合合信息数据分析业务进展如何？

C 端 APP 方面， 随着社会整体信用意识的提升，个人用户在商业谈判、产品营销、求职、投资、采 购等多种场景均对查询企业商业资料与信用数据具有需求，商业数据查询 APP 的用 户群体逐渐扩大。

1. C 端服务：差异化竞争，持续拓展市场空间

公司的 C 端产品主要为启信宝，是一款企业商业信息查询 APP。其汇集中国境内 超过 3 亿家企业等组织机构的超过 2,000 亿条实时动态商业大数据，提供包括工商、 股权、司法涉诉、失信、舆情、资产等超过 1,000 个数据特征标签；可对数据进行 深度挖掘，为客户提供企业关联图谱、舆情监控（情感及语义分析等）、风险监控（经 营异常、司法涉诉等）、商标及专利信息、深度报告（信用报告、投资及任职报告、 股权结构报告）等多种数据查询、挖掘和智能分析服务。启信宝 APP 于 2015 年上 线，主要的受众为泛法务、泛商务、政务等行业的职场用户，为用户提供企业查询、 商业尽调、风险管理、智能营销、企业服务等场景下的数据服务。截至 2023 年底， 启信宝在 AppStore 应用市场累计用户首次下载量超过一千万。根据用户操作习惯， 启信宝也提供了微信小程序与功能更为丰富的网页版供用户使用。

企查查、天眼查、启信宝目前占市场主要份额。商业大数据 C 端业务市场竞争激烈， 竞争对手投入较高的推广费来抢占市场，启信宝在商业信息查询 C 端市场的市场占 有率与行业前两名存在一定差距，主要是由于启信宝 C 端 APP 收入占公司比重较 小，且未能在确定竞争格局的早期阶段大规模进行营销推广，与之相比，商业信息 查询 C 端业务是企查查、天眼查的核心业务，在营销资金的投入方面最为优先，其 在发展早期阶段在广告宣传方面投入了大量资金，因此公司结合整体业务发展规划， 采取与竞争对手存在差异化的发展战略，在数据覆盖度、特色数据库、APP 技术路 线方面存在差异化的细节。 2023 年启信宝 APP 各项指标除收入外均止跌回升。2021-2023 年启信宝个人版分别 实现收入 0.73 亿元/0.76 亿元/0.70 亿元，虽然 2023 年收入同比下降 7.80%，但月活 用户、新增付费用户数、新增注册用户数等关键指标均止跌回升，业务发展仍然具 有较好的可持续性。一方面源于公司产品技术不断优化带来的商业大数据量、汇集 的可查询的企业数量和数据维度的大幅度提升，另一方面源于主推年费 VIP 及 SVIP 会员带来的核心用户长期锁定。

商业信息查询 C 端领域预计未来可触达市场近 80 亿，未来还有顶市场空间。根据 灼识咨询，2022 年中国商业大数据 C 端产品市场规模为 33.9 亿元，分为一级市场 商业信息查询 C 端 APP（以企查查、天眼查、启信宝、爱企查等企业为主，以下简 称为“商业信息查询 C 端市场”）与二级市场大数据查询 C 端 APP（以同花顺、大智 慧、东方财富等企业为主）两个细分市场。中国商业信息查询 C 端 APP 按照已实现 收入角度统计，2022 年的市场规模已达 11.3 亿元，预计 2022-2027 年 CAGR 为 14.7%，预估未来可触达市场接近 80 亿元。由于大数据挖掘、知识图谱等技术壁垒 较高，数据采集投入较高，且需要通过一定的营销推广和用户积累树立品牌形象， 因此竞争格局相对集中。根据灼识咨询，2022 年中国商业信息查询 C 端市场占有率 前三名分别为企查查、天眼查、启信宝，CR3 超过 85%，其中启信宝的市场占有率 约为 7%。从整体角度来看，启信宝仍具有较大提升空间。

2. B 端服务：应用场景广泛，各项服务业务快速增长

公司商业大数据 B 端服务应用场景广泛，覆盖银行/证券/保险/汽车金融/供应链金 融/融资租赁、制造/地产/批发零售、政府/园区等多元化下游行业。公司以基础数据 服务为发展重点，持续增强基础数据建设，改善数据质量。2023 年公司面向客户群 体相对更为广泛，为商业大数据B端重点业务。近年来公司持续增强基础数据建设， 数据质量得到持续改善：数据建设方面，公司从 2021 年开始逐步完善数据评估建设 流程，快速迭代建设新数据，2021 年至今新建、重构约 20 个维度；数据质量方面， 2022 年搭建了数据质量评估体系，公正客观反映数据质量；同时，数据质量规则库 累计建设了 2,936 条规则，覆盖 276 张数据表，涵盖了公司商业大数据业务开展所 需的主要数据字段和数据维度。

商业大数据 B 端企业服务市场的集中度相对低于 C 端市场，这也是公司发力的重 要市场所在。公司着力发展面向中小企业客户的轻量型数据库产品，促进商业大数 据基础数据服务业务快速增长。随着公司研发创新的逐步推进，公司基于大数据湖 仓一体的技术架构，不断升级公司自研的 FISync 数据同步技术，能够提取商业全景 数据库中的共性场景并快速适配不同客户业务场景下的数据需求，为客户提供标准 化、轻量型的数据同步服务。相比场景化解决方案面向大中型企业为目标客户来说， 这种轻量型的数据库产品面向的客户群体相对更广泛，随着企业数字化转型的浪潮， 多元行业的中小企业客户也存在数据资产管理的需求。根据灼识咨询，预计 2022- 2027 年，商业大数据行业复合年均增长率将达 20.7%，2027 年市场规模达到 1,040.9 亿元。

标准化服务收入绝对值持续提升，各类细分场景解决方案预计将成为未来增长点。 启信宝企业版 SaaS 软件服务为客户提供背景调查、关联关系分析、风险监控与舆情 监控等多维度的增值服务。公司自 2021 年开始针对不同行业的客户需求，在标准版 启信宝企业版 SaaS 软件服务的基础上开发差异化的垂直行业版解决方案，例如针 对不同银行、证券等金融领域 B 端客户推出金融机构风控营销 SaaS 产品，为其提 供尽职调查、风险预警、客户管理等环节的数据解决方案；针对制造业领域，推出 实体企业合作方风控 SaaS 产品，为其提供风险控制、客户及供应商管理等数据解决 方案。目前各场景解决方案推广已初见成效，带动 2023 年商业大数据 B 端标准化 服务同比增长 23.85%。

大客户案例成功建立标杆效应，公司持续增加场景化解决方案后续客户开发投入。 政府、大型企业客户对数据安全及保密性、解决方案的落地效果等方面的要求极高， 因此成功的大客户案例可建立标杆效应，有利于开发后续客户。招商银行作为中国 领先的零售银行、世界五百强企业，是公司知识图谱业务的首个标杆客户。2018 年， 招商银行引入了由合合信息打造的金融风险知识图谱解决方案，深度融合外部商业 大数据以及银行内部数据。公司在服务上海市经信委、上海工业互联网创新中心、 常州大数据中心、中核集团、民生银行等政府和企业类大客户方面已建立先发优势。 由于该部分市场需求快速增长，公司总体战略层面及内部资源投入方面对于商业大 数据场景化解决方案业务有所侧重，未来或将成为公司业务新一轮的发力点。