私募理财发展机遇和挑战有哪些？

以下是关于私募理财的发展机遇和挑战的介绍，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。

1.私募理财的发展机遇

政策环境向好，理财需求上升

国家监管层面，国家鼓励银行理财注入资本市场，拓宽实体经济直接融资的渠道。我国当前的融资体系是 以银行信贷为主的间接金融体系，直接融资的占比较少。随着高科技产业和服务业的快速发展，发达国家如美 国的直接融资占比也同步上升，高达 80%以上。对比之下，我国的直接融资市场的发展潜力较大。资管新规推 行后，银行理财由刚性兑付的预期收益型产品转型向净值型产品转型，投资权益市场的限制性条件逐步放开。 银行理财可以通过布局权益投资，开发权益类产品，为科技创新、知识经济和战略性新兴行业的发展提供长线 资金和权益资金，为企业提供直接融资的有效途径，投资私募股权市场等更多领域，发行更多私募理财型产品。

投资需求层面，我国居民的财富水平不断上升，在“房住不炒”的政策之下，会加大对包括理财产品在内 的投资需求。私行客户等高净值客户群体不断上升，对于权益类、衍生品类等理财产品的需求也相应增长，会 助推银行理财子发展私募型理财产品。

投资渠道增加，行业合作加持

在权益类资产中，私募股权投资的回报占比较高，能够增加银行理财子公司的产品收益率。相关研究表明， 私募股权的投资具有逆周期性特点，在经济下行之时可以获得较为显著的超额回报，有助于理财子实现有效的 资产配置，提高投资收益水平。2018 年 12 月 2 日，银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法》中第二 十六条、第三十二条对银行理财子公司参与私募股权投资做出了相关规定，解除了银行理财子参与私募股权投 资的限制。银行理财子公司可以通过发行私募产品的方式参与私募股权行业，既可以采用直接投资的方式，也 可以采用间接投资的方式投资专业机构来参与私募股权行业。

同时，2021 年初发布的《建设高标准市场体系行动方案》也提出鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符 合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作，研究完善保险机构投资私募理财产 品、私募股权基金、创业投资基金、政府出资产业投资基金和债转股的相关政策。目前，有近半的银行理财子 公司在私募股权行业开始了探索投资机会，例如工银理财、信银理财等。在国家利好政策之下，银行理财子的 投资渠道增加，可以和私募基金行业采取合作模式，发行私募理财产品直接投资于私募投资基金，广泛参与私募股权行业。

2.私募理财的发展挑战

业务转型较难

私募基金行业，其资产配置以股权类的为主，追求高收益的同时需要承担较大风险。银行理财子公司发展 私募理财产品，在业务转型存在一定困难。其一，现阶段私募理财产品在投向上仍然以债权类资产为主，对权 益类资产、商品及金融衍生品类资产乃至另类资产的涉足不深，以及受资管新规限制，长远来看难以支撑投资 者日益增长的高收益需求。其二，多数银行理财子公司对合作的管理机构均集中于国企背景或市场上的头部机 构，大多数银行理财子公司的私募股权业务仍处于了解、探索和等待的初期阶段，不具备足够的投资能力基础。

销售渠道受限

虽然银行在金融市场拥有大量分支机构，能获取大量的客户源，但是其捕捉的精准能力有待提高。其一， 对于理财子来说，大部分理财子公司尚未建立完整的销售渠道，委托母行代销是私募理财产品销售的主流。销 售渠道有待进一步挖掘。其二，对于客户来说，私募与公募理财在资金投向上未形成较为明显的区分，私募理 财产品难以定向捕获其目标客户。