易点天下发展历程、股权结构及财务分析

聚焦海外，紧跟流量、技术变化趋势。

易点天下成立于 2011 年，是全球领先的企业国际化智能营销服务商，2022 年在深圳证 券交易所上市。公司致力于为客户提供全球营销推广服务，帮助其高效获取用户、提升 品牌知名度和实现商业化变现。目前，公司的主营业务包括效果广告服务、品牌广告服 务和头部媒体账户管理服务。公司营业收入主要来源于海外，2023 年海外收入占比达 87.49%。

初期发展阶段（2011-2016 年）：公司于 2011 年开展海外营销业务，于 2014 年与百度、 360 等优质企业建立合作关系，同时公司业务版图进一步扩张，与俄罗斯最大的社交平 台 Vkontakte 展开合作，由此驶入海外广告业务的亿万蓝海。2015 年，公司获得 Google “大陆最佳移动广告服务核心合作伙伴”和“大中华区最快成长核心合作伙伴”称号， 并于 2016 年成功登陆新三板。公司在这一阶段推出了一系列技术产品，如 YeahTargeter 电商再营销等，为业务拓张奠定了技术基础。

快速扩张阶段（2017-2021 年）：公司借助技术优势和良好的品牌形象，进一步拓宽境外 市场业务，陆续在美国、日本、印度、德国、韩国等国家设立境外控股子公司，加快完 善全球化产业布局。在此期间，公司服务了阿里系，字节跳动，携程和腾讯等优质企业 推广海外业务。目前，公司为跨境电商、工具应用和游戏等各行业 5000 余家广告主客 户提供了全面、专业的出海营销解决方案。2019 年 6 月，公司通过招标成为了 Alibaba 出海业务的核心广告营销供应商之一，并连续两年入选“中国软件百强企业”，获得了国 内外头部媒体资源的认可。

持续创新阶段（2022 年至今）：公司持续探索大数据、人工智能、云计算和基于 web3.0 的新一代广告交易技术，并应用 AIGC 技术赋能降本增效。2022 年公司于深交所上市。 2023 年 7 月 12 日公司正式推出了 AIGC 数字营销创作平台 Kreado，并树立了未来 3 年 “以 AIGC 引领品牌全球化新浪潮”的战略定位。Kreado 以“AI 数字人、AI 模特、AI 工具、AI 创意资产”四大解决方案为依托，为全球用户提供包括 AI 数字人口播视频、 真人数字人分身、语音声纹克隆、AI 模特生成及智能穿戴产品等在内的多场景解决方案。

截至 2024 年第一季度，公司主要创始人、实际控制人邹小武直接持有 25.35%股份，是 公司第一大股东。 2023 年 9 月 13 日，公司发布公告披露股权激励计划，同意以 8.77 元/股的价格授予激 励对象不超过 1,550 万股限制性股票，约占此激励计划草案公告时公司股本总额的 3.28%。激励计划第一个归属期的考核目标为 2023 年公司扣除汇兑损益后的利润总额 不低于 2.75 亿元，第二个归属期的考核目标为 2024 年公司扣除汇兑损益后的利润总额 不低于 3.45 亿元。

营收重回增长轨道，归母净利润保持稳中有增。2017-2021 年公司营业收入从 17.99 亿 元增长至 34.25 亿元，除 2020 年宏观经济因素导致营收出现同比下滑，其余年份均保 持营收增长。2022 年大客户阿里巴巴与公司改变结算方式，由此前的总额法入账调整为 阿里直接向 Google 采买流量并向公司支付效果广告投放服务费，导致公司收入体量受影 响，2022 年公司营收同比下滑 32.68%至 23.06 亿。2023Q1 公司客户经营状况受宏观 经济影响，2023 年公司营收同比下滑 7.04%至 21.43 亿。2024Q1 公司营收重回增长轨 道，同比增长 1.66%至 4.81 亿。 阿里结算方式改变并未对利润端产生影响，2022 年公司归母净利润同比增长 1.38%至 2.62 亿元。受汇兑损益、股份支付及信用减值损失影响，2023 年公司归母净利润同比 下滑 17.20%至 2.17 亿元，剔除以上三项影响后的归母净利润为 3.37 亿，同比增长 37.05%。2024Q1，公司归母净利润同比增长 21.23%至 5009.43 万元。

效果广告是公司主要营收来源，占比超 90%。自 2015-2018 年公司扩张全球版图以来， 效果广告营收规模快速提升，2023 年达 20.28 亿元，占总营收比重达 94.64%。2020-2023 年公司广告销售代理服务收入逐年攀升，至 2023 年达 1.09 亿元，占总营收比重为 5.07%。

盈利能力持续增强，毛利率与净利率提升显著。2021 年至 2024Q1 公司毛利率分别为 16.86%/20.37%/24.36%/25.88%。2021 年公司毛利率同比降低 3.56pct，主要由于低 毛利业务头部媒体效果广告服务占比提升所致。2022 年起，毛利率较高的广告销售代理 业务占比提升，叠加阿里巴巴改变与公司结算方式带来的影响，公司毛利率提升显著。 费用管控能力不断增强。公司管理费用率 2021 年以来有所提升，主要由于公司增设信 息安全部门导致人员管理成本扩大。公司销售费用率自2020年以来稳定在1%-2%之间， 除 2022 及 2023 年公司营收规模下滑影响费率摊薄，其余年份基本均实现销售费用率同 比下降，印证了公司优化运营效率、加强预算管理等降本提效方式的有效性。 公司在技术研发端持续投入，近年来研发费用率呈提升态势，2023 年及 2024Q1 公司研 发费率分别达 4.05%与 4.62%。