旅游市场现状、驱动力及政策背景分析

主题游热度高涨，关注出入境游政策变化。

1.国内旅游市场延续复苏态势，节假日客流超 19 年同期水平

国内旅游市场向好，旅游人数与收入快速恢复。据文旅部，2023年国内旅游人 数达48.91亿人次，同增93.3%，国内旅游收入达4.91万亿元，同增140.3%。对比疫 情前情况，我们根据文旅部数据测算，23年国内旅游人数/收入分别恢复至19年同期 的81%/86%。24Q1国内旅游人数达14.19亿人次，同增16.7%，恢复至19Q1的79.9%； 国内旅游出游总花费1.52万亿元，同增17%，较19Q1同增14.3%。

据中国旅游研究院，预计2024年全年旅游人次将超过60亿人次，同比增速达 22.67%。目前来看，重要节假日旅游人数与总收入均超疫情前，表现出更强的恢 复弹性。（1）24年春节：春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长 34.3%，较19年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长 47.3%，较19年同期增长7.7%。据测算，24年春节出游平均客单价1335元，恢复 至19年同期的107.8%。（2）24年五一：据文旅部，全国国内旅游出游合计2.95 亿人次，同比增长7.6%，较19年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿 元，同比增长12.7%，较19年同期增长13.5%。据测算，24年五一出游平均客单 价566元，恢复至19年同期的93.8%。

2.主题游备受消费者关注，冬夏出行旺季客流有望高增

暑期亲子游热度持续高增，研学游、海外游学备受家长青睐。亲子游在23年暑 期旅游方式中占比较高，据艾媒咨询，暑期旅游方式偏好TOP3为休闲游（56.42%）、 家庭游（55.05%）和亲子游（45.07%）。据携程《2024年暑期旅游市场预测报告》， 今年暑期国内游亲子用户占比约48%，出境游亲子用户占比达52%。研学游备受亲 子家庭欢迎，研学旅行因能兼顾孩子和家长，备受家庭游和亲子游消费者欢迎，相 关产品订单同比23年增长7成，价格同比持平。海外英美长线游学路线、东南亚短途 游学均收到欢迎，全真插班、名校参访等主题产品销量靠前。此外，研学游客单价较 高，据艾媒咨询，40%消费者研学项目花费1000-3000元，24%消费者花费3001-6000 元。研学游需求侧扩张+客单值较高，未来市场空间或将进一步打开。

冰雪旅游市场持续扩容，客单价有望逐步提升。北京冬奥会后，国内逐步形成 冰雪旅游热潮，据中国旅游研究院《中国冰雪旅游消费大数据报告（2023）》，预 计2022-2023冰雪季我国冰雪旅游人数超3亿人次；2024-2025冰雪季我国冰雪旅游人数将达到5.2亿人次，收入将达到7200亿元。冰雪旅游具有较强劲的消费拉动能 力，我们根据中国旅游研究院数据测算，2024-2025冰雪季平均客单价将增长至 1385元/人次，此外，据中国旅游研究院冰雪旅游专项调查，单次冰雪旅游花费在 1000-2000元的游客占比40.5%，花费2000-4000元的游客占比24.7%。活动方面， 据中国旅游研究院冰雪旅游专项调查，冰雪运动为游客最感兴趣的“冰雪+”活动。

当前我国滑雪渗透率较低，未来具备较大成长空间。据《中国滑雪产业白皮书》 和华经产业研究院，2022-2023冰雪季我国滑雪人次达1983万人次，实际滑雪人数 为1118万人，参与者人均滑雪次数为1.8次。当前我国滑雪渗透率仍处于较低水平， 据沙利文公众号，按人口口径，我国滑雪渗透率仅1%左右，对比瑞士/挪威/日本/美 国34%/22%/10%/8%的渗透率仍具有较大提升空间。随着供给端滑雪资源不断丰 富，需求端人均消费水平提升叠加滑雪热潮持续传播推涨滑雪运动热情，未来我国 滑雪渗透率有望逐步提升。

3.政策持续放宽，出入境游加速修复

2023年以来出境旅游人数虽有恢复，但较疫情前仍有较大差距，据中国旅游研 究院《中国出境旅游发展报告2023-2024》，2023年出境旅游人数超过8700万人次， 我们根据中国旅游研究院数据测算恢复至19年同期的56.3%。2023年下半年起，文 旅部、国家移民管理局、外交部等部门相继颁布一系列出入境游放宽政策，恢复旅 行社出境游团队游业务、简化相关出入境手续办理流程、亚洲热门目的地对我国开 放免签、中国对54国实行72/144小时过境免签政策等，有效促进了出入境游客的恢 复，在航班供给增加、签证流程放宽的背景下，出境游门槛明显降低，中国旅游研 究院预测2024年出境旅游人数为1.30亿人次，亚太地区的国际旅游复苏节奏有望明 显加快。 从各OTA平台数据看，今年五一假期出境游不乏亮眼表现，据途牛旅行《2024 五一出游消费盘点》，五一假期期间出境游出游人次占比为27%，出游人次较去年 同期增长190%。从24年暑期出境游市场来看，据众信旅游《2024年暑期出游趋势 报告》，截至目前，暑期出境游报名人数已与去年同期持平，预计2024年暑期出境 游人次较去年将提升100%。

国际航班执行量与客运量恢复态势稳定。从国际航班执行数据看，今年以来国 际客运航班执行量持续修复，据航班管家，自2024年第14周（4月1日至7日）起国 际客运航班执行量较19年恢复度稳定保持在70%以上，近期恢复度已接近75%。从 国际航班客运量看，据中国民用航空局，今年以来国际航线客运量较19年同期恢复 度逐月提升，24年5月单月客运量较19年同期恢复度达84%，1-5月累计客运量恢复 至19年同期的80%。