中国中铁装备制造板块经营状况如何？

装备制造板块，公司旗下已将三家子公司分拆上市，分别是：

1.中铁工业

中铁工业目前是国内 A 股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业， 业务范围涵盖全断面隧道掘进机、架桥机、道岔、桥梁用钢铁结构等，各项主营业务的 市场占有率和综合实力均位居“国内第一”乃至“世界第一”，是世界领先的基础设施 建设服务型装备制造商。2022 年中铁工业实现营收 288.17 亿元，同比+6.11%，归母净 利润 18.67 亿元，同比+0.58%。毛利率为 18.08%，净利率为 6.53%，ROE（加权）7.53%。

中铁工业主营业务涵盖隧道施工装备及相关服务、工程施工机械及相关服务、道岔、钢 结构制造与安装四个业务板块，其中钢结构占比较高，2022 年收入占比达 49%，其次是 隧道施工装备，占比 26%，工程施工机械、道岔占比各为 5%、15%。按区域来看，中铁 工业绝大部分收入集中在中国大陆，近两年终归港澳台地区及海外收入占比有所提升， 2022 年占比约 3%。

1） 隧道施工装备及相关服务（2022 年营收占比 26%）：隧道掘进机应用领域不断拓展， 目前已从传统的地铁建设不断延伸至地铁、市政、水利、抽水蓄能等新兴业务领域。 公司隧道掘进机产销量连续十一年保持国内第一、连续六年保持世界第一，其中在水 利领域市占率超过 60%，在抽水蓄能领域市占率 80%，在矿山建设领域市占率超过 40%，近三年在大直径盾构机领域市占率近 70%；海外市场占有率近四分之一，仅 次于海外市场占有率第一的德国海瑞克公司；

2） 工程施工机械及相关服务（2022 年营收占比 5%）：主要用于铁路建设、海工装备、 港口航道等领域，中铁工业在铁路运架设备市场占有率超过 85%，同时加快布局海 工装备、港口航道等“第二曲线”； 3） 钢结构制造与安装（2022 年营收占比 49%）：中铁工业拥有山海关、宝鸡、扬州、 舟山等生产基地，年产能达 160 万吨，在国内大型钢结构桥梁的市场占有率超过 60%。 4） 道岔业务（2022 年营收占比 15%）：中铁工业是目前国内生产规模最大的线路轨道 系统和工务器材供应商，在高速道岔（250 公里/小时以上）市占率达 64%、普速道 岔市占率 46%、重载道岔市占率 56%、城轨交通道岔市占率 70%；

2.高铁电气

铁路电气化产品龙头，产品布局广泛，多项产品达到国际领先水平。高铁电气产品涵盖 电气化铁路全系列接触网零部件、城市轨道供电装备及各种铝合金铸件，且多次应用于 国家重大铁路、城市轨道交通建设项目，其中包括：1）世界上运营里程最长、标准最高 的京沪高铁；2）国内极寒地区设计建设标准最高的哈大高铁；3）第一条全国产化的郑 西高铁；4）第一条国产化轻轨上海明珠线一期等。2022 年高铁电气实现营收 14.88 亿元， 同比+5.18%；归母净利润 1.42 亿元，同比+0.36%，毛利率水平在 22%左右。

高铁电气主营业务包括电气化铁路接触网产品、城市轨道交通供电设备和轨外产品，铁 路电气化改造程度、高铁里程数、城市轨道交通里程数是影响行业发展的主要因素。1）电气化铁路接触网产品可以根据悬挂方式分为刚性悬挂、柔性悬挂，以柔性悬挂为主。 2022 年该产品营收 7.96 亿元，占比 53.93%，毛利率水平相对较高，达到 25%左右；2） 城市轨道交通供电设备包括柔性悬挂系统、刚性悬挂系统、侧接触π型汇流排系统、钢 铝复合接触轨系统、中低速磁浮钢铝复合轨接触轨系统等，2022 年营收为 5.87 亿元，占 比 39.77%，毛利率在 20%左右；3）轨外产品用途比较分散，主要为铝合金铸件，2022 年营收 0.93 亿元，占比为 6.3%。

3.中铁装配

中铁装配是中国中铁旗下唯一的高科技创新型装配式建筑业务平台，是国内领先的装配 式建筑部品部件供应商和集成商，主要业务包括装配式建筑产品和装配式建筑服务。2022 年中铁装配营业收入为 6.35 亿元，同比+50.28%；归母净利润-2.6 亿元，同比+27.98%。

装配式建筑为核心主业，资源贸易业务逐步剥离。中铁装配主营业务涵盖装配式建筑、 资源贸易和其他业务三个业务板块，其中 1）装配式建筑业务占比较高，2022 年营收 6.3 亿元，占比达到 99.37%，较 2016 年提升 60.02pct，已经成为公司业务核心。盈利能力方 面，根据公司年报，由于公司近两年处于战略转型期，导致订单量暂时下滑且订单转化 为收入比例较低。除去近两年，中铁装配毛利率水平基本维持在 20%以上；2）资源贸易 业务由于毛利率较低，2021、2022 年连续两年营收为 0；3）其他业务营收 400 万元，占 比较低。中铁装配已在北京、新疆吐鲁番、新疆喀什、新疆乌苏、江苏宿迁布局生产营 销基地，以生产基地拓展市场，形成全国性营销网络。