我国纯碱产量及价格走势分析

我国是纯碱生产大国，近年产能产量继续有增长。

近年来，全球纯碱产量呈现波动上升状态。据中国粉体网，世界范围内的纯碱工业起源于 1865 年的比利时，索尔维发现了工业化生产纯碱的关键技术（索尔维制碱法），并在 1865 年成立了索尔维公司，成为第一家纯碱厂。1870 年后，索尔维公司相继在英、德、俄罗斯 和美国等地建立了工厂。20 世纪中期至 21 世纪初期，随着当地天然碱的发现与开采，美 国成为全球纯碱的主要生产国和出口国。2000 年以后中国纯碱产能逐渐增加，在全球范围 内的占比越来越大。2013-2022 年，全球纯碱产量从 5150 万吨上升至 6550 万吨，CAGR 为 2.71%。我国是全球的纯碱生产大国，2013-2022 年，我国纯碱产量在全球占比保持在 40%-50%之间。2022 年我国纯碱产量在全球占比为 45%，位居第一，其次主要是土耳其 和美国，产量均在 1150 万吨左右，在全球占比接近 17%。此外，从不同工艺占比角度来 说，2023 年全球纯碱供应量中，约 30%是低成本天然碱，约 70%是高成本化学合成碱。

美国和土耳其拥有得天独厚的天然碱资源优势，成为国际纯碱出口大国。据 USGS 统计， 2022 年全球天然碱储量 250 亿吨，其中美国天然碱储量 230 亿吨，占比 95%，土耳其储 量 8.4 亿吨，占比 3%，非洲的埃塞俄比亚等其他地区也分布有少量天然碱矿。美国天然碱 矿资源集中在怀俄明州的绿河盆地和加利福尼亚州的西尔斯湖两地，以美国 230 亿吨储量 和全球约 6800 万吨需求来计算，美国的天然碱矿足以保障全球数百年的纯碱供应。土耳 其在发现天然碱矿后，土耳其纯碱产量迅速从 2013-2016 年的 200 万吨以下上升至近年的 1130 万吨左右，土耳其自身纯碱需求有限，产量主要用于对外出口。美国和土耳其利用天 然碱优势，成为了国际上的纯碱出口大国，向欧洲、非洲等地出口纯碱。

我国是纯碱生产大国，产能产量持续增长。我国纯碱工业始于 1917 年天津永利碱厂的创 办，距今已经有百余年历史。自 1924 年起 25 年间我国共计生产纯碱 150 万吨，平均每 年只有 6 万吨。1953 年起，我国开始实行第一个五年计划，国家对大连和天津两个碱厂进 行技术改造和扩建，到 1957 年，大连碱厂产量达到 30 万吨，永利碱厂产量达到 20 万吨。 此后我国纯碱产能与产量进入了持续发展阶段。1988 年以前，我国纯碱的新增产能以联碱 法为主，1989 年之后开始了联碱法、氨碱法和天然碱法并重，以原盐产地为中心的大规模 发展和高速增长阶段。90 年代初，中国结束了长期依靠大量进口满足国内纯碱需求的局面， 并逐渐成为纯碱的净出口国。2002 年纯碱产能突破 1000 万吨。2007-2023 年，纯碱产能 从 1800 万吨增长至 4165 万吨，CAGR 为 5.38%，2023 年产能创下历史新高，首次突破 4000 万吨；产量从 1765 万吨增长至 2982 万吨，CAGR 为 3.33%，2023 年产量也创下历 史新高。

在产能产量持续增长的同时，受金融危机、政策调控、产能扩张等多重因素影响，纯碱行 业的产能利用率波动中有所下降。2007 年开工率高达 98.06%，自 2008 年起下降，开工 率大多在 80%附近波动，2023 年新增产能数量高达 680 万吨，产能增长明显，行业开工 率下降至 71.60%。

我国基本是纯碱净出口国，2023 年进口量 68 万吨，出口量 149 万吨，净出口 81 万吨， 与我国纯碱需求量、产量相比，我国纯碱进出口量都相对较少，进出口市场对我国纯碱行 业的影响相对较小，是调节我国纯碱市场供需平衡的途径之一。（1）在出口方面，2007- 2023 年我国纯碱出口量均值为 167 万吨，出口量基本在这一均值附近波动。我国纯碱出口 贸易伙伴主要是附近的韩国、越南等东南亚国家。（2）在进口方面，我国纯碱进口量基本 偏小，2023 年进口量最多，达到了 68 万吨。我国纯碱进口主要来自土耳其、美国等天然 碱大国，2023 年我国从两国进口量在总进口量中的占比达到了 90%。

国内外纯碱价格差是影响纯碱进口数量的主要因素。我国从美国、土耳其等进口天然碱时， 货值低、运费占比大，所以我国进口量对价格比较敏感，我们认为正常情况下（海运费等 在正常范围内波动），我国纯碱价格在 2000 元/吨以上时，美国、土耳其等向我国出口的意 愿会增强。2023 年下半年以来，海运费进入底部盘整阶段，我国重碱价格基本高于 2000 元/吨，进口纯碱价格更具有优势，且进出口基本不再受到疫情阻碍，进口量随之有明显增 长。这一趋势延续到了 2024 年，2024 年前 4 个月我国进口纯碱 60 万吨（基本接近 2023 年全年进口量 68 万吨）、出口 31 万吨，我国从净出口国转变为净进口国。考虑到我国纯 碱产能增长明显，我们认为未来我国进口量可能会恢复至往年水平，我国有望恢复纯碱净 出口态势。

我国纯碱行业近年的主要增量来自远兴能源旗下银根矿业的天然碱项目，远兴能源持有银 根矿业 60%股份，银根矿业项目共规划天然碱产能 780 万吨，其中一期 500 万吨分四条线 建设，已于 2023 年下半年开始陆续投产，二期 280 万吨计划于 2025 年 12 月建成。此外， 河南金大地、连云港碱业等公司近年也有新增纯碱产能。若规划新增产能全部投产落地， 我国纯碱产能将达到 4775 万吨，比 2023 年产能增长 610 万吨。

纯碱价格变动与国家宏观经济走势、行业供需格局、原材料价格等密切相关。2017-2019 年，纯碱价格在供需阶段性错位之下有明显波动，价格底部约为 1500 元/吨。2020 年疫情 影响下纯碱价格跌至 1300 元/吨左右，我们认为这一价格已经跌破多数企业成本线。2021 年，复工复产、物流运输恢复、能耗双控等共同作用之下，纯碱价格一路上涨至最高 3700 元左右，随后有所回落。2023 年以来，行业总体产能增长明显，纯碱价格重心波动中下行， 但短期的纯碱企业检修、下游开工停工等依然导致纯碱价格有短期明显的波动。

我们进行了纯碱供给预测，进行了以下假设：（1）假设上述纯碱产能都如期投产（12 月投 产的产能计入次年增量）；（2）假设新增产能投产当年开工率 15%或 30%（若上半年投产 则设定为 30%，若下半年投产则设定为 15%），次年 60%，第三年达到行业平均的 80%； （3）假设进口量时，考虑到我国产能增长明显，所以假设进口量会趋近往年水平。 综合来看，我们认为 2024-2026 年，我国纯碱需求有望维持中低个位数的增长，产能、产 量有望继续增长，未来供需格局趋于宽松，行业有产能出清或降负荷生产压力，未来行业 内高成本企业压力可能增大。

此外，纯碱价格还会受到多种短期或突发因素影响，例如短期的纯碱企业设备检修、安全 环保检查、下游玻璃行业点火、冷修或停产等等。

纯碱生产属于放热反应，检修一般安排在夏季或是下游停工较多、需求不旺的春节期间。 根据每次检修重点不同（例如更换设备或配件，管道或配套装置维修等），维修成本差异较 大，金额从数万到上千万不等。从 2019-2023 年的月产量均值来看，通常 2 月、6 月-8 月 的产量在一年中较低，夏季结束之后产量多呈稳步上升趋势。纯碱生产主要受装置设备维 护检修和安全环保政策的影响。

不同工艺的纯碱企业检修时长略有不同。（1）氨碱法生产设备属于整体一套设备，设备全 停大修需要将整个循环设备进行停机维护保养，并针对各项问题调试修整，通常耗时 7-10 天。通常每个氨碱企业会在 1-2 年进行一次这样大规模、有计划的停修。（2）联碱法生产 设备属于两个循环系统设备，设备全停大修需要将两个循环系统设备进行停机维护保养， 并针对各项问题进行调试修整，通常耗时 10-20 天。企业重新开机需要依次启动合成氨的 第一个循环系统设备和生产纯碱的第二个循环系统设备，所以相比氨碱法，联碱法检修耗 时更长。通常每个联碱企业每年会进行一次大规模、有计划的停修。（3）天然碱法相对来 说生产工艺简单，纯碱企业设备检修需要每年一次，每次耗时 10 天左右。

在安全环保方面，（1）氨碱法企业产生较多的废渣和废水。其中废渣的主要成分是氯化钙， 同时也含有碳酸钙、碳酸镁、氯化钠和泥沙等。业内对氨碱法固废综合利用途径有限，采 用渣场集中堆积仍是国内各企业采取的主要处置办法。对于废水，除了部分经由综合利用 生产氯化钙、再制盐外，多数澄清后排向海（河）。各氨碱法生产企业的污染指标在采取必 要控制措施后已基本达标。（2）联碱法生产企业产生的相关废气和废渣排放量较少，在进 行必要的控制处理后基本达标，整体污染较氨碱法略轻。但各企业废水排放差异较大，这 是因为配套合成氨装置，工艺流程相对较长，污染排放点多，治理难度比其他两种生产工 艺大，且清污分流设备、管道、设备腐蚀、生产工艺波动、生产和环境管理等基础条件不 同，因而在生产工艺中母液废水排放量差异较大，废水中氨含量也会相差悬殊。含氨量多 的企业会回收氨，整体排放标准基本达标。（3）天然碱法相对于其他两种工艺，工艺流程 简单，生产过程中涉及化学反应较少，因此最终产出的废气、废水及废渣排放量较少，且 基本符合国家排污标准要求，污染小于合成法。