天成自控业务成长点在哪？

经过多年深耕，公司已经拥有了一批优质且稳定的客户资源。

1.乘用车座椅：新客户持续突破，ASP 有望提升

 成长点 1：高自制率下高性价比，新客户持续突破

公司乘用车座椅总成产品自制率高，拥有高性价比。座椅总成产品具体可细分为骨 架、面套、发泡、核心件四大组成部分，涉及的零部件种类及制造工序繁多，因此自制 能力越强的座椅供应商能够拥有更好的质量保证、服务速度和更高性价比。公司拥有汽 车座椅相关的完整产业链，除了建有座椅总装、冲压焊接、海绵发泡、面套缝纫等工厂 外，公司还拥有座椅滑轨、调角器、调高泵等核心部件以及座椅电机、通风加热、座椅 生产用各种模具等研发设计与生产制造工艺，在汽车座椅及其零部件的品质保证、成本 控制等方面具有行业领先水平。

近两年通过性价比优势斩获多个优质新客户座椅项目定点。公司目前已经与上汽、 北汽、东风汽车、奇瑞汽车、江淮汽车、比亚迪、吉利汽车、蔚来汽车等乘用车企业建 立了业务合作关系。2024 年上半年郑州工厂量产 AP31MAJOR、ZP22，销售收入同比 大幅增长，下半年随着上汽 ZS32 项目及奇瑞项目的量产，业务规模将进一步增长；武 汉工厂上半年的收入增长主要来自北汽 C46DB 和东风 S73 项目，下半年还将迎来东风 S59 项目量产带来的持续增长，我们预计下半年开始上汽系以外的优质新项目将逐步上 量。公司乘用车业务在过去两年取得的新增定点项目将集中在今明两年进入量产阶段， 新增项目不仅能够使得营收大幅增长，也将逐步提升公司的产能利用率，带来乘用车业 务盈利能力的进一步改善。未来公司目标成为年产销规模超过 200 万套、市场占有率 10% 以上，行业前三位的乘用车座椅供应商。

成长点 2：重视研发下技术领先，ASP 有望提升

随着技术创新，公司乘用车座椅 ASP 有望提升。公司坚持自主创新的研发理念、 持续改进座椅产品的功能设计和工艺结构，目前公司具备开发量产零重力座椅、碳纤维 座椅等高价值量座椅的能力，其开发的铝合金骨架汽车座椅产品居于行业领先地位，具 备为全球顶级新能源汽车企业配套的技术实力。 例如，公司的“逸智逸动”零重力座椅采用了仿生人体工学设计，双 S 曲面的靠背 设计更能贴合人体脊柱的双 S 形状，双蝶翼的设计也能够给肩膀和双腿带来足够的支撑 保护。在硬件上充分拓展座椅的可调节最大范围，人体可达极致舒适，躯体与大腿舒展 至 132 度，并通过自动分析每位乘员不同的体感反应，从而实现更高维度的驾乘舒适性。 公司的碳纤维运动座椅除了一体成型带来的轻质量、流线型外观，其相比于金属座椅的 使用寿命要长 6-8 年，同时面对驾驶过程中可能会遇到的突发情况，可以承受住强烈的 动态冲击，降低了因座椅变形或者断裂等情况造成伤害情况。

2023 年公司乘用车座椅业务实现营业收入 4.7 亿元、同比-2.4%（销量 101 万席、 同比-7.3%，单价 470 元/席、同比+5.2%），毛利率 11.8%、同比+6.8pp。2024 年公司 计划开发量产新项目总计 17 个，其中上汽系外的主要项目包括：中国头部新能源 SC2EV、 奇瑞捷途 X70/X90、造车新势力头部企业 FY 欧洲版/中国版、极狐汽车 C46DB 五座版、 东风乘用车 S59 零重力座椅、某国内自主头部 OEM 碳纤维座椅、吉祥汽车 C5 国版/欧 版/右舵版/行政版等。

2.航空座椅：通航逐步好转，战略布局 eVTOL 新赛道

成长点 1：掌握优质客户资源，随通航复苏有望逐步扭亏

公司已获多家供应商资质，在全球范围内拥有一批优质、稳定的客户资源。公 司航空座椅产品已获得欧洲航空安全局（EASA）、美国航空管理局（FAA）的适航 证，已具有波音、空客两大飞机制造商的供应商资质，是波音、空客的线装机及翻新 机的供应商，公司的 S3、S6、S7 和 S9 型号座椅均获得波音 737、空客 A320 等主 流机型的装机许可，并与新西兰航空、艾提哈德航空、英国捷途航空、美国 Allegiant Air、美国 Spirit Air、中国春秋航空等公司建立了长期稳定的合作关系。另外，2021 年 9 月公司的飞机座椅已经进入中国商飞的飞机选型中心，全球的商飞客户可以通 过商飞选型中心参观、体验、订购天成自控的飞机座椅，作为国内航空座椅行业领 军者，公司有望抓住中国商飞首架国产大飞机 C919 所带来的成长机遇。 2023 年，全球航空业开始复苏，各大航空公司都开始了新一轮的飞机采购和客 舱升级，空客和波音目前在手未交付订单均持续增长。具体交付上，波音 2023 年交 付 528 架飞机，同比+10%；空客 2023 年交付 735 架飞机、同比+11%；订单上，2023 年波音共获得 1456 架飞机订单，空客共获 2319 架新飞机订单，均实现了稳 定的增长，未来航空座椅行业有望迎来新一轮的需求增长。

2023 年公司航空座椅业务实现营业收入 1.4 亿元、同比-13%（销量 0.9 万席、同 比-33.0%，单价 15746 元/席、同比-25%），毛利率 11.8%、同比+2.9pp。未来包括波 音、空客订单在内，公司也会尽力争取中国商飞订单，公司目标成为全球前三位的航 空座椅及客舱内饰供应商。

 成长点 2：积极布局 eVTOL 零部件及材料新产品

低空经济是国家战略性新兴产业，eVTOL 是重要载体之一。低空经济广泛应用 于载人、载货及城市管理等各类产业形态中。根据《中国低空经济发展研究报告 （2024）》预测，2023 年中国 eVTOL 的产业规模达到 9.8 亿元、同比+77.3%，2024 年 eVTOL 产业将迎来第一轮商业化爆发周期、产业规模增长率预计高达 228.20%， 随着多机型适航认证加速推进、预计到 2026 年 eVTOL 产业规模将达到 95 亿元。 目前，公司已与峰飞航空围绕 eVTOL 零部件及材料在技术研发和产品量产等 方面达成战略合作。峰飞航空是国内代表性的 eVTOL 制造商之一，其研制的 V2000CG 货运无人驾驶航空器系统于 2024 年 3 月获颁型号合格证（TC），成为首 个取得 TC 的吨级以上电动垂直起降（eVTOL）无人驾驶航空器。公司与峰飞航空 将围绕电动垂直起降飞行器(eVTOL)零部件及材料在技术研发和量产方面的需求， 进行长期战略合作，共同推进产品技术研发、适航取证以及产品量产等方面达成更 加紧密的合作，具体产品包括航空座椅总成设计开发制造、航空内饰复材原材料/内 饰件设计制造、螺旋桨碳纤维材料、机身碳纤维材料、铝合金件等。未来公司将基 于自身在航空座椅、汽车座椅的双核优势资源和能力对外延展，寻找合适的时机开 拓低空飞行器的座椅相关市场，积极与主流制造商交流。

3.工程机械及商用车座椅：客户资源优质且稳定，有望保持高市占率

在工程机械领域，公 司已成为卡特彼勒、三一重工、龙工、徐工、柳工、中国一拖、福田雷沃、丰田叉车等 主机厂的座椅配套商，荣获三一重工、卡特彼勒、徐工集团、雷沃工程等单位优秀供应 商荣誉；在商用车领域，公司与一汽、东风、重汽、福田戴姆勒、江淮汽车、陕汽、宇 通等均建立了稳定的供货关系。

未来有望通过国内外同步发展，继续保持较高市占率。公司作为国内领先的工程机 械和商用车座椅供应商，计划通过加强与国际合作伙伴的全面合作，进行全球布局。在 国内市场，公司将继续巩固与卡特彼勒、三一重工、徐工、中联重科、柳工、东风汽车、 一汽解放、中国重汽、北汽福田、江淮汽车等工程机械和商用车行业龙头企业的合作， 借助行业积累的多年经验，夯实主流配套份额外，不断向上拓展中高端份额；在国际市 场上，除了出口外销之外，公司计划加大在国际市场的投入，在服务好外资在华企业的 基础上，通过良好的客户关系进入外资企业的海外主机厂供应体系，通过海外工厂建设， 更好服务于海外客户，实施国际化战略。未来有望通过国内、国外两个市场的平衡发展， 公司目标成为全球前三位的工程机械和商用车座椅供应商。 2023 年公司工程机械座椅业务实现营业收入 2.9 亿元、同比-16%（销量 37.8 万席、 同比-13%，单价 767 元/席、同比-3.4%），毛利率 32.4%、同比+13.0pp。 2023 年公司商用车座椅业务实现营业收入 3.9 亿元、同比+52%（销量 34.6 万席、 同比+45%，单价 1122 元/席、同比+5.0%），毛利率 20.5%、同比+5.1pp。