电子测量仪器市场现状、驱动因素与国产替代空间如何？

我国核心技术落后于国外，高端产品依赖进口。

电子测量仪器具备工业消费品属性，技术、口碑和渠道为核心竞争力，核心技术由美、日、德等国掌握， 中高端市场被海外龙头垄断。美国、德国、日本等国电子测量行业大多兴起于二战时期，对信号源进行 测向定位技术迅速发展起来，电子测量仪器在军方得以广泛使用。二战后西方发达国家得益于雄厚的工 业基础，不断实现技术突破，长时间在电子测量仪器市场占据主导地位。美国公司是德科技示波器带宽 已达到 110GHz，采样率达到 256GSa/s，技术指标领先全球，在中高端市场形成绝对垄断。我国电子测 量仪器市场起步较晚，市面上最高带宽为普源精电提供的 5GHz。

国内电子测量仪器行业落后 20 年，高端产品依赖进口。我国电子测量仪器起步较晚，再加上芯片等核 心元件受海外隐形技术制约，中高端产品长期依赖进口。以示波器为例，根据中国海关数据，2023 年我 国进口示波器 22965 台，均价 85499 元/台，以中高端产品为主；同期出口 268229 台，以低端、低附加 值产品为主，均价仅 3287 元/台。

电子测量仪器市场在近几年呈现出快速增长的态势。根据 Frost&Sullivan 的数据显示，中国 2015 年电 子测量仪器市场规模为 26.29 亿美元，2021 年增长至 50 亿美元，预计 2021 至 2025 年中国电子测量仪 器市场规模年复合增长率在 7%左右，2025 年市场规模有望达到 66 亿美元。

全球电子测量设备的需求持续增长。根据 Frost&Sullivan 的数据显示，随着航空航天、5G 商用化、新 能源汽车、信息通信和工业生产的发展，2021 年全球电子测量仪器市场规模为 140 亿美元，预计到 2025 年达到 171 亿美元，年复合增长率 5.2%。

下游应用领域带动电子测量仪器景气度抬升。由于电子测量仪器是基础类设备，广泛应用于国民经济的 各个领域，因此诸如 5G、物联网、新基建、消费电子等行业的蓬勃发展将为电子测量仪器带来稳定的需 求增长。

全球主要国家加速推进 5G 商用化，电子测量仪器需求受益增长。在 5G 的发展过程中，无论是标准制定， 或是研发生产，还是规模制造，都高度依赖电子测量仪器的及时就位，特别是在标准制定落地环节，包 括通用电子测试测量仪器在内的电子测量仪器更是起到了决定性的作用。根据工信部和前瞻产业研究院 数据显示，预计我国 5G 基站数量将突破 430 万。未来，运营商、设备商、芯片商以及终端解决方案商 都将迎来对通用电子测试测量仪器的大规模需求。

成熟的电子测量设备可以缩短物联网产品的设计研发周期，加快产品迭代更新速度。根据 GSMA 发布的 《The mobile economy 2020(2020 年移动经济)》报告显示，2019 年全球物联网总连接数达到 120 亿， 预计到 2025 年，全球物联网总连接数规模将达到 246 亿，年复合增长率高达 13%。我国物联网连接数全 球占比高达 30%，2019 年我国的物联网连接数 36.3 亿。而根据 2021 年 9 月世界物联网大会上的数据， 2020 年末，我国物联网的数量已经达到 45.3 亿个，预计 2025 年能够超过 80 亿个。

以新基建为典型的交通基础设施建设同样为电子测量仪器行业提供增长驱动作力。在中国制造 2025 的 大背景下，国家重点推进道路交通重大工程建设，提出智慧工地等新基建概念。向土建行业引入电子计 算机控制技术，标志着传统行业与新科技行业的有机融合，为电子测量孕育了新的土壤。

乘政策东风，国内电子测量仪器迎来机遇。电子测量仪器是高校、医院、中小微企业等领域的设备购置 和更新改造的重点对象，为支持测量测试仪器仪表行业的发展，鼓励仪器仪表产业进行自主创新，近年 来国家陆续出台多项鼓励政策，测试测量仪器仪表市场迎来了良好的发展机会。 国内企业近几年迎来发展窗口期。国内厂商在产品端实现了高端化突破，在市场端紧抓窗口机遇期，成 都玖锦、思仪科技等国内高端产品厂商信号发生器、信号分析仪和矢量网络分析仪等产品均突破了 50GHz，均可对标国际一线品牌同类产品指标。市场端方面，国内厂商已经基本实现了国内高中低端市 场的全面覆盖。同时，新冠疫情带来的全球产业链重构以及为国内厂商带来了窗口机遇期，国内厂商例 如普源精电、鼎阳科技、优利德等，纷纷通过 IPO 募集资金，以期抓住机会窗口，进一步扩大在国内市 场的影响力。

全球测量仪器国际巨头份额较高，国内企业份额较低。全球领先的测量测试企业大多数属于综合型企业， 其产品结构体系丰富，具备很高的品牌知名度，营收规模较大，如美国丹纳赫、德国 Rohde & Schwarz （罗德与施瓦茨）、 德国 Testo、美国 Flir（菲利尔系统）、美国 Fluke（福迪威（Fortive）集团的 全资子公司）、美国 Keysight Technologies （是德科技）、日本安立等。相较之下，国内厂商整体收 入规模偏低，东方中科以 30.07 亿元位居本土厂商之首，其余厂商如优利德、普源精电等收入则在 10.2 亿元、6.71 亿元，显现出与国际巨头在市场地位上的差距。按 2023 年华盛昌收入 6.7 亿测算， 公司占全球仪器仪表市场份额 1%不到。总体来看，国内测量仪器市场的集中度较分散，且本土厂商与 国际巨头之间的收入体量存在较大差距，国产化替代空间广阔。 细分格局看：在电工电力仪表领域，专注于便携式测量仪器的知名国际品牌有法国 C.A、美国 Fluke、 美国 Agilent 等，其中 Fluke 是全球测量领域的领导者。在技术层面，高档数字万用表主要由全球知名 品牌占据主导，美国 Fluke、Innova、Klein Tools 是数字万用表的领先生产者；我国生产万用表的厂 家主要有华盛昌、仪鼎仪器、优利德等，以中高档和中低档万用表为主，国产企业收入规模相对较小； 在环境空气质量检测领域，根据中国环境监测总站发布的调查数据，我国环境监测产品行业集中度大幅 提升，形成了一批以雪迪龙、聚光科技等为代表的国产领先企业。红外设备领域：目前，红外热像仪中 最核心的焦平面探测器由欧美厂商占主导地位，日本、中国、以色列等国家也实现了焦平面探测器的量 产，全球红外市场的竞争整体较为集中，全球市场上主要有美国 Flir、美国 Fluke、法国 Ulis 等；国 内市场主要有高德红外、久之洋、大立科技等；在医疗健康领域，家用医疗测量测试中最为常见的是体 温计、血压计等电子化医疗监测仪器。目前，国际上该类医疗测试产品的竞争集中在少数企业当中，知 名的厂商主要有日本 Omron、瑞士 Microlife 等。

仪器仪表国产化替代成为大势所趋，相关公司将受益国产替代。长期以来，我国的核电、能源、石化等 重点行业应用的仪器仪表以进口产品为主，国产产品由于主要是中低端产品、产品的可靠性和稳定性差 等原因很难进入。随着目前国际政治形势、中美贸易摩擦以及世界经济格局的演变，以国家重点产业 和国防建设的安全、自主、可控为契机，我国推进重点产品核心技术自主化进程，力争形成国家大型工 程项目、重点应用领域自控系统和精密测试仪器 的基本保障能力以及重大科技项目所需要的自控系统 和精密测试仪器基础支撑能力。从保证信息安全的角度出发，国产化替代成为大势所趋，这将给国产仪 器仪表以更多的市场机会，华盛昌、优利德、普源精电等相关公司将受益国产替代。