保隆科技发展历程、竞争力、股权结构及财务分析

二十年发展成就综合实力领先的汽车零部件企业。

1.发展历程：兼收并蓄成就细分行业龙头企业

保隆科技立足汽车制造业，向汽车智能化与轻量化方向发展。公司产品包括气门嘴、平衡块、智能空气悬架等橡胶金属部件；排气系统管件、汽车结构 件和EGR管件等汽车金属管件；汽车胎压监测系统、汽车传感器、基于摄像头和毫米波雷达等技术的汽车驾驶辅助系统等汽车电子产品 ， 在上海松江、 上海浦东、安徽宁国、安徽合肥、湖北武汉和美国、德国、波兰、匈牙利、奥地利等地有生产基地以及研发和销售分支机构，全球员工超6600人。

从气门嘴到多元智能部件总成，迈向高端智能零部件公司。公司发展历程可分为三个阶段：1）第一阶段：1997年-2006年，传统业务发展期，公司以 气门嘴起家，先后布局平衡块、排气系统管件和TPMS传统业务；（2）第二阶段：2006年-2019年，新兴业务布局期，公司开始智能化、轻量化部件的 研发，发展传感器、汽车结构件、空气悬架及ADAS相关新兴业务；（3）第三阶段：2019年-至今，新兴业务放量期，空气悬架业务以及ADAS相关的 双目视觉系统和毫米波雷达逐步进入量产。

2.竞争力分析：精益化管理，打造全球化布局

信息化与数字化能力：公司部署了全面预算系统、PLM系统、SAPERP系统和周边相关系统（SCM、SRM、CRM、E-HR、MES等），实现 从预算到核算的全供应链业务支持和以及研发链的研发支持。IT团队和公司业务部门紧密合作，打造了数十条数字化生产线。

研发技术：公司主要产品技术水平处于行业领先水平，截至2023年末，公司及子公司在全球共拥有有效授权专利662项。  客户资源：全球50多个国家和地区的2000多个客户，包括（1）全球和国内主要的整车企业如丰田、大众、奥迪、保时捷等；（2）电动车 龙头企业如比亚迪、蔚来等；（3）全球大型的一级供应商如佛吉亚、天纳克、博格华纳等；（4）北美和欧洲的知名独立售后市场流通商如 DiscountTire、TireKingdom、ASCOT和伍尔特等。

精益管理：建立了BMS保隆流程管理体系，BPS保隆精益生产体系，以制度和流程规范企业运作；实施ERP、EPROS、预算系统、OA、 PLM、CRM、SCM、SRM等信息系统，形成了高效、精细化的企业运营与管理模式。

国际化运营能力：在中国、北美和欧洲拥有多个生产园区、研发和销售中心，产品销往多个国家和地区。

3.股权结构：股权结构稳定，实控人合计持股27.5%

公司股权结构清晰稳定，陈洪凌、张祖秋和陈洪泉为公司实际控制人且为一致行动人，三人合计持有27.50%股份。张祖秋，武汉理工大 学学士、新加坡国立大学EMBA，1997年至今就职于上海保隆汽车科技股份有限公司,现任公司董事长、总经理。陈洪凌，武汉理工大学 学士、新加坡国立大学EMBA。1997年创立上海保隆汽车科技股份有限公司前身上海保隆实业有限公司，2016年12月30日至2023年1月 1日担任公司董事长，现任公司董事。两人二十年来带领公司通过内生外延方式从单一产品走向产业链总成。

4.财务状况：长期经营业绩稳健向上，费用率管控良好

长期业绩稳健向上，跨越周期展现成长性。2023年公司实现营收58.97亿元，同比+23.44%，2024H1实现营业收入31.84亿元，同比+21.68%。 2023年实现归母净利润达3.79亿元，同比+76.92%，2024H1实现归母净利润1.48亿元，同比有所下滑。24年上半年归母净利有所下滑，主要系 股权激励费用和人力支出增加所致。

近两年费用率平稳。2023年公司期间费用率（含研发）合计19.69%，同比-1.163pct，费用管控能力较优。24年上半年由于股权激励费用影响 ，公司管理费用率有所提升，同时由于公司不断投入新产品研发，研发费用率相较23年也略有提升。  近两年销售毛利率基本保持稳定，净利率有所波动。整体而言，2020年以来公司毛利率保持相对稳定，净利率有所波动。2022年由于大宗原材 料价格与上年同期相比明显上涨、欧元和美元汇率波动导致汇兑损失3,773.41万元、股权激励产生股份支付费用2,636.86万元等因素，公司净 利率下滑明显，为4.76%，同比-2.72pct，23年净利率有所提升，达6.47%。2024年上半年由于员工股权激励费用同比增加以及研发投入增加 ，公司净利率略有下滑，为4.94%。