伊戈尔发展历程及产品营收情况如何？

深耕新能源产业链 25 年，大力布局海外市场。

成立 25 年，海外布局代开公司成长空间。伊戈尔成于 1999 年在佛山成立，经过 18 年 后的发展业务不断壮大，与 2017 年在深交所上市，2018 年公司启动数字化转型，提 高生产运营效率，自 2023 年开始，由于海外市场电力设备需求旺盛，公司开始加大 开外市场布局，先后建成马来西亚一期工厂，并于 2023 年开始建设马来西亚二期、 泰国基地、美国达拉斯基地、墨西哥基地，2023 年公司海外营收占比为 27%，2024 年 开始海外市场将爆发，海外营收有望出现放量，成长空间已经打开。

公司围绕“2+X”战略布局，专注于工业及消费领域用电源及电源组件产品的研发、生 产及销售。公司产品可广泛应用于光伏发电、工业控 制及照明领域。目前公司围绕 “2+X”战略布局，以能源产品和照明产品为基础，同时积极布局车载电源、车载电 感、通 讯电源及储能等新的应用领域。

公司照明产品矩阵从照明电源向灯具延伸。LED 照明具有耗电量少、寿命长、色彩丰 富、耐震动、可控性强等特点。近年来，随着全球各国日益关注节能减排，作为最具 优势的新型高效节能 LED 照明产品成为世界各国节能照明重点推广产品，带来全球 LED 照明市场迅速发展。LED 驱动电源产业主要配套应用 LED 照明产业，其市场需求和 产业竞争格局呈现出与 LED 照明产业相应的特点。在下游 LED 照明应用市场的快速增 长推动下，国内 LED 驱动电源的市场需求也呈增长趋势。未来，随着经济的发展及消 费升级，健康照明、智慧照明等新产品加速走向市场，LED 照明新兴市场具有广阔前 景。

到 2028 年中国 LED 照明市场的市场规模有望达到 4600 亿元，复合增长率为 12.4%。 根据前瞻产业研究院测算，LED 照明市场规模有望在 2028 年达到 4600 亿元，2022- 2028 年的复合增速为 12.4%，公司照明主要客户包括飞利浦、宜家等资信状况好，资 金实力强的头部企业，是国内少数同时向欧洲宜家、澳洲 SUL、美国 Kichler 等优质企 业大量供应的企业。

孵化类储能、充电桩及车载电源业务，增加新的成长曲线。公司主营新能源及照明产 品，除此之外，公司抓住新能源行业的快速发展趋势，通过拓展产品线来增加成长曲 线，主要孵化产品包括储能装置、充电桩、车载电源和电感等等。公司车载升压电感 主要应用于纯电汽车、混合动力汽车及氢燃料电池车等新能源汽车上，车载电源包含 DC/DC 和 OBC，作为小三电的核心部件主要应用在新能源汽车里，DC/DC 作为直流转 换器，可专为 24V 或 12V 电池充电，为车灯、雨刷、音响、空调以及转向助力等供 电。储能装置主要应用于用户侧工商业储能及大型储能电站，产品形式包括机柜式储 能系统、集装箱式储能系统。公司新能源汽车充电桩产品品类有超级充电集、交流充 电桩、直流一体式充电桩、直流分体式充电机以及共直流母线式光储充一体化系统等。 新的成长曲线助力公司营收稳增长。

根据中关村储能技术联盟测算，保守情况下，2024 年累计电化学储能装机将达到 64.62GW，同比增长 87.2%。近年来，随着新能源装机的放量增长，新能源出力不稳 定的特性给电力系统稳定运行带来巨大挑战，电源侧强制配储政策的推行使得储能装 机爆发式增长，成为电化学储能装机增长的最大驱动因素，其次随着工商业峰谷电价 差的不断扩大，工商业储能具备了一定经济性，2023 年开始工商业储能装机开始放量， 整个储能市场依然处于高景气度阶段，公司推出的储能装机主要面向工商业储能及大型储能电站，有望充分收益，根据 CNESA 测算，保守情况下 2024 新增储能装机将达 到 64.62GW，同比增长 87.2%，乐观情况下，新增装机将达到 75.71GW，同比增长达 119.4%，到 2030 年，保守情况下，储能累计装机有望达到 221.2GW。

中国新能源汽车以及充电桩市场依旧能够保持 15%以上增速。公司在新能源汽车领域 推出了车载升压电感和车载电源等产品，根据中汽协和乘联会数据，2024 年保守情 况下新能源汽车销量将达到 1100 万辆，同比增长 15.8%，充电桩方面，根据中商产 业研究院数据，预计 2024 年充电桩的市场空间将达到 517 亿元，同比增长 20%， 2023 年公司孵化类产品的营收为 1.92 亿元，同比增长达 54%，远超营收增速，营收 占比为 5.3%，同比提升 0.9 个百分点。