容百科技（688005）研究报告：打造全品类正极材料国际龙头.pdf

上传者：大**
时间：2022/11/21
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容百科技（688005）研究报告：打造全品类正极材料国际龙头。容百为全球高镍正极龙头。容百科技多年深耕高镍三元赛道，绑定宁德时代等大客户，三元正极市占率长期第一。自研产线、设备，产线单吨投资额低于同行。布局钠电、锰铁锂，补齐产品矩阵。公司7月并购斯科兰德布局锰铁锂，发布4种锰铁锂-三元掺混产品，发布4种钠电池产品，实现了三元、铁锂、钠电全赛道布局，可覆盖不同领域需求。大圆柱电池量产在即，镍价回归正常水平，高镍三元需求有望持续增长。新一体化布局，构建全球工厂。公司通过参控股，布局了正极上下游环节，有望巩固市占率及盈利能力。公司韩国忠州基地成功投产，产品出口欧美可享零关税政策，未来公司将进一步扩大韩国基地年产能至10万吨（预计24年达成），配套海外电池厂有先发优势。