德科立的核心亮点体现在哪？

技术、成本优势明显，迈入成长新阶段。

1.全产业链横向+纵向整合，凸显公司技术+成本优势

公司具备较强的产业链横向、纵向整合能力。公司是光通信行业中为数不多的同时具备产 业链横向和纵向整合能力的企业，主营产品横跨光模块、光放大器、光传输子系统三大重 要领域，纵向整合芯片封测、器件封装、模块制造、光传输子系统设计制造等全产业链， 形成了独特的技术优势和成本优势。

横向整合：形成光模块、光放大器、光传输子系统研发一体化。横向整合方面，公司产品 横跨光模块、光放大器、光传输子系统三大领域，三类产品技术之间深度融合、相互促进， 产生了较强的协同效应，形成了三大产品体系齐头并进的良好态势。同时，多元化的产品 体系有助于公司全方位满足市场差异化需求，也有利于公司深耕现有客户资源，拓宽新产 品销售渠道，从而增强公司的市场竞争力。 纵向整合：具备芯片设计、芯片封测、器件封装、模块制造、子系统设计制造等全产业链。 纵向整合方面，公司具备从芯片设计、芯片封测、器件封装、模块制造到光传输子系统设 计制造的全产业链纵向整合能力。目前，公司与参股公司（华飞光电、铌奥光电）合作开 发的系列可调激光器芯片和高速调制器芯片，已用于公司高速率长距离光模块，样品性能 测试优异，正处于小批量试产和可靠性验证阶段。此外，公司生产的光模块和光放大器可 自用于光传输子系统的生产制造中，形成了较强的技术和成本优势。一方面，公司光放大 器产品具有较高的技术壁垒，自用赋予子系统独特的技术优势。另一方面，公司通过纵向 整合能力，实现产品自产自用，相比于对外采购，具备较强的成本优势。

2.长距离传输领域专家，产品技术、工艺具备先进性

近年来，公司着重发展长距离、高速率传输技术，产品广泛应用于光通信骨干网、城域网、 接入网、5G 前传、5G 中回传、数据链路采集、特高压通信保护等重要领域。公司三大产 品线均具备一定技术与工艺先进性。 在光模块领域，公司先后开发了多透镜模斑转换技术、新型透镜增容差技术，由电路板结 构设计、叠层设计、线宽设计、高频回流参考设 计、板载芯片(COB)设计、高频数字芯 片散热设计、防高频串扰设计、信号完整性和电源完整性仿真设计等核心技术组成的高频 电路板设计，由低噪声增益控制技术、软件自动补偿技术、包含半导体光放大器在内的多 有源芯片共封装技术组成的高速率中长距传输设计，铌酸锂薄膜有源封装技术、多透镜光 学 设计系统等。众多核心技术点的叠加形成公司在高速率长距离产品开发的技术优势， 具备一定的技术壁垒。

在光放大器领域，公司与同行业领先公司光迅科技技术发展几乎处于同一水平，大带宽方 面均已实现扩展 C Band，扩展 L Band，以及 C+L 的扩展波段产品的批量出货。公司在 小型化方面可以实现的尺寸更小，在可插拔方面兼容的端口形式更为完整。 在光子系统领域，公司的超长距传输，数据链路采集和前传子系统在产品集成度、功耗、 性能上具备一定的技术先进性。

公司持续加大研发投入，持续保持产品、技术的先进性。公司在光通信领域具有多项自主 研发的核心技术成果，并已申请相关专利，截至 2022 年 6 月末，公司已取得知识产权 181 项，其中专利 133 项，包括发明专利 20 项、实用新型专利 108 项、外观设计专利 5 项， 软件著作权 32 项、商标 16 项。

3.前期发展受制于产能，募投项目建设加速公司发展步伐

公司前期发展受制于产能，募投项目加速公司业务发展。公司近年发展迅速，产能不断增 加，但受规模和资金的限制，公司的固定资产投资仍显不足，主营业务产品的产能基本饱 和，进一步提升产量的空间有限。而 IPO 募投项目将大大改善公司产能问题，解放公司生 产力并拓展新产品。 募投项目建设加速公司产能扩张。2022 年 8 月，公司通过 IPO 募集资金 11.8 亿元，扣除 发行费用后，实际募集资金净额为 10.94 亿元，主要用于高速率光模块产品线扩产及升级 项目和光传输子系统平台化研发项目的建设。项目建设期为 2 年，预计将于 2024 年建成， 项目达产后公司可形成新增高速率光模块年产 110 万支的生产能力，加速公司产能扩张。

募投项目建设有利于优化公司产品结构，提升盈利能力。在高速率光模块方面，通过募投 项目建设，公司 100G、200G 等高速光模块的产能将得到显著提升，400G 长距离光模块 也将实现批量交付，从而提升高速率光模块产品的销量占比，提高公司盈利能力。高速率 光模块扩产项目完全达产后，预计能增加年均营业收入 13.32 亿元，税后财务内部收益率 为 24.68%，税后投资回收期为 5.13 年。在光传输子系统方面，利用基于光子集成技术的 光传输子系统研发平台，可以提升光传输子系统的传输容量和传输距离，重点打造 OTN、 城域网、DCI 等设备的子系统产品线，从而进一步满足客户需求，提高光传输子系统产品 的销量。2022 年第四季度，公司相干光模块和 Comb PON OLT 两条新产线投入使用，将 在 2023 年逐渐上量，预计年化产值 3 亿元。