易点天下研究报告：深耕出海营销，中长尾媒体驱动成长.pdf

易点天下研究报告：深耕出海营销，中长尾媒体驱动成长。领先的出海智能营销服务商，受益出海红利，首次覆盖给予“买入”评级 易点天下是国内领先的出海智能营销服务商，主营效果广告服务和头部媒体 账户管理服务。近年来国内企业出海趋势加强，头部B2C电商平台加速出 海，游戏、短剧等娱乐应用公司推进海外布局，广告投放需求有望持续增长， 推动公司业务发展。

出海浪潮助力行业发展，布局海外资源积累丰富

国家持续出台出海利好政策，并为企业出海提供保障与支持，出海浪潮带动 海外营销需求持续增长。公司积累了丰厚的全球媒体和客户资源，通过大量 经验构筑了行业竞争基本盘，合作的互联网媒体包括Google、Meta、字节 跳动、快手、Twitter等头部媒体，以及小米、美图秀秀、传音等其他中长 尾媒体；服务的客户涉及多行业，累计已为超5000家广告主提供全面专业 的营销服务，行业经验积累优势明显。

AI产品矩阵有望贡献收入增量，打造数字营销服务新模式

易点天下利用其在AI和数据技术的积累，通过KreadoAI平台、CPA计价模式以 及开发智能系统，持续优化广告服务：1）技术创新带动业务增量：23年7 月发布的KreadoAI已实现商业化，提供全面的数字营销创作工具, 注册用 户与单月用户访问量均超100万；2）24年2月发布的出海应用数据分析 与增长模型平台数眼智能BI已进入全面内测阶段；3）效果广告业务中，采 用CPA计价模式，结合智能化业务系统，为广告主提供精准高效的广告投 放，增强客户黏性和市场竞争力；4）系统优化：自研TopMedia CMP和 YeahTargeter系统，实现广告决策的数据驱动和智能化投放。

中长尾媒体投放优势或驱动利润率继续提升

易点天下主要营收来源于效果广告服务业务，其中中长尾媒体效果广告毛利率较 高。19-21年，头部媒体效果广告毛利率9.29%/8.62%/7.14%，中长尾媒体 效果广告毛利率41.88%/50.64%/48.66%。公司在中长尾媒体上优势显著： 丰富的行业投放经验和海量投放数据积累、完善智能业务系统、精细化渠道 管理。我们认为随着广告主在出海方向的发展成熟，在头部媒体上获取新用 户的可能性下降，中长尾媒体或成为广告主拉新、唤醒老用户更可能的选择， 从而带来广告投放预算分配的倾斜。而公司在中长尾媒体广告投放上的卓越 能力，有望驱动中长尾媒体广告投放营收增长、从而带动其利润率继续提升。