上市银行业绩及经营思路分析

其他非息和拨备少提是业绩主要支撑。

1.业绩增长：全年营收增速平稳，利润小幅降速

全年营收累积增速保持平稳，其他非息收入对营收形成支撑。根据已披露 21 家上市银行 年报：21 家银行整体 2023 年营收、归母利润同比增速分别为-0.9%、1.6%，营收增速较 前三季度持平，利润增速则下滑 1.1pct。其中营收增速较前三季度边际走弱的板块有国有 行（累积增速-0.1pct）、农商行（累积增速-0.2pct），股份行和城商行营收增速则较三季度 边际有上行，特别是青岛银行、重庆银行，营收累积增速分别较前三季度提升 5.3pct、 2.0pct 至 7.1%、-1.9%，青岛银行息差韧性较强，重庆银行则是在 22 年四季度其他非息 收入低基数下形成较明显增长。

大多数全国性银行在息差下行的压力下全年营收实现负 增，国股行中营收全年实现正增的银行有中国银行（+6.4%）、浙商银行（+4.3%）、邮储 银行（+2.3%）、交通银行（+0.3%）、农业银行（+0.0%）。 利润端累积增速则小幅下降，主要是拨备少提力度边际走弱。在拨备对利润正向贡献边 际走弱下，多数银行利润增速较前三季度下滑，利润增速较前三季度边际有走高的银行 有中国银行、民生银行、重庆银行、江阴银行，部分银行累积利润增速降幅在 5pct 以上， 主要是部分股份行夯实非信贷类资产的拨备计提力度。

2.业绩归因：量难补价，其他非息和拨备少提是业绩主要支撑

业绩归因：净息差仍是拖累业绩增长的因素，量难以补价，其他非息收入和拨备少提是 支撑利润增长的主要驱动因子。整体看，2023 年银行业营收整体承压的最主要压制因素 仍是息差，从 21 家上市银行年报口径看，净息差收窄对利润增速的拖累在-14.6%，综合 全年规模增长+11.8%，净利息收入全年仍是同比-2.8%，增速环比下降 0.9pct，量难以补 价。此外，在 23Q4 债市利率持续走低、叠加 22Q4 相对低基数的影响下，其他非息收入 同比增 28.5%，增速较前三季度提升 13pct，对业绩起到良好支撑。多数银行资产减值损 失少提继续正向贡献利润，除兴业、光大、郑州银行加大拨备计提力度外，其余银行拨 备均反哺利润，且整体看农商行的反哺力度更高。

分板块看，1）手续费及佣金收入对股份行的业绩拖累较上市银行平均更加明显，2023 年 以来财富管理相关业务如代销基金、理财等业务需求均不足，托管和承销费率亦有明显 下行，而上半年表现相对较优的代理保险业务也受“报行合一”政策影响费率有下调， 股份行中收业务收入占比更高，近年受到的拖累更加明显。2023 年 21 家银行整体全年 手续费及佣金净收入同比下滑 6.4%，增速较前三季度继续下降 2pct，2024 年预计银行手 续费收入仍会继续承压。2）农商行拨备反哺利润的力度更大。农商行整体拨备覆盖率维 持高位（均在 300%以上），反哺空间更加充足。

2023 年银行利润同比增速较 2022 年有明显收窄，通过对比各项业绩驱动因子：息差同 比对业绩的拖累更大、中收负向拖累小幅收窄、其他非息收入转为正向贡献、管理费转 为负向贡献、拨备反哺利润的力度边际走弱。

3.盈利能力：ROE 仍维持 10%以上

上市银行 ROE、ROA 同比仍有走低，但降幅收窄，且上市银行整体 ROE 仍维持在 10% 以上，ROA 则下行至 0.8%。分板块看，国股行 ROE 下行幅度更大，区域性小银行 ROE 有较强韧性。国有行、股份行 ROE 分别同比-0.7%、1.0%至 10.6%、10.4%，部分银行 ROE 仍保持提升趋势，如浙商银行（+0.4%）、青岛银行（+1.8%）、江阴银行（+0.7%）、常熟 银行（+0.6%）、瑞丰银行（+0.2%）。ROA 同比有提升的银行有中信银行（+1bp）、青岛 银行（+4bp）、江阴银行（+13bp）、无锡银行（+2bp）、常熟银行（+3bp）。