电子测量仪器行业供需格局如何？

通用电子测量仪器市场空间广阔。

1. 供给端：海外厂商垄断，国产化率较低

电子测量仪器是利用电子技术进行测量的方法。随着电子科学的进步，可以通过传感器将 很多物理特性以转换为电信号的方式进行描述，再利用电子技术的方法进行测量。电子测 量的测量对象包括但不限于电压、电流、功率、波形、信号频谱、各种元件和电路的参数 等。通常情况下，电子测量仪器的功能可分为两部分：第一，定性测试，即确定被测目标 在某些特定环境下的性能；第二，定量测量，即精准确定被测目标的量值。目前，电子测 量方式可以满足绝大多数科研及工业生产中精密测量的要求。 电子测量仪器按使用领域可分为专用仪器和通用仪器。（1）专用仪器：指测量仪器以某一 个或者几个专用功能为目的，常见的专用仪器包括光纤测试仪器、电磁兼容 EMC 测试设 备等；（2）通用仪器：该类仪器的应用场景广泛且需求量大，是现代工业的基础设备，亦 是电子工业发展和国家战略性、基础性重要产业之一，常见的通用仪器包括示波器、射频 类仪器、波形发生器、电源及电子负载、其他仪器。目前，国内厂商坤恒顺维和电科思仪 聚焦于专用电子测量仪器领域，公司和普源精电聚焦于通用电子测量仪器领域。

根据 Technavio 发布的《Global General Purpose Test Equipment Market 2019-2024》， 2019 年全球通用电子测试测量仪器市场规模为 61.18 亿美元，预计 2024 年将达到 77.68 亿美元，2019-2024 年复合年均增长率达 4.89%。

从全球各细分领域产品市场规模来看，数字示波器和射频类仪器占比较高。根据Technavio 数据，2019 年全球数字示波器和频谱分析仪市场规模依次为 17.34、13.60 亿美元，两者 占比较高，合计占比 50.5%。

欧美厂商主导，国产化率较低，国产替代空间巨大。根据 Frost & Sullivan 数据，从全球 市场来看，是德科技（美国）、罗德与施瓦茨（德国）、泰克（美国）、力科（美国）占据 全球主要市场，2020 年行业 CR4 达 69.2%。国内厂商全球市占率较低，固纬电子、普源 精电及创远电子分别占比 0.6%、0.4%、0.3%。从国内市场来看，是德科技（美国）、泰 克（美国）占据主要的市场份额，2020 年两家厂商依次占比为 19.1%、13.8%，国内厂 商固纬电子、普源精电、鼎阳科技市占率分别为 1.8%、1.6%和 1.0%。国内厂商目前主 要覆盖中低端市场，高端市场主要被海外厂商垄断。随着国产替代进程不断加快叠加产品 技术突破，国内厂商份额有望持续提升，成长空间广阔。

2.需求端：迎政策东风，加速国产替代

政策频发加速科学仪器国产替代。2021 年 12 月份全国人大常委会修订《中华人民共和国 科学技术进步法》，其中第九十一条明确表示“对境内自然人、法人和非法人组织的科技 创新产品、服务，在功能、质量等指标能够满足政府采购需求的条件下，政府采购应该购 买；首次投放市场的，政府采购应该率先购买，不得以商业业绩为由予以限制”，大大加 快了国产科技创新产品对政府市场的国产替代，2022 年 9 月，中国人民银行宣布设立设 备更新改造专项再贷款，额度 2000 亿元以上，支持金融机构以不高于 3.2%的利率向 10个领域的设备更新改造提供贷款，加上此前中央财政贴息 2.5 个百分点，今年第四季度内 更新改造设备的贷款主体实际贷款成本不高于 0.7%；电子测量仪器是高校、职业院校、 医院、中小微企业等领域的设备购置和更新改造的重点对象，且根据招标信息，在满足性 能要求下，大多数高校、科研院所优先采购国产电子测量仪器，国产电子测量仪器的需求 空间进一步打开。