美国大选结果将如何影响IRA?

美国大选结果将如何影响IRA?

最佳答案 匿名用户编辑于2024/11/01 14:15

美国大选的不同结果对 IRA 的影响迥异。

近期特朗普民调支持率上升,共和党获得参众两院多数席位(即共和党“横扫”)的概率上 升。目前 RCP 民调数据显示特朗普已在全部摇摆州领先哈里斯,博彩概率也显示特朗普的 胜选概率反超哈里斯;两院选举方面,博彩概率显示共和党赢得参议院的 概率远超民主党、赢得众议院的概率也在近期反超民主党,考虑到历史上 众议院的归属与总统大选结果有较强的相关性,目前共和党在 11 月总统和两院选举中“横 扫”的概率较高。

如果出现共和党“横扫”的情形,IRA 受到的冲击可能较大。若共和党全面赢得选举,IRA 的部分重要补贴项目可能受到冲击,尤其是清洁能源生产、清洁能源投资和电动汽车领域 的补贴,涉及直接补贴规模约 1400 亿美元(2025-2031 年合计,CBO 测算),年均规模 占 2023 年 GDP 的 0.1%。但 IRA 实际的落地规模和节奏已远超 CBO 的测算,根据 2025 财年预算中补贴支出的测算,相关项目涉及的补贴规模或达 7500 亿美元左右(2025-2031 年合计),年均规模占 2023 年 GDP 的 0.4%。

如果共和党赢得总统、但未赢得众议院的情形下,特朗普还可以通过总统行政令的方式影 响影响 IRA 执行过程。由于总统行政令无法干预已经通过的财政补贴和资金分配,“共和党 总统 + 分裂国会”的情况下,IRA 受到的影响或将小于共和党全面赢得选举。若假设新能 源汽车、清洁能源生产和投资补贴等政策受到新政府的挑战,则对应涉及的非税收直接补 贴规模约为 2300 亿美元(2025-2031 年累计,美国财政预算)。 若民主党赢得总统选举,无论两院的选举结果如何,预计 IRA 都将继续推行。民主党赢得 总统选举的情况下,即便共和党掌握两院并通过新法案削弱 IRA,总统可以通过行使否决权 来避免国会对 IRA 进行大幅修改。因此,在哈里斯赢得总统选举的情况下,IRA 大概率将 继续实施。

IRA 的主要条款中涉及能源部分包括清洁能源技术、制造业与清洁能源经济、清洁车辆、 工业脱碳和清洁氢能等领域。其中,清洁能源、新能源汽车可能是共和党方攻击的重点, 相关条款的执行可能发生较大变动,部分与传统能源相关的部分、以及一些红州受益较多 的部分预计变动不大。

如果共和党赢得美国大选,可能在清洁能源相关条款的实施时间、范围等细节进行修订。 共和党人可能修改可再生能源投资税收抵免和生产税收抵免的时间表,将投资税收抵免 (ITC)和生产税收抵免(PTC)的抵免期限制为三年;或者取消对能源社区、低收入家庭 和社区的奖金。根据 2022 年 CBO 的测算,投资和生产税收抵免将分别在 2023-2031 年增 加 508 和 112 亿美元支出,而美国 2025 财年预算中二者的支出分别高达 2023 和 1579 亿 美元。若根据最新预算,到 2031 年清洁能源抵免支出可能受影响的规模超 3000 亿美元, 但考虑到共和党大概率只调整部分执行内容,即使共和党全面赢得大选,税收抵免方面受 影响的规模可能相对有限。

两党对清洁车辆税收抵免的分歧较大,如果共和党赢得大选,可能通过“收紧标准”阻碍 电动车相关的税收抵免。对众议院和参议院共和党认“信号立法”的调查表明2,电动汽车 税收抵免是共和党立法者的最热门的推翻目标。共和党收紧标准的可能方式包括:1)实施 更严格的受关注外国实体(FEOC),使消费者更难获得电动汽车税收抵免;并恢复每个制 造商 20 万辆的上限;2)加强制造商信贷条款下对关键矿物或电池组件的要求。美国 2025 财年预算中 2023-2031 年新能源汽车支出高达近 2000 亿美元。

如果共和党赢得大选,可能针对先进制造业相关条款引入 FEOC 条款。先进制造业生产信 贷(45X)条款主要为太阳能、风能和储能项目制造组件的制造商提供税收抵免,共和党或 可能会在 45X 内引入 FEOC 条款,将外国实体被排除在外。不过,在计划为规模 100 亿美 元的合格先进能源项目信贷(48C)中,有 40 亿美元需要投向指定“能源社区”即靠近关 闭的燃煤电厂或退役矿井的位置,这些都是传统支持共和党的选区,因此该部分补贴大概 率不受影响。

工业脱碳领域的条款与传统能源息息相关,预计不会受政党更替的影响。其中,条款中碳 氧化物封存信贷(USC 45Q)提高了碳氧化物封存的信贷额度,对以石油和天然气为发展 重心的红州是重大利好,45Q 将促进包括俄克拉荷马州、德克萨斯州、路易斯安那州在内 的红州的清洁能源投资3。因而,这一税收抵免条款同时得到两党的支持,如 2021 年 11 月 通过的两党基础设施法中就包括超过 100 亿美元的碳捕获、利用和储存项目。

清洁氢能领域的具体规则尚未落地,但由于红州将从该条款中显著受益,因此预计该条款 受影响的概率较低。清洁氢能领域的主要条款为清洁氢气生产税收抵免(USC 45V),2023 年 12 月,美国财政部、国税局发布氢气生产信贷拟议规则,但由于工业界、美国能源部和 环保倡导者在信贷设计上存在分歧,最终规则尚未宣布。清洁氢能的主要发展地区中不乏 红州。2023 年,美国能源部宣布将墨西哥湾沿岸作为美国七个区域清洁氢中心之一,并同 时宣布将休斯顿(德克萨斯州)定位为全球清洁氢市场的中心。在其他六个清洁氢中心中, 还包括北达科他州、南达科他州、印第安纳州、蒙大拿州等明显倾向共和党的州 。因而, 清洁氢能税收抵免条款同时得到两党的支持,如 2021 年 11 月通过的两党基础设施法中就 包括 80 亿美元的绿色投资氢能中心项目。

参考报告

宏观专题研究:如果共和党再度执政~产业政策篇.pdf

宏观专题研究:如果共和党再度执政~产业政策篇。2021年11月来,拜登政府先后推出基建法案、芯片法案和IRA三大法案来扩大政府直接投资、以及加大对企业的财政补贴,而后者明显提振了私有部门投资。三大法案计划在2022-31年间对基建、芯片、新能源等行业新增1.26万亿美元的财政支出,相当于2022年美国名义GDP的4.9%。其中,IRA新增财政支出4,330亿美元(占GDP的1.7%),绝大部分是以税收抵免的方式补贴能源安全与气候变化领域(约为3,700亿美元)。伴随三大法案的实施,2022年下半年起,美国联邦政府用于拉动经济的(扣除周期性赤字之后的)结构性赤字率明显上升,其中政府补贴亦带动私有...

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