华纬科技财务状况如何？

公司总资产规模稳步扩张，资产负债率水平健康。

1.成本压力缓解推动盈利水平回升，管理费用率优化明显

原材料成本下行，公司毛利水平显著回升。2022 年，公司主营业务实现毛利 2.36 亿元， 同比增加 35.92%，毛利率为 26.50%，同比增加 2.32pct，毛利率回升明显。公司四大业务悬 架弹簧/稳定杆/制动弹簧/阀类及异形弹簧分别实现毛利 1.56/0.19/0.40/0.18 亿元，同比分别 +54.15%/+15.84%/+40.52%/-27.65，各业务毛利率分别为 28.61%/14.35%/30.79%/29.09%， 同比分别+2.06/-0.4/+10.2/-8.5pct，悬架与制动弹簧的原材料盘条、圆钢的价格自 2022 年以 来不断下行，公司成本端压力大幅缓解，稳定杆毛利率由于产能利用率仍处较低位，毛利率水 平暂时落后于其他主营业务。

盈利水平显著高于同业竞争对手。毛利率方面，2022 年公司综合毛利率为 23.91%，同比 增长 2.19pct，综合毛利率低于主营业务毛利率的原因主要在于其他业务亏所拖累。公司综合 毛利率水平在 2022 年显著高于汽车弹簧行业竞争对手美力科技，盈利能力方面优势明显；净 利率方面，2022 年公司净利率为 12.62%，同比增加 3.80pct，增速快于毛利率，主要系管理费用的大幅优化，净利率水平同样显著高于竞争对手美力科技。

销售费用率低位企稳，管理费用率显著优化。销售费用方面，2020 年公司销售费用率大 幅下降至 2.14%，随后两年继续保持低位运行水平，2022 年销售费用率为 2.58%，同比微增 0.33pct，略高于同业竞争对手美力科技；管理费用方面，自 2019 年以来，公司持续优化管理 费用，2022 年公司管理费用率为 3.20%，同比下降 1.04pct，主要得益于管理结构的稳定与业 务规模的扩张。

2.公司规模稳步提升，经营情况保持良好水平

公司总资产规模稳步扩张，资产负债率水平健康。2019 年-2022 年，公司总资产分别为 6.07 亿元、7.91 亿元、8.77 亿元、11.08 亿元，逐年稳步提升。截止 2023 年 7 月 6 日收盘， 公司总市值为 43.99 亿元，位居申万汽车行业分类的汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统中 的第 23 位，处于中游水平。从资产结构来看，2022 年公司固定资产、应收票据及应收账款、 存货、货币资金占总资产比重分别为 19.72%、33.12%、12.86%、12.72%，库存水平健康，资金 流动性显著提升；负债方面，2022 年公司负债合计 5.36 亿元，同比增长 34.75%，其中应付票 据及应付账款占比高达 63.55%，公司市场信誉良好。2022 年公司资产负债率为 48.32%，同比 增长 2.99pct，虽有所上升，但绝对值低于 50%，财务风险较小。

营运能力维持稳定。2022 年，公司应收账款、应付账款、存货周转率分别为 2.87、8.15、 5.30，与去年基本一致，整体维持了较为稳定的营运能力。

经营活动现金流大幅回升。2022 年公司经营活动产生的现金流量净额为 5430.80 万元， 在连续两年下滑后大幅回升，主要得益于公司业务规模的持续扩张和原材料成本的下行，公司 净利润显著高于经营活动产生的现金流量净额，主要系公司在业务拓展中所形成的应收项目 增长所致，公司下游客户集中于头部主机厂和 Tier1 供应商，客户市场声誉良好，目前尚不存 在显著的回款风险。