盐湖股份业务布局及核心看点在哪？

依托优质盐湖资源，打造世界级盐湖产业基地。

1.牵手中国五矿，强强联合打造世界级盐湖产业基地

中国五矿业务布局广泛，开采矿经验丰富。2024 年 5 月 6 日，公司收到控股股东青海国投的《告 知函》，青海国投拟与中国五矿集团有限公司（以下简称“中国五矿”）在合力共建世界级盐湖产业基 地、打造世界级盐湖产业集团（由中国五矿控股）等方面开展战略合作。中国五矿金属矿产资源储 量丰富，在亚洲、大洋洲、南美和非洲等地共拥有境内外矿山 38 座，其中海外矿山 15 座。中国五 矿经营的金属品种覆盖我国战略性矿种目录的 70%以上，钨、晶质石墨、铋资源量位居全球前列， 铜、锌、铅、锑等资源量位列全球第一梯队。中国五矿在矿产开采、勘探、运营方面有着丰富的经 验，有助于弥补公司硬岩矿经验不足的问题，强强联合实现更好业务发展。 政策加持，建设世界级盐湖产业基地。

2021 年底，青海省人民政府、工业和信息化部联合印发《青 海建设世界级盐湖产业基地行动方案(2021—2035 年)》(以下简称《行动方案》)。《行动方案》目 标是到 2035 年，盐湖产业产值达到 1200 亿元，世界级盐湖产业基地基本建成。配合这一方案，青 海 2022 年底印发《青海省加快推进世界级盐湖产业基地建设促进盐湖产业高质量发展若干措施》， 提出 27 条具体措施，进一步优化一体化共建世界级盐湖产业基地体制机制，构建现代产业体系， 促进盐湖产业发展创新链、产业链和供应链协同体系深度融合。2024 年 5 月，青海省印发《世界 级盐湖产业基地标准体系建设实施方案》，推动世界级盐湖产业基地建设。

2.钾肥资源丰厚，成本行业领先

国内最大的氯化钾生产企业，成本行业领先。察尔汗盐湖总面积 5856 平方公里，是中国最大的可溶钾镁盐矿床，其中氯化钾储量 5.4 亿吨，占全国已探明储量的 97%。公司拥有察尔汗盐湖约 3700 平方公里的采矿权，氯化钾储量优势明显。公司是国内最大的氯化钾生产企业，年产能 500 万吨， 占全国产能的 64%。经过多年的发展，公司具备先进的技术和生产工艺，是目前世界上唯一掌握所 有氯化钾加工技术的企业，能够根据原材料不同，采用不同工艺生产不同品位的氯化钾，真正做到 将盐湖资源充分利用。得益于先进的生产工艺，公司钾肥成本显著低于同行。根据测算，公司 2023 年以前氯化钾单吨营业成本（含运费）在 700 元，2023 年成本大幅上升主要系缴纳出让金有关。 公司钾肥资源按照氯化钾营业收入的 8%缴纳资源税，大额补缴主要系 2021 年和 2022 年的滞纳金， 预计后续补缴出让金对成本影响将减少。

资源循环利用，老卤含锂量高。公司持续推进盐湖资源综合开发利用的产业化进程，积极推进钾、 钠、镁、锂、硼等盐湖资源的梯级开发和以氯平衡为核心的综合利用，不断提高盐湖资源综合利用 效率。公司现有 500 万吨/年的氯化钾产能，钾肥装置生产中每年排放老卤量约有 2 亿立方米，目 前蓝科锂业生产一吨工业级碳酸锂需消耗约 2000 立方氯化锂含量在 0.25-0.3g/l 的卤水。钾肥生 产排放的老卤完全可以保障公司未来 10 万吨/年碳酸锂产能所需量。

3.碳酸锂完全成本位于行业左侧，周期底部抗风险能力强

公司吸附法提锂技术先进，完全成本行业领先。由于我国盐湖资源中，锂含量低，杂质较多，尤其 是镁、锂因化学性质类似而难以分离，加之我国盐湖分布的地方自然环境较为恶劣，交通运输不便， 因此盐湖资源开发难度较大。公司目前已经形成了一整套集吸附提锂、膜分离浓缩技术耦合为一体 的工业化示范装置，突破了从超高镁锂比低锂型卤水中提取锂盐的技术，依托于成熟的技术和优质 的盐湖资源，公司始终将提锂成本控制在行业左侧，2023 年之前公司工业级碳酸锂完全成本控制 在 3.4 万元/吨以内，2023 年成本大幅上市，主要系缴纳出让金有关。