汽车轮胎产销及需求情况如何？

中国是潜力大市场，欧美进口需求量大。

1. 汽车轮胎刚需属性强，国内需求潜力大

疫情对全球汽车轮胎行业造成较大冲击，行业最高销量记录维持在 2018 年，2020 年到 达近年低点后企稳。销量方面：根据 Michelin 数据，2013-2018 年，全球汽车轮胎销量持续 增长，CAGR 为 3.5%，其中，2018 年销量 18.2 亿条，同比增长 0.6%。2019 年销量同比 下降 1.8%。受疫情影响，2020 年，销量达 16.0 亿条，同比下降 10.4%，为 2014 年以来最 低点。2021 年，多国陆续放开疫情封控政策，国外轮胎市场需求底部复苏，全球汽车轮胎 总销量 17.5 亿条，同比增长 9.3%。2022 年，全球汽车轮胎总销量同比增长 0.1%，整体趋 于稳定。据中商产业研究院预计，2023 年全球汽车轮胎总销量将达到 18.0 亿条，同比增长 2.8%。

从区域销量来看，中国、美国、西欧和中欧地区乘用车和轻卡轮胎销量占全球销量的 60%以上。2019-2022 年，中国乘用车和轻卡轮胎销量在 2.4-2.5 亿条，占全球销量的比例 在 15.6%-17.4%。其中，配套市场销量 1.1-1.2 亿条，占全球配套市场销量的比例在 27.8%-31.9%，替换市场销量 1.2-1.4 亿条，占全球替换市场销量的比例在 10.1%-12.5%。 2019-2022 年 ，美国乘用车和轻卡轮胎销量在 2.8-3.1 亿 条，占全球销量的比例在 19.4%-20.4% 。 其 中，配套市 场销量 0.4-0.5 亿条， 占全球配 套市场销量 的比例在 11.9%-12.4%，替换市场销量 2.4-2.6 亿条，占全球替换市场销量的比例在 21.7%-23.2%。 2019-2022 年，西欧和中欧地区乘用车和轻卡轮胎销量在 3.5-4.1 亿条，占全球销量的比例 在 25.3%-25.9%。其中，配套市场销量 0.7-0.9 亿条，占全球配套市场销量的比例在 18.1%-21.9%，替换市场销量 2.8-3.2 亿条，占全球替换市场销量的比例在 27.3%-28.1%。 2019-2022 年，中国、美国、西欧和中欧地区乘用车和轻卡轮胎销量合计占全球总销量的比 例在 60.6%-63.5%。

从配套轮胎数和替换周期看轮胎需求：据森麒麟招股说明书数据，配套数量方面，轿车 轮胎的配套比例为 1:5，载重车轮胎的配套比例在 1:7 到 1：22 之间；替换周期方面，每辆 轿车每年需替换 1.5 条轮胎，每辆载重机械与工程机械每年需替换 2-20 条轮胎不等。

配套市场依赖新车产量，全球需求超 4亿条。假设一辆车配备 5 条轮胎。根据中国汽车 工业协会统计分析，2022 年，全球汽车产量为 8502 万辆，对应配套轮胎需求 4.3 亿条。其 中，中国汽车产量 2702 万辆，对应配套轮胎需求 1.4 亿条，占全球总需求的 31.8%；欧盟 27 国乘用车产量 1203 万辆，对应配套轮胎需求 0.6 亿条，占全球总需求的 14.1%；美国汽 车产量 1006 万辆，对应配套轮胎需求 0.5 亿条，占全球总需求的 11.8%，三者合计占全球 配套轮胎需求的 57.8%（欧盟不包括商用车）。全球来看，除 2020 年受疫情影响轮胎配套需 求跌破 4 亿条外，近年来配套需求在 4-5 亿条。

替换市场依赖汽车保有量，中国是潜力大市场。替换需求与汽车保有量及轮胎使用周期 密切相关。中国作为全球最大的汽车生产国和最大的新车消费市场，汽车保有量的提升将带 动国内替换胎市场蓬勃发展。据头条数据，我国 2021 年的汽车保有量达到 3.0 亿辆，2022 年已经达到 3.2 亿辆，过去 5 年年均复合增速高达 8%。从人均保有量数据来看，2021 年中 国千人汽车拥有量约为 215 辆，而美国千人汽车拥有量约 837 辆，日本、德国、意大利、英 国等均超过 600 辆/千人。相比欧美日等发达国家，中国汽车市场仍有较大的发展空间。整 体看，中国轮胎替换市场潜力较大。

替换市场需求整体呈现增长趋势，全球需求超 13 亿条。2017-2022 年，仅 2020 年替 换轮胎销量低于 13 亿条，主要系疫情影响，其余年份维持在 13 亿条以上，并且整体市场逐 渐扩大。从轮胎得消费结构来看，替换需求占到总需求的比例也在增长，由 2017 年的 72.2% 增长至 2022 年的 75.5%。替换需求占比的扩大使得汽车轮胎的弱周期属性越发显现。

分国别看轮胎替换市场，中国替换系数仅为全球水平的 54%，有较大提升空间。以 2022 年全球、中国、美国以及欧洲的汽车保有量数据和对应的替换轮胎实际消费量数据计算出实 际替换系数（欧洲主要指欧盟地区，相关数据分别来自 ACEA 和 ETRMA）。从实际替换系 数来看，全球为 0.91 条/辆/年，美国和欧洲均为 0.96 条/辆/年，略高于全球平均水平，中国 为 0.49 条/辆/年，仅为全球平均水平的 54%。从各国汽车保有量增速来看，中国汽车保有量 增速最高，高于全球平均水平 2.8pp。未来，随着中国汽车保有量持续增长，轮胎替换系数 上升，中国替换轮胎市场具备较大的增长空间。

2 欧美对外依存度高，经济下行对需求影响较弱

美国汽车轮胎市场销量：预计 2023 全年销量+0.7%，同比 2019 年+0.5%。2023 年 2 月 28 日，美国轮胎制造商协会（USTMA）预计，2023 年美国汽车轮胎总出货量为 334.2 百万条，同比+0.7%，2022 年为 332.0 百万条，2019 年为 332.7 百万条。与 2022 年相比， 乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的配套出货量预计将同比分别+2.3%、+1.3%和-0.6%，总计增 加约 100 万条。乘用车、轻型卡车和卡车替换轮胎的出货量预计也将同比分别+1.0%、+1.6% 和-5.5%，总计增加约 120 万条。

美国汽车轮胎需求约 3.3 亿条，进口需求在 1.8-2.2 亿条。据 USTMA 数据，美国 近年来汽车轮胎总需求约 3.3 亿条。2017-2022 年，美国 PCR 轮胎进口量在 1.4-1.6 亿条， TBR 进口量在 0.4-0.6 亿条。近年来美国对轮胎的进口需求稳中有涨，2022 年 PCR 和 TBR 进口量分别创新高。2023Q1，PCR 进口量 3616 万条，同比-10.5%，TBR 进口量 1149 万 条，同比-14.2%。从历史销量数据来看，美国轮胎市场相对稳定，2023Q1 进口量下降的主 要原因是 2022 年四季度美国经销商库存较高，2023 年一季度经销商去库存。随着经销商库 存回落至正常水平，进口量将逐步回升。 2022 年，美国 PCR 进口国 TOP6 分别为泰国（3041 万条）、墨西哥（2147 万条）、印 度尼西亚（1651 万条）、韩国（1487 万条）、加拿大（1083 万条）、越南（1046 万条）。美 国 TBR 进口国 TOP6 分别为泰国（1693 万条）、越南（813 万条）、加拿大（609 万条）、 日本（492 万条）、韩国（328 万条）、中国（328 万条）。

美国 PCR 进口需求整体呈现增长趋势，经济衰退的持续性影响弱。PCR 方面： 2000-2022 年，美国轮胎进口数量由 7428 万条增长至 16347 万条，CAGR 3.7%。期间， 美国经济出现三次衰退，分别是 2001 年、2007-2009 年、2020 年。2001 年美国互联网泡 沫破裂，经济衰退持续八个月，同期，轮胎进口数量并没有出现明显下滑，反而连续 7 年逐 年增长。2007-2009 年美国次贷危机与大衰退，2009 年轮胎进口数量同比下降 15.0%，在 2010 年进口数量迅速反弹，创下历史新高。2020 年美国经济衰退是自大萧条以来最严重的 一次，轮胎进口数量同比下降 8.1%，在 2021 年迅速反弹，再次创下历史新高。2022 年， 美国汽车轮胎进口量 16347 万条，同比增长 4.6%。TBR 方面：进口数量仅在 2007-2009 年次贷危机与大衰退时期出现大幅下滑，2020 年同比下降 1.6%，2021-2022 年大幅增长。 整体看，美国 PCR 进口需求量较大且呈现增长趋势，经济衰退对轮胎的进口需求影响很小， 并在次年很快恢复。

欧洲汽车轮胎替换需求约 3.4亿条。据欧洲轮胎和橡胶制造商协会数据，2017-2022 年， ETRMA 成员国汽车轮胎替换市场销量（2020 年除外）稳定在 2.3 亿条以上，其中 2020 年 受疫情影响实现销量 2.0 亿条，创近年新低。按照 2019-2020 年 ETRMA 成员国替换轮胎销 量占欧洲总销量的比例约 67%推算，欧洲汽车轮胎替换市场需求在 3.4 亿条以上。2023Q1， ETRMA 公布其成员替换轮胎的销售数据，同比大幅下降。其中，PCR 替换轮胎销量 54.7 百万条，同比-12%，TBR 替换轮胎销量 3.0 百万条，同比-18%。与美国市场相似，受到一 季度经销商去库存，以及俄乌冲突、能源价格的负面影响。

中国是欧盟 PCR 进口第一大国。据 ETRMA 数据，2015-2020 年，欧盟 PCR 来自中国 的进口量在 0.6-0.8 亿条之间，占总进口量的比例在 46%以上。