淮北矿业煤化工业务布局有何进展？

积极延伸煤化工产业链，打造第二增长极。

1、产能持续爬坡，成长属性凸显

受益于产业链一体化优势，公司煤化工原料来源供应充足。公司煤化工产品主 要以焦炭为主，甲醇为辅，其余煤化工产品有粗苯、硫铵、焦油、精苯等，主要 用于化工行业。公司所产焦炭具有低硫、冷热强度高的特点，品质优良，主要用 于钢铁行业。公司化工生产主要集中在控股公司临涣焦化和全资公司碳鑫科技。 其中： 临涣焦化拥有 440 万吨/年焦炭产能和 40 万吨/年甲醇产能； 碳鑫科技拥有 50 万吨/年甲醇产能，该甲醇产能于 2022 年 9 月新投产，主 要用于后期的乙醇项目生产。受益于产业一体化优势，项目生产甲醇原料所 需动力混煤和焦粉均由下属单位提供，烟煤通过市场采购，原料供应充足稳 定。同时，碳鑫科技在建乙醇项目 60 万吨/年，预计于 2023 年 12 月投产。

新投改建协同发力，化工板块有望提质增效。2022 年，公司煤化工板块实现营 收 130.72 亿元，营业成本 92.32 亿元，板块实现毛利率 29.4%。公司化工板块毛 利率相对较高，主要原因在于公司化工板块生产所用精煤部分为自产焦煤，具有 精煤供应优势。

焦炭营收占板块总营收比例较高，超过 80%，是板块营收主要来源。产量 方面，2022 年，公司焦炭产量 368.9 万吨，产能利用率 83.8%，销量 374.8 万吨，产销率为 101.6%。产销基本平衡。2022 年四季度，公司将部分湿熄 焦炉改造为干熄焦炉，环保友好度提升，预计后期焦炭产能利用率将有所提 升。

甲醇营收占板块比例较低，约 6%。2022 年公司甲醇产量 37.7 万吨，其中 50 万吨/年甲醇项目于 2022 年四季度新投产，贡献甲醇产量 5.4 万吨。2022 年，公司甲醇销量 36.2 万吨，产销率 96.1%。

2、在建项目强化核心竞争力

在建乙醇项目有望降低化工业绩波动，强化核心竞争力。公司在建项目甲醇综 合利用制乙醇项目预计将于 2023 年 12 月投产，乙醇建设产能为 60 万吨/年，项 目实施主体为全资公司安徽碳鑫科技有限公司。该项目采用先进成熟的二甲醚技 术工艺，以焦煤煤气综合利用项目生产的甲醇为原料，配套气化装置产生合成气 并分离得到一氧化碳和氢气，经羟基化，加氢反应合成乙醇，形成年产 60 万吨 乙醇规模。 据公司测算，项目预计将平均每年新增不含税销售收入 34.35 亿元，平均年新增 利润总额 6.69 亿元，投资回收期 6.72 年（含 2 年建设期），税后内部收益率 18.25%。项目建成后，公司煤化工终端产品将由甲醇延伸至乙醇，由于乙醇价格 较甲醇价格波动率更低，2019-2022 年乙醇、甲醇价格年均波动率分别为 20.8%、 58.5%，乙醇项目将有利于降低化工市场波动带来的业绩波动，提高公司抗风险 能力，强化核心竞争力。