盐湖股份各业务板块经营情况如何？

公司为全球生产工艺最先进企业之一，国内氯化钾最大龙头。

盐湖股份在氯化钾的资源储量、产销量、生产工艺方面，都处于国内领先。 资源储量丰富。公司所在的察尔汗盐湖为国内第一大盐湖，全球第二大盐湖，湖中蕴藏 着极为丰富的钾、钠、镁、硼、锂、溴等自然资源，察尔汗盐湖总面积 5856 平方公里， 公司拥有约 3700 平方公里的采矿权。 产销量国内第一。根据百川盈孚数据，2023 年，中国氯化钾总产能 960 万吨，盐湖股份 氯化钾产能达到国内氯化钾总产能 64%。2023 年盐湖股份全年生产氯化钾 492.6 万吨， 销售 560 万吨，产量远超藏格股份、东方铁塔、亚钾国际。

盐湖股份是世界上唯一拥有全部盐湖提钾生产工艺的企业。在生产工艺上，青海盐湖股 份对已有工艺结合，形成了反浮选-冷结晶氯化钾生产技术、固体钾矿的浸泡式溶解转化 技术、热溶-真空结晶法精制氯化钾技术、冷结晶-正浮选氯化钾生产技术以及冷分解正浮 选氯化钾生产技术 5 种技术工艺，是世界上唯一拥有全部盐湖钾肥生产工艺的企业。相 对行业内其他公司，盐湖股份生产工艺齐全且成熟，单吨成本优势明显，除 2023 年受一 次性补缴矿业权出让收益金影响成本大幅提升（归属氯化钾出让收益金 15.3 亿元），其 余年度均处于国内企业最低水平。

蓝科锂业国内率先使用吸附+膜法先进工艺。针对不同的盐湖类型，行业内产生了不同的 工艺方法，针对盐湖卤水锂资源的赋存状态和特征，将盐湖提锂技术分为高镁锂比盐湖 提锂技术和低镁锂比盐湖提锂技术，中国低镁锂比盐湖所占比例少，大部分盐湖为高镁 锂比盐湖，联合使用吸附+膜法工艺是国内盐湖提锂的发展方向。蓝科锂业在 2010 年从 俄罗斯引进锂盐提取技术，在 2018 年实现了吸附分离技术与膜分离浓缩技术耦合等工 艺技术突破，即前段采用铝系吸附剂吸附提锂，加入纳滤膜除镁，之后采用反渗透膜进 行浓缩，技术优势比较突出。

蓝科锂业碳酸锂年产量将达 4 万吨，成本优势显著。蓝科锂业设计产能为 3 万吨/年， 2023 年通过实施提质稳产改造工程，对老旧设备改造，新增部分吸附塔，在沉锂端嫁接 萃取工艺等措施将产能提高到 3.6 万吨。2024 年公司将继续实施工艺优化，加强生产成 本管控，计划生产碳酸锂 4 万吨。成本方面，2023 年盐湖股份层面碳酸锂单吨成本为 4.7 万元/吨，主要受公司补缴缴纳矿业权出让收益金（归属于碳酸锂业务 3.7 亿元）影响， 公司碳酸锂成本略有提升，整体仍处于行业较低水平。 2023 年，碳酸锂价格下滑和公司缴纳资源税拖累业绩。2022 年，盐湖股份向自然资源部 申请调整青海省格尔木市柴达木察尔汗钾镁盐矿别勒滩矿区采矿许可证的生产规模和开 采方式，欲将采矿权规模由 70 万吨扩大至 440 万吨。对此，2023 年 9 月 18 日，青海省 自然资源厅网站公示评估报告，公司应缴纳 18.97 亿元矿业权出让收益。本次缴纳采矿权 出让收益是公司办理《采矿许可证》变更的必要条件。盐湖股份将缴纳的 18.97 亿元一次 性计入成本，缴纳采矿权有效期内分 15 期，约减少 2023 年归母净利润 16.12 亿，同时受 碳酸锂价格大幅下滑影响，子公司蓝科锂业实现营业收入 63.35 亿元，同比-45%；净利 润 29.69 亿元，同比-62%，带动盐湖股份碳酸锂板块营业收入 63.61 亿元，同比-44.48%， 毛利率 72.45%，同比-19.51%。

2024 年，受公司补缴 6.66 亿元资源税及滞纳金拖累，上半年业绩同比下滑 60.95%，预 计未来每年影响将低位稳定。考虑公司控股子公司蓝科锂业生产碳酸锂的原料为生产完 钾肥后排放的老卤，故公司一直向蓝科锂业销售成锂卤水，根据税务局要求，公司向蓝 科锂业销售成锂卤水存在价格明显偏低的情况，2024 年上半年需补缴各类税费及滞纳金 共计 6.66 亿元，对报告期内利润总额的影响金额约为-4.92 亿，受此影响盐湖股份上半年 净利润 23.60 亿元，同比减少 60.95%。考虑目前公司锂资源按照含锂卤水售价的 15%缴 纳资源税，预计后续对利润的影响有限且较为平稳。 当前，公司 4 万吨锂盐一体化项目已完成设计优化及前期手续办理工作。2022 年 5 月， 公司拟新建 4 万吨锂盐一体化项目（2 万吨电池级碳酸锂和 2 万吨氯化锂），总投资约 70.82 亿元，建设周期 24 个月，截至目前，该项目已改为年产 4 万吨电池级碳酸锂。2023 年 6 月，该项目在察尔汗盐湖鸣锣开建，当年实现了约 14.58%的投资优化率，2024 年， 在项目实施阶段，公司进一步通过水、电、气的最优配置、主体钢结构优化，并依托总包 院的资源整合优势，实现材料设备的集中化、规模化采购，预计再节约投资约 11.3%。

截 至目前，公司已完成设计优化及前期手续办理工作；项目全厂地基处理已全部完成，厂 区内部主路路基工程已全线贯通，现场通车条件；已完成签署合同金额约 42.47 亿元，总 包单位项目分包采购完成 95%，主要厂房及厂前区建筑完成封顶，主装置区工艺、管道、 设备已开展安装工作，整体项目按照计划推进。 新建 4 万吨项目采用智能化改造等技术优化，生产成本有望维持低位。公司 4 万吨锂盐 一体化项目在吸附环节，通过引入更高效的吸附剂、优化吸附塔的设计以及提升吸附操 作的自动化水平，降低能耗、提高锂回收率。在数字化工厂建设方面，运用大数据、物联 网实现全方位监控与智能化管理，相对蓝科项目，成本有望进一步下降。 由比亚迪公司主导的 3 万吨电池级碳酸锂项目尚在进行中，中试已产出合格产品。2016 年，比亚迪、盐湖股份、深圳市卓域成投资有限公司拟共同投资设立青海盐湖比亚迪资 源开发有限公司，三方各持股 49%、49.5%、1.5%，将共同开发年产 3 万吨电池级碳酸锂 项目。2018 年 2 月，该项目正式启动，总投资 48.49 亿。2023 年 3 月 31 日，盐湖股份发 布公告称，项目已完成中试产出合格产品。截至目前，该项目中试工作仍在进行之中。