现制茶饮行业供需与企业品牌空间如何？

从“小确幸”到“必需品”，供需协同成长。

现制化是健康与体验的时代平权实践，现制饮品大类仍为增量市场。饮品现制化的本质， 是以“新鲜现制”为核心，通过技术创新与模式拓展，将健康选择权与消费体验感下沉至 大众，实现从“身份符号”到“大众需求”的价值还原。据灼识咨询，以终端零售额计， 预计 2024 年中国现制饮品市场规模达 6,279 亿元、2028 年现制饮品市场规模达 11,634 亿 元。2017-2024 年，现制饮品占总饮料市场比例由 18.2%上升至 39.4%，这一比例预计在 2028 年达到 49.2%，有望对瓶装饮料形成部分升级替代。

需求侧：现制茶饮饮用习惯有所养成，渗透率提升+消费频次提升+跨品类融合共同做大行 业蛋糕。据 CIC，2023 年中国现制饮品人均年消费量仅 22 杯，占饮用水分摄入比不足 2%， 对标全球成熟市场仍有很大提升空间（美国/欧盟 300+杯/年、日本 172 杯/年；占饮用水分 摄入比均值达 17%）。伴随现制化趋势深化，现制饮品正突破年龄与地域边界实现全民渗透。 此外，消费者对现制饮品的情绪依赖正推动其从可选消费向日常刚需转化。据艾媒咨询于 2024 年 12 月发布的《2024-2025 年中国新式茶饮行业发展现状与消费趋势调查分析报告》， 87.9%的中国新式茶饮消费者每周购买 2 次以上的茶饮，情绪价值促进饮用习惯持续培育， 有望为赛道提供长效需求支撑。据 CIC 预测，中国现制茶饮消费人数从 23 年的 3.2 亿提升 至28年的4.83亿，对应CAGR为8.6%，对应渗透率从23年的22.7%提升至28年的34.4%； 人均饮用杯量有望从 23 年的 11 杯提升至 28 年的 26 杯，24-28E 年 CAGR 为 18.3%。

咖啡/茶饮等品类互相交融渗透，利于消费人群和场景拓宽、品牌用户生命周期延长，共趋 规模扩容。23 年现制茶饮（现制茶饮店）/现磨咖啡（现磨咖啡店）/其他现制饮品市场规 模为 2585（2115）/1721（1515 亿）/869 亿，占比分别为 50/33/17%（灼识咨询）。仍处 于黄金发展期的现磨咖啡 2028 年规模有望达 4242 亿，占比较 23 年提升 3.2pct 至 36.5%。 两大品类同为现制饮品范畴，具备一定协同性。此外，较高的成瘾性赋予现磨咖啡赛道较 高的禀赋，利好茶饮品牌扩充产品矩阵，增加消费时段，延展消费人群。当前头部茶饮品 牌正利用开设副牌（如蜜雪集团旗下幸运咖、茶百道旗下咖灰、沪上阿姨旗下沪咖等）、在 菜单中加入咖啡品类（如古茗、奈雪的茶等）等方式，积极切入咖啡赛道。得益于现制茶 饮品类店型的延展性，菜单内产品亦有望延伸至零食等周边领域，形成多元化产品矩阵， 或将进一步增厚同店销售表现、驱动市场规模提升。

供给侧：成熟期连锁化率和市场集中度较高，龙头具备份额提升的潜力。现制茶饮制作工 序简单，相对其他餐饮业态，菜单与流程标准化难度较低，更易实现规模化扩张。据美团， 我国现制茶饮连锁化率从 2020 年的 37%上升至 2024 年的 49%。全国总门店数 40.23 万 家，总品牌数 3207 个（vs 火锅 51.75 万家/5538 个品牌，2025.4 窄门餐眼）。产品的相对 同质化和快速迭代的潮流属性使得供应链成为现制茶饮品牌竞争重要的胜负手，不占规模 优势的独立品牌难以与连锁品牌抗衡，逐步为市场出清，市场份额有望向头部集中。以 GMV 统计，2023 年我国现制茶饮前 5 大品牌占市场总份额 46.9%，显著高于中式快餐（3%）。

大众茶饮为细分赛道中流砥柱但竞争相对激烈。据灼识咨询，中价现制茶饮店（产品平均 售价 10-20 元）市场规模最大，2023 年达 1086 亿元，24 年至 28 年预计仍以 20.9%的 CAGR 快步增长，贡献现制茶饮市场主要增量。受理性消费趋势影响，高价茶饮店主动采取降价 策略争取市场份额，中高端茶饮边界有所融合，而成本控制能力则筑高了平价市场隐形进 入壁垒，因此产品创新和定价空间相对富足的中价市场成为大部分品牌的选择，竞争最为 激烈。我们认为，中价现制茶饮供给丰富、爆品更迭快速，消费者粘性较低，相比于千人 千味的产品，品牌点位的便利性更能影响消费者选择，某种程度上门店密度更高的品牌更 易在潜移默化中沉淀消费者心智，形成竞争优势。

现制茶饮行业红海竞争格局已定，但伴随连锁化和品牌化趋向，我们认为头部品牌仍存在 较大整合和发展空间，具体体现在下沉化、全渠道、全球化三个维度：

下沉市场供需存在敞口，头部连锁品牌降维整合，驱动下沉市场规模跑出超额增速。消费 平权时代，城市间运输和信息差收敛，取材新鲜，口感丰富，单价不高等特征为现饮下沉 注入了充足的潜力，而当前现制茶饮店在我国三线及以下城市覆盖程度有限，需求尚未得 到充分满足。据灼识咨询，23 年三线及以下城市的现制茶饮店门店密度仅为每百万人 273 家店，较一线城市的每百万人 474 家仍有 73%提升空间。头部连锁携带更优质的产品向下 拓展，对存量单体夫妻老婆店/区域小型连锁形成降维打击，有望对下沉市场实现快速整合， 驱动市场规模提升。据灼识咨询，以终端零售额计，三线及以下城市的现制茶饮店市场规 模 23 年 960 亿，28 年有望增长至 2,682 亿人民币/24-28E CAGR 预计达 22.8%，在所有 城市线级中增速最快。

茶饮外卖场景快速扩容，新平台入局注入新动量。据灼识咨询，2018-2023 年现制茶饮外 卖市场规模 CAGR 为 51.8%，外卖占现制茶饮总市场比例从 17%提升到 45%；灼识咨询 预测 2023-2028 年现制茶饮外卖市场规模 CAGR 下降为 22.1%，外卖占现制茶饮总市场比 例从 45%提升到 51%。与此同时，外卖市场“鲶鱼效应”初现：新互联网平台入局外卖业 务，不仅为茶饮品牌带来了渠道增量，加速了需求侧景气回升；此外由于平台承担补贴的 比例较高，对加盟商实收率和盈利能力影响也相对可控。长期来看，需求端在大额补贴之 下有望培育更高频的现制化饮用习惯；供给侧愈加丰富的渠道选择，有望打破寡头平台格 局、重构竞争秩序渠道，为现制茶饮行业中长期发展注入了可持续发展动能。头部品牌响 应速度快、虹吸效应强，利好份额提升强者恒强。

境外现制茶饮仍属于蓝海市场，需求空间广阔，开拓潜力充足。据灼识咨询，2023 年东南 亚的现制饮品消费量在饮用水分摄入总量中的占比仅为 1.3%，显著低于发达市场均值 （17%）。我国头部现制茶饮品牌脱颖于境内激烈竞争，产品推新、供应链、管理效率、IP 流量维度在境外有望实现降维打击，叠加后续供应链系统和本土化管理进一步完善，“中华 文化+中式效率”在海外依然大有可为。