遥望科技发展历程、股权结构及业绩有何表现？

脱胎换骨，轻装上阵。

1、发展历程：脱胎鞋业，携手遥望科技乘直播电商东风

佛山遥望科技股份有限公司，原名为星期六股份有限公司，于 2002 年 7 月 25 日设立，2006 年 10 月 31 日吸收合并力元鞋业，于 2009 年正式在 A 股上市（证券代码：002291）。2019 年 3 月，公司完成重大资产重组并购遥望科技，转型移动互联网业务。2022 年，为进一步 推进公司经营战略，以最终实现专注向品牌管理、供应链管理的“轻”资产运营模式转型， 公司拟通过佛山星期六鞋业有限公司整合公司鞋类销售相关业务及资产，鞋类业务商标等除 外，整合完成后，公司拟转让全资子公司星期六鞋业 100%股权。

首次挂牌底价确定为 60200.46 万元人民币，首次挂牌公告期为 2022 年 7 月 21 日至 2022 年 8 月 9 日。鉴于在 首次信息发布期内未能征集到符合条件的意向受让方，公司将挂牌转让底价调整为 48160.37 万元。8 月 30 日收到股权意向受让申请，公司对浙江乐飒予以资格确认。22 年 半年报数据显示，公司存货账面余额 10.87 亿元，存货跌价准备或合约履约成本减值准备 2.24 亿元，账面价值 8.63 亿元，线上销售渠道收入 17.58 亿元，线下销售渠道收入 0.43 亿元，子公司遥望网络中高层管理人员及骨干员工 240 人。

2022 年四季度以来，公司加大了清货力度，并就主要的鞋履存货已经或正与市场上的第三 方渠道(社区团购、抖音渠道、拼多多及唯品会渠道)签订《购销协议》，实现陆续卖出，只 保留了公司电商业务中少量必要的存货。基于上述情况，12 月 23 日公司不再具备交易条件 终止出售全资子公司股权。终止出售将冲回公司 22 年亏损以及剩余存货和净资产，合计 4.8 亿元现金，22 年第四季度将产生存货处理损益。公司在原有鞋覆库存陆续出清的同时，未 来将对销售渠道继续进行调整优化，以实现公司近几年来的战略转型的完整落地，转向以互 联网营销业务为核心、以供应链管理及品牌授权为经营策略的轻资产运营模式。

目前遥望科技的股权结构相对分散，其创始人及遥望科技管理层为主要股东。根据公司 2022 年三季报，实际控制人为张泽民和梁怀宇（夫妻关系），两人通过云南兆隆和 LYONE GROUP 分别持有公司 9.34%和 7.98%的股权，合计持有 17.32%的股权。遥望科技董事长 谢如栋及总裁方剑分别持有 9.52%、3.43%的公司股权，遥望系持股合计达 12.95%。2022 年 11 月 16 日公司发布预披露公告，宣布云南兆隆计划以集中竞价方式减持 2%股权，2022 年 12 月 16 日发布公告，云南兆隆已减持 1.25%，目前持股比例为 8.42%。

2、业绩表现：剥离传统业务轻装上阵，社交电商持续驱动业绩

从公司近两年的主营业务构成来看： 1）互联网广告行业营收占比逐年扩大，2022 年中报数据显示占比已经达到 90%；2）鞋服 行业营收规模减小，2022 年年中比例仅剩 9.77%；3）互联网广告行业之中，社交电商服 务业务占比最大，营收规模占总营收的 60%以上。 从近两年的利润构成来看： 2022 年年中，社交电商服务业务占比达公司总利润的 76.73%，是公司利润的主要增长点。

从公司总体营收和盈利来看：公司 2021 年利润总额和归母净利均为负值，2022 年第三季度恢复盈利。原因主要有：1） 2021 年全国疫情反复，导致整体消费需求疲弱，对线下销售产生了较大冲击，从而对公司 鞋类库存消化造成了极大影响；2）公司正处于业务转型期，产生额外费用，导致鞋履业务 全年经营亏损，同时公司为促销鞋类库存，采用降价和打折扣的方式，导致全年计提坏账准 备及存货跌价准备约 31500 万元；3）同时由于疫情影响，广告主减少营销活动，缩减预算， 营销需求大幅下降，流量成本持续上升，加之出行受阻因素，导致公司控股的时尚锋迅及北 京时欣两家时尚新媒体公司的营业收入规模及净利润水平均出现大幅下降。

从公司费用率来看： 公司 2020 年的销售费用率大幅下降，公司 2020 年年报显示，销售费用同比减少 33.09%， 主要原因是疫情影响公司线下业务，从而使变动的销售费用同步减少。 2021年年报显示，公司销售费用同比减少24.24%，管理费用和研发费用分别同比增长98.34% 和 62.56%。1）销售费用的减少是由于直营店铺转至品牌公司经营，店铺数量和人员都有 所减少；2）管理费用近一倍的增长主要是子公司杭州遥望业务增长和人员增加导致相应费 用增加，以及 21 年新增的股份支付费用所共同影响所致；3）研发费用主要是为了子公司 杭州遥望增加竞争优势，研发新业务平台所致。 2022 三季报显示，研发费用同比增长 37.46%，财务费用同比减少 68.74%，分别是为增加 业务竞争优势、增加研发人员投入和公司有息负债减少所致。

从公司经营活动产生的现金流量净额费来看： 公司 2020 年的经营性现金流量净额为-762.59 万元，同比减少 103.71%，主要是由于疫情 影响，公司回款不达预期。2021 年净额为 22326.18 万元，大幅提升 3028.6%，系该年度 社交电商业务营收增加所致。2022 年第三季度同比减少 235.41%，主要原因为公司支付货 款。