动力三：10元以上行业集中度提升空间大

10 元以下价位带仍具约 36%开店空间，头部集中效应明显。10 元以下价位带拥有 5000 家以上门店的品牌仅蜜雪冰城、甜啦啦、益禾堂三家，CR3 达 89%，其中蜜雪冰城以 3.7w 家门店占据龙头地位；我们测算远期该价位带总门店数预计为 7.5w 家，其中 CR3 近 7w 家。10-20 元价位带开店空间为 1.55 倍，龙头集中度具备提升空间。目前门店超过 2000 家的品牌 CR8 仅 63%，我们测算远期该价位带总门店数预计为 11.3w 家，其中 CR8 近 8.3w 家，占比 73%。

不同价位带对应不同维度高要求，各龙头需持续筑高核心壁垒。10 元以下价位带追求极 致性价比，对供应链要求强，产品标准化，蜜雪集团为龙头；10-15 元价位带追求极致质 价比，性价比较高的同时追求产品品质与口味，供应链与产品运营力要求均高，古茗有望 成为龙头；15-20 元价位带追求极致品牌，具体体现高产品品质与强社交属性，对产品研 发与品牌运作能力要求高，喜茶、霸王角逐龙头。