长城汽车核心亮点体现在哪？

公司具备典型特征、拥有比较优势，奠定其中长期 生命力。

一、具备典型特征：掌舵者有定力，顶层决策效率高

公司掌舵者有定力，长期追求有质量的增长。从历史上来看，公司掌舵者魏建军 有战略定力，在SUV市场和皮卡市场多年以来坚持不懈地深耕细作。从新能源的转 型来看，在“坚持长期主义”战略定力的指引下，公司多年前瞻性的布局构建了“森 林生态”，长期投入垂直整合打造了具备显著优势的零部件核心产业链，确定了“把 握长期趋势、坚持长期主义”的新能源发展观，全力提升“有质量”的市场份额。

公司顶层决策效率高，发展战略与时俱进。面对当前新能源渗透率的快速提升 和市场竞争态势的加剧，公司在过去一年内刀刃向内，大刀阔斧地进行了改革，重 构组织机制、内部构架以及品牌和产品定位：（1）增长方法论方面，公司将聚焦主 品类航道、主价格航道，主级别航道、主风格航道去直面竞争；（2）组织架构方面， 公司将充分挖掘品牌、渠道、用户、数字化、终端运营“五大中台”的支撑力，全面 赋能营运效率提升；（3）品牌定位方面，哈弗品牌将放大品牌势能和销量规模价值； 皮卡将以持续的品类创新推动市场扩容，同时全面发力新能源领域；魏牌和坦克加 速实现面向高端智能新能源市场的布局；欧拉和沙龙专注纯电，产品层面实现纯电 用户全覆盖。

二、拥有比较优势：足够的腾挪空间、组织执行力强以及产业链的垂直 整合

1. 坦克、皮卡作为现金奶牛为公司转型提供足够的腾挪空间

公司发挥在非承载式车身领域内积累的长期优势，坦克品牌成功开拓硬派越野 细分市场。22年公司坦克品牌下的首款车型坦克300交强险销量为10.6万辆，同比增 长37.3%，在非承载式车身SUV中的市占率为65.7%。长城汽车经过在非承载式车身 领域多年的积累，相比竞品车型在动力性、智能驾驶和智能座舱等方面的配置具备 优势，同时性价比优势凸显，考虑坦克品牌新车型/新系列的逐步投放以及转型新能 源带来的增量，预计坦克品牌的销量规模有望进一步提升。

国内皮卡市场需求提升，长城皮卡终端市场份额保持高位稳定。自2016年以来 各省市陆续推出皮卡解禁政策，皮卡市场需求整体呈现上升趋势。根据公安部统计， 全国97%的地级以上城市已经取消皮卡车进城限制。根据中汽协调研显示大规模放 开限行，皮卡市场将有百万级的增长空间。21年、22年国内皮卡交强险销量分别为 43.1万、33.5万，同比分别+3.6%、-22.3%。从市占率来看，长城皮卡21年和22年的终端市场份额分别为43.2%和45.1%，终端份额整体保持高位稳定。 海外皮卡市场空间广阔，长城皮卡出海表现亮眼。根据Marklines数据，海外皮 卡市场规模维持在700-800万辆，需求主要集中在美国、澳大利亚、南非和中东等地 区。长城皮卡全球化近几年提速发展，22年其在南非、澳大利亚皮卡市场的份额分 别为8.9%、3.3%，同比分别+1.2pct、-0.2pct。全球化是中国皮卡品牌向上的必由之 路，全球化布局的长城炮系列未来可期。

单车盈利能力较高的坦克品牌和长城皮卡销量规模有望进一步提升，为公司转 型提供足够的腾挪空间。坦克品牌以“越野+新能源”路线持续打造新品类，产品阵 容的扩容或带来新一轮增长。长城皮卡国内市场以长城炮的品类创新，推动市场空 间扩容的同时引领品牌向上，不断突破中国皮卡价格的价格天花板；海外市场依托 长城汽车“全球大布局”、“研发大投入”、“企业大变革”和“用户大运营”新定 位等强大体系实力，长城皮卡全球化进程有望进一步提速。

2. 组织廉洁高效，具备快速调整和落地的实力

公司推崇廉洁自律文化，产出效率高。公司自成立以来，始终将“廉”“信”作 为核心理念。公司于2008年颁布实施第一版《廉洁体系制度》，2018年9月长城汽车 受邀加入企业反舞弊联盟，并成为常务理事单位。2021年7月，长城汽车成为国内首 家通过ISO 37001反贿赂管理体系认证的车企。公司对于廉洁的重视为员工提供公 平透明的工作和发展平台，为商业伙伴提供绿色健康的合作环境，保证了公司投入 的产出效率。 公司组织架构调整与时俱进，高效的执行力带来上层决策的快速落地。2015年 之前公司车型相对较少，为快速相应市场需求而采用的组织形式为项目组制，随车 型的增加等原因后续转为矩阵式的结构以提升专业化能力，加大沉淀。2020年，长 城汽车内部机制进一步变革，形成了“强后台、大中台、小前台”的3.0版本的组织 架构：

（1） 强后台主要出政策和做前沿研究，其不仅包括技术，还包括机制质量、 人力资源政策、战略布局、资本运作等； （2） 大中台包括生产，同时配有财务、人力资源、技术等支持，在小前台的 作战中给予及时补给和支援。 （3） 以面向用户的小前台为核心，形成“一车一品牌一公司”的组织形态， 打造出若干运营组织，为公司高效的执行力提供保证。 面对乘用车市场竞争形势的快速变化，公司22年12月再次对组织架构进行调整。 其中魏牌和坦克、欧拉和沙龙采用双品牌运营的模式，即1套渠道、1.5套组织、2个 品牌，进一步集中优势资源，全面提升公司的运营效率和品牌之间的协同，充分发 挥公司的比较优势，为公司打赢全球化、高端化、新能源三场战役提供底层支撑。

3. 产业链垂直整合，打造共赢“森林生态”，相关方关系良好

公司长期坚持产业链垂直整合，“森林生态”赋能公司新能源转型。基于未来 的竞争将聚焦在产业链生态的判断，长城汽车一贯坚持垂直整合能力的打造，逐步 完成了森林式生态体系的建设：目标是以整车为核心，打造一个像森林一样，遍布 新能源、智能化等相关技术产业，实现多物种相互作用并持续进化的智能新能源产 业链。公司现已构建起覆盖动力电池、动力系统、智能驾驶、智能座舱、整车底盘设 计、电子电气架构、氢能源等产业链上、中、下游完整的新能源产业生态。

公司积极部署上游原材料，掌握新能源核心关键技术。上游原材料方面，公司 17年入股澳大利亚锂矿商Pilbara Minerals；22年3月携手巴斯夫杉杉战略投资永杉 锂业，保障公司锂盐供应；22年6月蜂巢能源携手川能动力、亿纬锂能在川投资3万 吨/年的锂盐项目，并与赣锋锂业签订战略合作协议。在新能源和智能化的核心关键 技术方面，公司布局逐步完善： （1）电池层面，长城控股子公司蜂巢能源先后推出果冻电池、无钴电池和短刀 电池、龙鳞甲电池等多项创新性产品，蜂巢能源22年全年电池装机量为4.81GWh， 位居行业第七； （2）电驱层面，长城控股旗下子公司蜂巢易创具备电驱自研自产能力。20年5 月公司自主研发的扁线电驱系统下线并搭载于长城汽车欧拉品牌顺利完成试制装车， 三合一集成系统驱动电机采用“扁-Hairpin技术”，有效比功率达5.6kW/kg； （3）平台化层面，公司拥有“柠檬”、“坦克”、“咖啡智能”三大技术品牌，具备模 块化、高性能、轻量化、智能化等优势；（4）智能化层面，公司智慧底盘融合了线控转向、线控制动、CTC、一体化压 铸铝车身等核心技术；智能座舱技术具备全栈软硬件自研能力；智能驾驶技术具备 从感知硬件到计算平台的全域自研能力。

公司旗下零部件企业市场化运营，供应链稳定性与市场竞争力兼备。18年公司 决定让旗下主力零部件企业走上市场化道路，由此蜂巢易创、精工汽车、诺博汽车 系统和曼德电子电器悉数独立运营。供应链企业走向开放共生有利于进一步激发其 创造活力，同时有利于公司资源的进一步聚焦，提高研发与生产效率，公司零部件 子公司供应链稳定性与市场竞争力兼备。

公司核心产业链垂直布局的同时，相关方关系融洽助力公司资源进一步聚焦。 公司与上游Tier1紧密合作，深度参与研发，公司与博世、采埃孚、奥托立夫、博格 华纳等国际一流供应商建立长期战略合作关系，这些国际零部件巨头不仅为公司提 供产品，同时还与公司的技术人员通力合作，在各自领域携手进行研发与合作，力 求将产品的能效最大化。 从下游经销商角度来看，公司致力于与经销商建立长期利益共同体关系：代理 模式方面，公司采取区域经销商代理模式，让经销商在一个区域当中做大做强，使 企业价值和个人价值得到有效的保障；考核标准方面。公司采取客户满意度作为最 主要的考核维度，市场认可和公司认可的一致性帮助经销商更好地获得客户的认可。 当前公司新能源系列产品全新渠道的建设方面，公司历史上打造的良好关系或成为 助力其新能源转型的加速器。

三、品类创新引领市场需求，积极寻找适合自己的革新道路去挑战和赢 得机会

公司发挥自身比较优势，积极寻找适合自己的革新道路去挑战和赢得机会。公 司发挥在非承载式车身领域积累的经验，以坦克品牌开创“潮玩越野”全新品类，为 公司带来核心利润增长点。基于在城市SUV市场多年的深耕细作，公司结合自身优 势打造差异化车型：哈弗大狗开创了3/4刻度轻越野座驾，凭借“比城市SUV多一刻 度野趣，比硬派越野车多一刻度舒适”的差异化产品定位上市以来销量表现亮眼。 考虑到公司多年积累的差异化比较优势，公司未来的革新探索道路仍然值得期待。