容百科技发展历程、业绩及股权结构介绍

公司是三元正极龙头企业，高镍产品全球领先。

公司主要从事高能量密度三元正极材 料及其前驱体的研发、生产和销售，核心产品为 NCM811 系列、NCA 系列、Ni90 及以上超 高镍系列三元正极及前驱体材料，产品主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子 产品等领域。2021 年，公司高镍三元正极材料出货占总出货比例达到 90%，市占率已连续 多年位居全国第一。作为国内首家实现 NCM811 系列产品量产并应用于国际主流终端车企 的正极材料生产企业，公司 NCM811 系列产品技术与生产规模均处于全球领先地位，并与 宁德时代、孚能科技、蜂巢能源、SK on、亿纬锂能等国内外主流锂电池厂商建立了良好的 合作关系。

并购整合锂电材料企业起家，收购凤谷节能、斯科兰德完善新一体化。公司成立于 2014 年，2014-2015 年期间，公司通过增资控股方式分别控制了韩国 JS 株式会社、EMT 株 式会社以及金和锂电，并入股 TMR 株式会社，进入锂电正极领域，并建立中国华中区制造 基地。2019 年，公司登陆上交所科创板，并于 2021 年收购凤谷节能 70%的股权，进一步实 现了对锂电正极材料装备领域的整合。2022 年，公司收购天津斯科兰德、山西中贝新材和 四川新国荣三家企业，实现磷酸锰铁锂材料的布局。

产能释放满足市场需求，公司业绩实现高速增长。2021 年公司实现营业收入 102.59 亿 元，同比增长 170.36%；实现归母净利润 9.11 亿元，同比增长 327.59%，主要是由于新能源 汽车行业快速发展，动力锂电需求提升带动正极材料市场需求，公司新产能充分释放, 并加 强供应链建设及产线自动化运营能力，公司业绩大幅增加。2017-2021 年公司收入从 18.79 亿元增长至 102.59 亿元，四年 CAGR 为 52.87%；同期归母净利润从 0.31 亿元增长至 9.11 亿元，四年 CAGR 为 132.59%。2022 年前三季度，公司实现营业收入 192.8 亿元，同比增长 208.41%；实现归母净利润 9.18 亿元，同比增长 67.32%，总体实现较快增长。

三元正极为主要收入来源，营收规模及占比逐年上升。公司主要产品为三元正极材料 及前驱体，2021 年二者营收合计占比约 95%，是公司收入的主要来源。2017-2021年，三元 正极材料营收占比由 85.03%上升至 93.33%，呈逐年上升趋势；同期，由于前驱体自用占比 逐年上升，前驱体业务营收占比由 13.33%下降至 1.50%。2017-2021 年，公司三元正极材料 营收由 15.97 亿元增长至 95.75 亿元，四年 CAGR 为 56.47%，为公司营收的主要增长点。 2022 年上半年，公司三元正极收入占比 90%，三元正极营收 103.39 亿元，同比增长 206.4%。

2021年及以前公司毛利率相对稳健，期间费用率下降改善销售净利率。2017-2021年， 公司的毛利率分别为 14.81%、16.62%、14.00%、12.18%和 15.34%；2022 年前三季度，公 司销售毛利率为 10.05%，主要受材料价格上涨较快影响。2018 年以后，受产品结构调整和 公司前驱体外购数量上升的影响，毛利率水平波动加大。2017-2021 年，公司期间费用率由 11.02%降至 6.29%，相应同期公司销售净利率不断改善，由 1.45%提升至 8.85%。2022 年前 三季度，公司期间费用率继续下降至 3.83%，销售净利率为 4.77%。

公司控股股东为上海容百，实际控制人为白厚善。截至 2022 年 9 月 30 日，公司前三大 直接控股股东分别为上海容百、香港中央结算和容百发展，分别直接持有股权 28.61%、 5.87%和 3.1%，上海容百为公司控股股东。董事长白厚善直接持有上海容百 37.62%股权， 并通过控股北京容百间接持有上海容百 41.09%的股权，为上海容百的控股股东。一致行动 人包括容百新能源投资、容百发展、容百管理、容百科投和遵义容百合伙均受公司实际控 制人白厚善控制，并且白厚善是公司员工持股平台共青城容诚投资管理合伙企业（有限合 伙）有限合伙人之一，合计持股为 39.38%。

募股扩张正极材料、前驱体产能和工程装备产线，提高企业竞争力。公司分别于 2019 年 IPO 募集资金 8.26 亿元及 2022 年定向增发拟募资 4.93 亿元，用于建设“2025 动力型锂 电材料综合基地(一期)项目拟建设年产 6 万吨三元前驱体生产线”项目，项目投产后，公司 前驱体产能将得到有效扩充。在正极材料方面，目前公司已在华东、华中、西南及韩国设 立了多处生产基地，还规划了仙桃一期 10万吨、遵义 2-2期 3.4万吨、韩国 1-2期 1.5万吨、 工程装备产线等项目，拓展锂电高镍正极材料产能，增加公司对核心装备的开发制造能力。

制定股权激励计划，建立长效激励机制。为了吸引和留住优秀人才，充分调动公司员 工的积极性，公司于 2021 年 7 月制定了股权激励计划。本激励计划拟向激励对象授予权益 总计 202.2 万股，占公告日股本总额的 0.45%。其中，授予第一类限制性股票 50.29 万股， 授予价格为 63.51 元，授予第二类限制性股票 104.56 万股，授予价格为 114.26 元。本激励 计划考核年度为 2022-2024 年三个会计年度，2022/2023/2024 年考核目标分别为年度净利润 达到 12 亿/18 亿/25 亿或各年下半年任意连续二十个交易日收盘市值的算术平均数达到 800 亿/1000 亿/1200 亿。