煤炭行业产量及进口情况如何？

预计2025年生产增加、进口回落，整体供应增长。

1.产量：预计2024年原煤产量增长至47亿吨左右

预计2024年国内原煤产量小幅增长1.2%至47亿吨左右。2024年上半年由于煤炭主产地山西开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治导致产量大幅减少，国内原煤 产量也同比降低。进入下半年后山西产量逐步恢复，国内原煤产量降幅逐渐收窄，并在9月转为正增长。2024年1-11月全国原煤产量累计完成43.2亿吨，同比增 长1.2%。截至12月15日，晋陕蒙442家样本煤矿全年累计产量同比+1.3%。因此预计2024年国内原煤产量小幅增长1.2%至47亿吨左右。

预计2024年动力煤产量同比+2.5%，焦煤产量同比-5.0%

动力煤产量维持增长，炼焦煤受山西减产影响较大、产量同比下滑。分煤种看，2016年行业供给侧结构性改革后，动力煤（非炼焦煤，下同）产量逐年提高， 2018-2023年均复合增速约6%，2024年1-10月国内动力煤产量35.0亿吨，同比+2.4%，预计全年同比+2.5%；而炼焦煤产量近年来维持4.9亿吨左右的水平，2024年 1-10月国内炼焦煤产量3.9亿吨，同比-5.1%，预计全年同比-5.0%。

2024年新疆和内蒙古产区贡献主要增量

分产区看，山西煤炭产量大幅减少，增量主要 来自新疆和内蒙古产区。2024年1-11月山西、 陕西、内蒙古、新疆累计生产原煤分别为11.6、 7.1、11.8、4.8亿吨，分别减少0.86亿吨、增 加0.18亿吨、增加0.74亿吨、增加0.80亿吨、 同 比 变 化 分 别 为 -7.3% 、 +2.1% 、 +5.2% 、 +19.4%。

预计2025年煤炭产量增长1亿吨左右

预计2025-2026年中国煤炭行业合计新增产能约1.5亿吨/年左右。根据中国煤炭资源网预测，2024年新投产能超7000万吨/年，2025年产能增量有望超1亿吨/年。 虽然2023年以来新增煤矿数量明显减少，但2020年至2022年期间核准的新矿陆续开始贡献产量，尤其是内蒙古和新疆等地的大型矿井。同时也存在中小煤矿的退 出，以及灾害煤矿产能的核减。中国煤炭资源网数据显示，2024年退出的产能约为3000多万吨，这一数据在2025年预计不超过2500万吨。 随着山西产量的恢复以及新产能的投产，预计2025年国内煤炭产量增长1亿吨左右。预计2025年山西恢复正常生产，产量增加5000万吨左右。此外，预计新疆、 内蒙古等地的新投产能贡献5000万吨左右的产量（按照新投产能的一半估计当年产量）。

2.进口：单月进口煤量屡创新高，全年进口量有望超5.3亿吨

2024年中国单月进口煤量屡创新高，全年进口量有望超5.3亿吨。在全球煤炭供应增长、需求乏力的情况下，2024年国际煤炭市场呈现供应偏宽松的局面，流向 中国的煤炭资源高于去年同期。2024年1-11月中国累计进口煤及褐煤4.9亿吨，同比增长14.8%；其中2024年11月煤及褐煤进口量达到5498万吨，再创历史新高。 预计全年进口煤量有望超5.3亿吨。 分地区看，澳煤进口增量最大，印尼煤、蒙煤次之。2024年1-11月中国从印尼、俄罗斯、澳大利亚、蒙古进口煤炭分别累计同比增加约1635万吨、161万吨、 2840万吨、1337万吨，同比增速分别为8.2%、1.9%、62.1%、21.6%；在进口煤中占比分别为44%、18%、15%、15%。

动力煤进口同比增长12.6%，炼焦煤进口同比增长23%

分煤种看：  动力煤：印尼进口占比过半；澳煤、印尼 煤进口增长较大。2024年1-11月累计进口 动力煤3.8亿吨，同比增长12.6%。分地区 看，从印尼、澳大利亚、俄罗斯、蒙古进 口占比分别为56%、17%、16%、6%，分别同 比+1721万吨、+2193万吨、-293万吨、 +820万吨。  炼焦煤：蒙煤占比近半；蒙/澳/俄/美煤进 口量均有较大增长。2024年1-11月累计进 口炼焦煤1.1亿吨，同比增长23.0%。分地 区看，蒙古、俄罗斯、美国、加拿大、澳 大利亚进口煤炭占比分别为47%、25%、9%、 7%、8%，分别同比+517万吨、+454万吨、 +418万吨、+112万吨、+647万吨。

预计2025年印尼煤炭进口量下降

印尼（全球最大的动力煤出口国）：  印尼煤炭产量仍有增长空间。根据能源矿产资源部(ESDM)的数据，截至2024年11月15日，印尼全国煤炭产量达到7.7亿吨，已超过了政府确定的今年全年7.1 亿吨的计划目标，预计全年煤炭产量将达到8亿吨以上，但难以达到9.22亿吨的配额目标。根据印尼政府今年批准的2024-2026年工作计划和预算，政府设定 煤炭产量配额是逐年下降的，2024-2026年分别为9.22/9.17/9.03亿吨。整体看，印尼煤炭产量未来仍有增长空间。从需求端看，随着煤电和镍产业的发展， 预计印尼国内煤炭需求会持续增加，2024年印尼煤炭内需占比35%左右。

 预计2025年中国进口印尼煤量下降。当前中国动力煤供给偏宽松，随着煤价中枢的下移，印尼进口煤在中国逐渐失去价格优势，这会抑制国内下游企业的采 购需求。此外，从印尼的煤炭生产成本看，根据IEA相关数据，测算得到2024年印尼煤炭平均生产在40美元/吨以上，参考当前印尼CFR煤价，预计进口印尼煤 的降价空间有限。综上，预计2025年中国进口的印尼煤减少。值得关注的是，在11月举办的第九届亚太不锈钢产业大会上，印尼镍矿商协会总秘书梅迪·卡 特林透露，印尼计划效仿此前的镍矿出口禁令，对钴、煤炭、铜、铝土矿、硅等12种矿产资源以及16种非矿产商品实施新的出口禁令。考虑目前印尼煤炭的 本土消纳占比较低，印尼煤炭出口禁令落地有较大不确定性。

澳大利亚（全球最大的焦煤出口国以及第二大动力煤出口国）： ◼ 预计澳煤产量呈现下降趋势。根据咨询公司GlobalData数据，从2027年开始，澳大利 亚煤炭产量预计将大幅下降，原因在于当地24座煤矿计划关闭，包括计划于2027年关 闭的克莱蒙特 （ Clermont ） 、 2028 年 的 雅 洛 恩 （ Yallourn ） 和斯普林维尔 （Springvale）以及2029年的奥克溪（Oaky Creek）等，这些煤矿在2023年共计生产 了5380万吨煤炭。此外，新建煤炭项目也会面临来自环境、治理（ESG）标准等压力。

预计印度对焦煤进口需求的增长将支撑澳大利亚焦煤出口的需求和价格。印度是全球 第二大粗钢生产国，根据Mysteel数据，2024年印度粗钢产量预计达到1.45亿吨。根 据印度政府在2017年发布的《国家钢铁政策(2017)》，印度计划到2030—2031财年 （2030年4月1日—2031年3月31日）将粗钢产能扩大至3亿吨。根据GEM的统计，印度 目前钢铁产能开发计划规模为全球最大，涵盖已宣布或在建设中的项目，总量约为 2.58亿吨/年。但印度本身炼焦煤资源储备少且煤质较差，对进口焦煤依赖程度高， 而澳大利亚是印度焦煤进口的主要供应国。因此随着印度对焦煤需求的增加，有望支 撑澳大利亚焦煤出口的量和价。  预计2025年中国从澳大利亚进口的动力煤和炼焦煤量均减少。对于中国而言，由于俄 罗斯焦煤和蒙古焦煤相比与澳大利亚焦煤更具成本优势，且由于煤价中枢的下行，当 前澳洲主焦煤发运利润已倒挂，同时国内钢铁等下游需求依旧低迷，因此预计2025年 中国从澳大利亚进口的炼焦煤下滑。此外考虑2025年国内动力煤进口需求减少，预计 进口的澳动力煤也会减少。

蒙古（全球第二大焦煤出口国）：  预计2025年中国对蒙煤的进口量维持增长。蒙古国的煤炭资源丰富，且埋藏深度浅、开采条件好，适合露天开采；其主焦煤低硫低灰且洗出率较高（大部分 在70%-90%之间）。甘其毛都是中国进口蒙煤的主要通关口岸，其主要通关的煤种蒙5精煤具有低灰低硫高粘结性的特点，炼焦的强度较高，是优质的主焦煤， 与山西高硫主焦形成较好的互补。受地域及煤炭运输成本限制，蒙古煤炭出口几乎全部运往中国。近年来，随着我国海运进口的减少以及中蒙口岸通关能力 的提升，蒙煤进口量从2021年的1644万吨快速增加至2023年6997万吨。据蒙古国国家统计办公室数据显示，2024年1-9月，蒙古国煤炭产量7220万吨，同比 +28.0%；出口量6123万吨，同比+25.1%，而同期中国的蒙煤进口量为6063万吨，同比+23.7%。随着蒙古到中国煤炭通关能力的提升，预计2025年中国对蒙煤 的进口量维持增长，但受需求等的影响增速降低。

中蒙跨境铁路建设持续推进，口岸通关能力有望提升。当前中蒙煤炭贸易以公 路为主，蒙古国计划通过推进铁路项目，使煤炭出口达到1.2亿吨。中蒙铁路建 设方面，宗巴彦-杭吉铁路2022年建成，铺设了宽轨和准轨，便于连接中国铁路， 年运量2000万吨/年；2024年5月西伯库伦口岸铁路全线轨通，成为连接俄罗斯、 蒙古国和中国的重要跨境铁路，年运量2000万吨/年；近期蒙古国政府也正在推 进嘎顺苏海图—甘其毛都铁路项目建设，年运量3000万吨/年；中蒙第一条跨境 铁路是二连浩特—扎门乌德口岸铁路，也是中欧班列蒙古方向的国际运输通道。