工程机械市场规模、竞争格局、出口及企业竞争力分析

内外需均有望复苏，龙头企业全球竞争力提升。

CME 预计 12 月挖机内销同比增长 23%。经 CME 草根调查和市场研究， 预估 2024 年 12 月挖掘机销量约 18500 台/同比+11%。分区域看，内销预计 9400 台/同比+23%，内销增速已经连续 8 个月维持在 20%左右，其中小挖 快速增长（更新需求叠加水利、农业、市政等需求较好），中挖持平，大 挖稳健增长；外销预计 9100 台/+0.3%，已经连续 5 个月转正，低基数&海 外需求复苏&海外去库结束，未来几个月外销有望维持正增长。

全球市场画像：空间广阔，市场规模达万亿量级。据 Off-Highway Research 统计土方机械数据，2023 年全球工程机械市场规模 1223 亿美元，市场空间 广阔。挖掘机和装载机为主要品类，2023 年二者台量占土方机械为主的工 程机械品类比重分别为 50.5%和 36.9%。作为全球工程机械行业最大单品品 类，据 AEM 统计数据，挖掘机 2023 年全球销量约为 57 万台，受需求影响 呈现一定下滑趋势。

竞争格局：强者恒强，国产厂商市占率仍低、大有可为。卡特和小松强者 恒强，中资企业稳步拓展。近十五年 CR2/CR5/CR10 分别稳定在 30%/45%/60% 左右，市场集中度高。三一重工、徐工机械与中联重科分别于 2010、2012、 2010 年进入全球前十，乘一带一路之风稳步推进全球拓展。以三一重工为 例，2023 年印度和印尼市场市占率约 20%，俄罗斯市场市占率约 10%，其 他市场市占率均低于 7%，海外渗透空间广阔、国产厂商大有可为。

工程机械出口 2025 年仍有望维持增长，欧美有望复苏，南美、亚洲、非洲 有望维持快速增长。工程机械出口从 2021 年开始快速增长，主要由于中国 品牌性价比高&疫情后海外供应链紧张，2024 年 1-11 月中国工程机械出口 额为 478 亿美元/+7.2%，单 11 月出口额为 47 亿美元/+15.3%，我们预计 2025 年出口额仍有望保持增长。分地区看，南美、非洲快速增长，2024 年 1-10 月增速分别为 26%、28.9%，亚洲增速为 7.1%，北美、大洋洲、欧洲有所 下滑，增速分别为-10%、-13.5%、-0.2%，2025 年欧美降息有望带动工程机 械复苏，南美、亚洲、非洲等地区仍有望保持快速增长。

海外各区域：国内龙头公司增长点不同，印度、中东、非洲市场行业快速 增长&龙头公司市占率提升，印尼、俄罗斯市场有望复苏，美欧市场主要 是市场复苏&市占率提升。 ①印度市场：印度市场保持增长趋势，与基础设施建设、矿业开采相关。 印度市场均价低，和中国产品高性价比定位相符，拓展印度市场需要再当 地建厂，三一、徐工、柳工在印度都有工厂，中资企业市占率仍低于 15%， 市占率仍有较多提升空间。 ②中东市场：中资企业在沙特等地陆续签订重量级订单，渠道遍布中东关 键国，短期内维持较好上升趋势。中资企业市占率仍有提升空间。 ③非洲市场：南非地区采矿业需求比较好，以中大挖为主， 肯尼亚、尼日 利亚等人口比较多的国家基建需求比较旺盛。中资企业市占率仍较低，仍 有很大的提升空间。④俄罗斯市场：俄罗斯属于供应体系改变的机遇市场，下游以采矿为主， 宏观指标对工程机械行业复苏具备较好指引。季调数据显示俄罗斯可能进 入新一轮采矿业周期，预计保持平稳增长。 ⑤印尼市场：大选后需求有望筑底复苏，印尼市场需求结构和国内类似， 三一作为先驱当前市占率接近市场第一。 ⑥美国市场：降息和大选落地有望带来 25 年行业复苏。拓展取决于头部企 业α竞争力，中资企业整体市占率不足 10%，在品牌和渠道等竞争要素落 后，部分企业通过海外高管招聘弥补短板，市场有望逐渐突破。 ⑦欧洲市场：三一、徐工、柳工都有突破，没有强势的本土品牌，中资企 业市占率仍低，还有很大的上升空间。

竞争优势：产品、服务、产能、渠道是市占率突破的核心竞争要素。以三 一重工为例，早期依赖性价比（价格比卡特低 30-50%）和及时的售后服务 打入一带一路市场（在全球范围内承诺售后服务 2 小时到达现场，1 天内解 决）。2023 年推行“以我为主、本土经营、服务先行”的海外业务经营策 略，依靠服务核心优势斩获大额订单、产能本地化（印度二期工厂、美国 工厂、南非工厂陆续投产）叠加渠道铺设（高级别领导出海，对接大客户 资源）助力快速放量。 全球高空作业平台竞争格局稳定，北美、亚太占比较高。成熟市场设备保 有量大，增速比较平稳，产品结构完善，需求主要来自更新替代；国内市 场起步较晚，近年来随着生产厂商、租赁商竞争加剧，行业将呈现阶段性 波动，但长期看新增及置换需求依然持续；新兴市场处于发展初期，市场 规模较小，发展潜力较大。2023 年全球高空作业平台租赁市场保有量约 223 万台，其中北美、亚太、欧洲&非洲&中东、拉丁美洲分别占 43%、32%、 21%、4%。从竞争格局看，JLG、Terex、徐工、Skyjack、鼎力排名全球前 五。

美国市场需求依然强劲，2025 年高机租赁收入增速预计 10%。2024 年美国 高机租赁收入预计为 165 亿美元，同比增长 10%；高机保有量预计为 90 万 台，同比增长 5%。

欧洲市场更新替代需求稳定，2025 年高机租赁收入增速预计 3%。根据 IPAF 预测，2024 年欧洲高机租赁收入预计为 37 亿欧元，同比增长 5%；高机保 有量预计为 37 万台，同比增长 3%。国际成熟市场租赁商对生产商选择有 严格要求，高度关注产品品质、故障率、耐用性、设备残值以及流通性， 在绿色低碳可持续发展时代，浙江鼎力等产品品质卓越、品牌知名度高、 生产规模大、产品种类丰富、电动化战略有效落地的制造商更具竞争优势。

中国市场周期性波动，短期可能承压。2024 年中国高机租赁收入预计为 158 亿元，同比增长 6%；高机保有量预计为 60 万台，同比增长 15%。国内高 空作业平台生产商及租赁商竞争激烈，给高机行业发展带来挑战。市场短 期承压，长期向好。随着租赁行业进一轮洗牌，租赁商会更注重品牌选择 及风险把控，以保障其长期持续健康经营。