中医药发展背景、市场规模及竞争格局如何？

政策暖风频吹，中医药行业扬帆远航。

1.老龄化挑战加剧，“治未病”理念日益强化

老龄化社会增加健康养老、慢性病管理及康复服务需求，中医药以其独特优势成 为应对老龄化挑战的重要力量。随着中国老年人口比例的不断上升，社会对健康 养老、慢性病管理以及康复服务的需求急剧增加，中医药以其独特的理论体系、 丰富的治疗手段和“治未病”的预防理念，成为应对老龄化挑战的重要力量。目 前中医大健康产业主要包括中医诊断和治疗服务、中药信息技术基础设施、中药、 中医保健品、中医健康监测设备、以及中医诊断和治疗设备。 发展中医药已上升为国家战略，政策推动中医药产业高质量发展。

为积极应对老 龄化带来的健康挑战，国家层面出台了一系列政策，大力鼓励和支持中医药行业 的创新发展。2016 年 2 月《中医药发展战略规划纲要（2016-2030 年）》这一 纲领性文件的出台，标志着发展中医药正式上升为国家战略，明确了我国中医药 发展的方向和工作重点。2017 年 7 月 1 日《中华人民共和国中医药法》正式实 施，为促进中医药事业发展奠定了法律依据。2019 年 10 月及以后的《中共中央 国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》、《关于加快中医药特色发展的若 干政策措施》、《“十四五”中医药发展规划》等一系列政策文件，逐步构建起 中医药高质量发展的制度体系，切实保障和促进了中医药事业的发展。

2021 年 12 月，国家医保局、国家中医药管理局印发的《关于医保支持中医药传 承创新发展的指导意见》中指出将符合条件的中医医药机构纳入医保定点，加强 中医药服务价格管理，将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围，完 善适合中医药特点的支付政策，强化医保基金监管。

2.中医诊断和治疗服务，中医药行业中占据主导

中国中医大健康产业规模持续增长，其中中医诊断和治疗服务细分板块表现突 出，民营中医服务市场份额逐年增长。根据弗若斯特沙利文的数据，估计 2022 年中国中医大健康产业规模为 12,820 亿元，预计 2025 年市场规模有望增长至 18,160 亿元，2030 年将达到 29,730 亿元，2022-2030 年复合增速为 11%。其 中，中医诊断和治疗服务的细分板块占中医大健康产业比例最高，按市场规模口 径统计，2022 年占比约为 45%。预计中医诊断和治疗服务市场规模，有望从 2022 年的 5,760 亿元增长至 2025 年的 9,890 亿元，2022-2025 年复合增速为 20%。 预计 2030 年市场规模有望达到 18,390 亿元，2026-2030 年复合增速为 13%。

根据弗若斯特沙利文的数据，按市场规模口径统计，中国中医诊断和治疗服务市 场中，2015 年民营机构的市场份额约为 29%，2020 年市场份额增长至 42%。 考虑到相关行业政策的支持和鼓励，随着国内民营中医医疗机构的发展，预计 2030 年民营中医诊断和治疗服务市场份额有望进一步扩大至 51%。

3. 供需失衡下的中医医疗，渗透率提升成关键

中医大健康行业的中医诊疗服务市场竞争激烈且高度分散。根据弗若斯特沙利文 数据，中医大健康行业的中医诊疗服务领域拥有众多市场参与者，这使得市场高 度分散。2020 年，固生堂医疗健康解决方案产生的收入为人民币 8.92 亿元，占 同年国内民营中医诊疗服务领域收入的 0.6%。此外，根据弗若斯特沙利文的资 料，中国的私营中医医疗健康提供商以专注于基础护理的门诊部及诊所为主，行 业内仍存在诸多小型参与者，尚待整合。

此外，根据固生堂招股说明书披露，中医诊疗市场结构性失衡，在 2019 年的中 国，中医院在供给端医疗机构数量中占比仅为 1%，但需满足 37%的患者需求。 供需失衡导致中国的中后部中医医疗资源利用效率低下。随着普惠医疗政策的实 施，医疗资源将更适当地重新分配给其他中医医疗机构。根据弗若斯特沙利文的 数据，中国医疗健康服务行业中医诊断及治疗服务提供商门诊人次的渗透率预期 将由 2019 年的 13.3%增至 2030 年的 19.6%。我们认为民营中医诊所和民营中 医医疗机构随着分级诊疗等政策的深入推进有较大发展提升空间。