银行业业绩及其他财务指标分析

营收同比-1.5%，降幅有所收窄；净利润同比+1.4%，增速继续回升。

一、三季度业绩

1.1 营收情况：3Q24 累积同比-1.5%、较二季度边际收窄，息差企稳和非息提升共同贡献

3Q24 累积营收同比-1.5%（1H24 同比-2.2%），息差和手续费仍是拖累项，规模增长、其他非息仍是支撑项，但边际变动不一。对业绩贡献边际改善的有：息差和手续费拖累度边际收敛、其他非息支撑边际小幅走阔。边际贡献减弱：规模支撑度延续下降趋势。

板块来看，大行、股份行、城商行和农商行分别同比-1.8%、-2.6%、4.1%和 2.1%，1H24 分别同比-3%、-3.1%、4.8%和3.4%，国股行仍为负增不过降幅缩小，城农商行虽是正增但增幅下降。各个板块的息差降幅均边际收窄，对业绩改善的贡献度都超过了规模下降带来的负向影响，因此利息收入对各个板块都产生了正向贡献。板块之间的分化主要体现在非息方面，大行其他非息收入贡献上升而其他板块出现下降，大行主要是持有的债转股，去年资本市场行情低迷，形成较低的基数，以及今年行情上涨支撑一定的修复估值上涨；中小行主要三季度末债市有一定的调整，投资收益不如上半年增幅。除此以外国股行手续费收入负增均有所收窄，也推动了其营收降幅的缩小。

个股来看，营收增速维持高增的个股主要是中小城农商行。营收增速超过10%的是瑞丰和常熟银行；营收增速在 5%以上也大部分都是城农商行；国股行中农业、中信、兴业、浙商银行营收依然保持正增，邮储增速由负转正至增长 0.1%。营收增速边际改善的主要是国股行。营收增速提升幅度在1%以上的大部分都是国股行，其中工商、交通、民生、中信和浦发银行增速提升幅度分别为 2.3、2、1.8、1.1 和 1.1 个百分点。

1.2 净利润情况：3Q24 同比+1.4%，增速继续提高，主要是营收和成本改善贡献

3Q24 累积净利润同比增速情况：同比+1.4%（1H24 同比+0.4%），利润增速环比继续提升 1 个百分点。成本对业绩的负向拖累收窄幅度较大，是主要贡献，除此以外税收对利润贡献也边际有增加；拨备对业绩的正向贡献小幅下降。

板块来看，大行、股份行、城商行和农商行分别同比增长0.8%、0.9%、6.8%、4.9%（1H24 分别同比-1%、1%、6.4%、6.2%）。国有行净利润增速环比提升1.7 个百分点并实现由负转正，改善幅度比较明显，营收、成本、拨备和税收贡献度均边际提升；股份行和城商行变化幅度不大；农商行下降1.3个百分点，主要是营收和成本拖累，不过拨备贡献提升有一定缓释。

个股来看，业绩维持高增长的个股除浦发银行外主要都是中小城农商行：增速在 15%+、由高至低分别为浦发、杭州、常熟、齐鲁和青岛银行。利润增速边际改善幅度靠前的主要是浦发、厦门、郑州、青岛和兰州银行，业绩增速环比提升幅度在 2.5%及以上。大行业绩也都有不同幅度的改善，除交行外业绩已全部实现正增。净利润增速在10%+、与营收端高增（5%+）匹配的是江苏、青岛、常熟和瑞丰银行。

2.其他财务指标分析

成本收入比同比小幅上升 0.4 个百分点

3Q24 业务及管理费同比维持不变（vs 1H24 同比增0.1%），同比增速边际基本维持稳定；3Q24 成本收入比 30%（vs 1H24 为28.9%），较去年三季度同期上升 0.4 个点。1、管理费方面：大行、股份行、城商行和农商行分别同比变化+0.4%、-1.2%、+1.9%和-3.8%（VS 1H24 分别变化+0.3%、-1.5%、+5.7%和-6.3%。2、成本收入比方面：大行、股份行、城商行和农商行分别为31%、29.1%、26.3%、28.9%（VS 1H24 分别为 29.8%、28%、25.9%和27.7%），同比 3Q23 分别变化+0.7%、+0.4%、-0.6%、-1.8%，整体同比变化+0.4%。

 资本情况：风险加权资产增速继续放缓，核心一级资本充足率环比抬升

3Q24 行业核心一级资本充足率环比+15bp 至11.5%。3Q24 大行、股份行、城商行和农商行核心一级资本充足率分别为12.46%、10.09%、9.38%、12.76%，分别环比变动+15bp、+17bp、+10bp、+14bp。风险加权资产增速放缓，3Q24风险加权资产增速为 3.5%，同比较 3Q23 增速下降7.6 个点，环比较1H24增速下降 0.3 个点。

板块总体核心一级资本充足率仍较高，但个股中个别银行有一定的资本压力，股份行中的浦发、浙商，城商行中的成都、兰州，核心一级资本充足率距离监管底线不到 1%。

可转债方面，当前上市银行存续可转债为14 只，股价距离强赎价在5%以内的有南京银行（4.3%）、成都银行（3.2%），5%-10%左右的有苏州银行（8.8%）、杭州银行（10.1%）。

中期分红情况：19 家银行宣告中期分红

到目前为止一共有 19 家银行宣布中期分红方案，其中包括全部6家国有大行，5 家股份行，6 家城商行以及沪农、渝农两家农商行。按照分红金额占规模净利润的比重来看，平均分红率为 28.79%，其中沪农、厦门、南京、上海和渝农商行超过 30%，分别为 33.07%、32.62%、32%、30.67%和30.01%。平安、沪农商行已经派息，杭州、南京银行将在11 月派息，工商、农业、中国、邮储、渝农商行将在明年 1 月派息。