模拟IC分类、应用场景、竞争格局及国产替代空间如何？

模拟IC长坡厚雪空间广阔，国产替代持续进行。

1.模拟IC空间广阔，下游应用广泛

模拟IC是连接真实世界和数字世界的桥梁，按功能可分为电源管理和信号链芯片。 模拟IC属于集成电路的子分类，主要用来产生、放大和处理连续函数形式模拟信号 (如声音、光线、温度等)。按功能划分，模拟IC可分为信号链芯片和电源管理芯片两 大类。信号链芯片主要是处理、接收发送模拟信号，将光、磁场、温度、声音等信息 转化为数字信号，可进一步分为以放大器、比较器、模数/数模转换器及各类接口产 品。电源管理芯片主要功能为实现电压转换、充放电管理、电量分配、检测和驱动 等，按照功能可分为DC/DC转换器、AC/DC转换器、充电产品、电池管理、通用电 源管理产品等。

模拟IC下游应用场景广泛，行业规模稳健增长。模拟IC的功能（电源管理+信号链） 决定了它几乎存在于所有电子产品中。模拟IC主要下游应用有工业、汽车、通信、消 费电子、计算机、政府/国防等众多领域。根据IC Insights数据，模拟IC最主要的下游 应用领域是通信、汽车和工业，2021年占比分别为36%、24%和21%。随着汽车电 动化智能化、物联网、人工智能等高新技术产业的迅速崛起及所带来的产业革命， 越来越多的电子产品将步入人们日常生活，在旺盛下游需求的推动下，模拟IC市场 空间有望稳健增长。根据WSTS数据，至2023年，全球模拟IC市场规模有望达到 933.18亿美元，2021-2023年CAGR约为12.2%。

模拟IC赛道长坡厚雪，龙头厂商盈利水平较高。受益于模拟IC产品下游应用广泛、 产品料号数量多、客户数量多等行业特点，模拟IC市场规模波动率低于集成电路行 业，周期性弱于数字IC以及整个半导体行业。空间广阔、稳健增长的模拟IC市场是 长坡厚雪赛道。模拟IC龙头厂商凭借种类繁多且综合性能优异的产品，享有产品料 号积累带来的复利效应，可以实现较长周期的稳定成长，并保持较高的毛利率水平。

2.行业竞争格局相对分散，海外龙头占据市场领先地位

模拟IC行业竞争格局相对分散，龙头厂商底蕴深厚。由于模拟行业料号众多、下游 应用广泛、客户群体庞大，模拟厂商很难做到一家独大，2021年模拟IC行业CR10约 为68%。龙头厂商大多成立于集成电路诞生的60年代初和黄金发展的90年代，如德 州仪器（1930年）、亚德诺（1965年）、英飞凌（1999年），海外龙头大多历史悠 久，底蕴深厚。

海外厂商具有先发优势，占据市场领先地位。模拟IC行业具有较长的发展历史且产 品生命周期较长，海外厂商在技术专利的积累、研发团队的规模、料号数量的积累 等方面具有比较明显的先发优势，占据了较高的市场份额。根据IC Insights数据统计， 2021年全球前十大模拟集成电路供应商依次为德州仪器、亚德诺、思佳讯、英飞凌、 意法半导体、科沃、恩智浦、安森美、微芯科技、瑞萨电子，均为海外厂商。

海外龙头主导模拟接口细分赛道，国产厂商有所突破。根据公司招股书引用的 Databeans数据，2020年模拟接口市场中，海外厂商德州仪器、美信、亚德诺、恩智 浦和安森美，在全球、亚太地区均占据了前五名的市场份额。受益于国内巨大的市 场需求，本土厂商不断加大研发投入、丰富产品序列、提升市场竞争力，并逐渐在市 场上取得突破。2020年，帝奥微在全球模拟接口市场的市场占有率为0.66%，位于 第10名；在亚太区市场的市场占有率为1.20%，位于第9名。

3.模拟IC自给率较低，国产替代空间广阔

中国市场空间广阔，国产替代仍处于非线性成长阶段。根据赛迪顾问数据，2021年 中国模拟IC市场规模达到2731亿元，在全球市场占比超过50%，是全球第一大模拟 IC市场。在5G、云计算、汽车智能化、工业数字化等时代机遇和时代背景下，中国 的模拟IC市场增速有望高于全球的平均增速，拥有更加广阔的应用前景和市场需求。 近年来，中国模拟IC自给率呈现上升趋势，但仍然处于较低的水平，根据赛迪顾问 数据测算，2021年中国模拟IC上市公司自给率约12%，有非常广阔的国产替代空间。